2019年，虽然5家集运上市公司营业收入均实现同比微增，看似波澜不惊，实则波云诡谲、暗流涌动——翻开其年报归母净利润表现来看，同比盈亏和增幅各不相同，即：联盟内忧外喜，灵活性见真章。
《航运交易公报》连续多年对在中国的上海、深圳、香港、台湾四地证券市场上市的5家集运公司业绩进行跟踪后发现，2018年虽然运输需求温和增长，运价有所提升，但是无奈的是船用燃油和船舶租金等成本的增幅更甚，对行业盈利能力产生较大阻力，集运企业受制于成本增幅大于营业收入增幅而导致利润总体下滑。
2019年，虽然5家集运上市公司营业收入均实现同比微增，看似波澜不惊，实则波云诡谲、暗流涌动——翻开其年报归母净利润表现来看，同比盈亏及增幅各不相同，用一句话概括，即：联盟内忧外喜，船舶灵活性和区域市场可见真章。
集运市场自2016年下半年起逐渐从国际金融危机后长期低迷的运行状态中回升。然而，随着近年来全球化进程受到挑战，世界主要经济体间贸易关系不确定性增加，全球经济增势趋弱，贸易形势面临较多挑战，2019年经贸增长出现明显回落，集运需求增速进一步放缓。同期，全球集装箱船舶拆解速度加快，新交付运力明显减少，供给侧压力有所缓解。
据克拉克森统计，2019年，全球集装箱贸易量增速由2018年的4.3%下滑至1.8%；集装箱船队运力同比增长4.0%，增幅较2018年回落1.6个百分点。
市场运价在波动中保持总体平稳。2019年，上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价指数年均值为822.84点，同比微升0.5%（见图1）。
2019年：联盟内忧外喜
2019年，虽然5家集运上市公司营业收入均实现同比微增，看似波澜不惊，实则波云诡谲、暗流涌动——翻开其年报归母净利润表现来看，同比盈亏和增幅各不相同。
囊括中远海运集运和东方海外国际的中远海控（601919.SH；01919.HK）已经成功地走在全球化、规模化的道路上，2019年的业绩表现良好毫无悬念。
2019年，中远海控集运及相关业务经营业绩同比大幅改善，实现营业收入1448.06亿元，同比增长26.09%（2018年同比增长32.38%）；毛利率9.31%，增速较2018年增加2.47个百分点（2018年该数据增速较2017年减少0.53个百分点）；息税前利润66.2亿元（折合9.6亿美元），同比增长65.1%；息税前利润率由2018年的3.5%升至4.6%。
双品牌协同效应有效提升中远海控集运业务的盈利能力，中远海运集运和东方海外国际2019年均实现了较好的经营业绩。其中，中远海运集运实现息税前利润38.9亿元（折合5.6亿美元），同比增长40.0%，实现净利润11.6亿元，同比增长19.6%；东方海外国际旗下的集运和物流业务实现息税前利润4.5亿美元（折合31.2亿元），同比增长44.20%。
截至2019年底，中远海控旗下双品牌经营的集装箱船队规模达507艘、296.79万TEU，同比增长7.6%，运力规模继续位列全球班轮行业第3。
2019年，中远海控集运业务完成货运量2573.9万TEU，较2018年的2179.2万TEU增长18.1%（按可比口径，同比增长2.7%）。其中，中远海运集运完成货运量1878.5万TEU，增长2.3%；东方海外国际完成集装箱货运量695.4万TEU（按可比口径，同比增长3.8%）。
根据上海航运交易所发布的全球集装箱班轮准班率指数，2019年中远海运集运和东方海外国际的综合准班率全球排名前三。
相较体量巨大的中远海控，在台湾和香港上市的4家集运上市公司营业收入虽然实现同比微增，但是从其归母净利润来看，表现各不相同——身处THE联盟的阳明海运（2609.TW）虽大幅减亏，但依旧深陷亏损；加入海洋联盟的长荣海运（2603.TW）同比下降一半以上；置身联盟之外的万海航运（2615.TW）和海丰国际（01308.HK）由同比下降改善为同比上升。
2019年，长荣海运实现营业收入1905.89亿新台币，同比增长12.61% （2018年同比增长12.38%）；实现归属于母公司净利润1.12亿新台币，同比大幅下降61.72%（2018年同比下降95.8%）。
2019年，阳明海运合并营业收入为1491.81亿新台币，同比增长5.18%（2018年同比增长8.21%）；实现归属于母公司净利润为净亏损43.09亿新台币（2018年净亏损65.91亿新台币，2017年盈利3.21亿新台币）。
相比加入THE联盟的阳明海运和加入海洋联盟的长荣海运，置身于联盟之外的万海航运反而活得比较滋润。
2019年，万海航运实现营业收入约730亿新台币，同比增长9.28%（2018年同比增长9.89%）；实现归属于母公司的净利润约为35.7亿新台币，同比大增218.75%（2018年同比下降55.91%）。
截至2020年4月15日，万海航运在营船舶93艘、24.87万TEU，以载重吨计，租入运力仅占35.4%。特长航线、专业服务和经营的灵活性成为万海航运的独特优势。
同样置身于联盟之外的海丰国际也取得了较好业绩。2019年，海丰国际集运物流业务实现营业收入15.27亿美元，同比增长7.16%（2018年同比增长6.98%）；实现毛利2.89亿美元，同比增长17.96%（2018年同比下降2.3%）。
海丰国际的业务特色在于专注服务于亚洲区内贸易市场。过去数年间，海丰国际积极把握亚洲区内经济发展，集装箱运量持续增长，营运表现持续优于同行。2019年，集装箱运量上升约3.5%至248.33万TEU，平均运费为536.6美元/TEU（不包括舱位互换收费），同比上升2.8%。海丰国际主席杨绍鹏表示：“海丰国际将继续优化独特的运营模式，扩大亚洲区内服务网络。海丰国际正向成为世界级综合物流服务解决方案供应商的目标迈进。”（见图2）
2020年一季度：灵活性见真章
一季度，突如其来的新冠肺炎疫情在短期内对中国经济造成重大影响，疫情在全球扩散对全球经济增长构成挑战，进而对全球贸易带来冲击，同时抑制了航运企业的业绩增长趋势。
一季度，中远海控集运业务收入348.53亿元，同比增长4.18%；息税前利润11.02亿元。以美元计，中远海控集运业务收入46.81亿美元，同比增长2%，其中东方海外国际航线收入为15.4亿美元，增长5.5%；集运业务息税前利润1.6亿美元，息税前利润率为3.16%；单箱收入835美元/TEU，同比上升7%。
一季度，海丰国际集运物流业务实现收入3.58亿美元，同比增长约1.1%（2019年同期为3.55亿美元）；集运及延伸物流业务的集运量53.96万TEU，较2019同期的56.34万 TEU下降约4.2%；来自集运及延伸物流业务的平均运费（不包括互换舱位费收入）达到570.4美元/TEU，较2019同期的551.5美元/TEU增长约3.4%。
伴随全球经贸形势新变化，贸易流向面临较大调整，新兴和区域市场将继续引领需求增长。经过上一轮的行业重组整合，主要集运企业已基本实现规模化，联盟化运营不断深入，随着联盟合作范围逐步扩大，未来联盟化运营将持续拓展。
未来市场竞争主体，或将呈现全球化与区域化并存的趋势，而集装箱船队也将顺势向巨型化与灵便化两极分化。中远海控和长荣海运已经布局巨型船舶——2019年，中远海控共有10艘大型集装箱船交付使用，合计运力17.9万TEU，分别投入西北欧、美东、中东等航线；长荣海运订造10艘2.3万TEU型船。与此同时，身处联盟之外并且精耕亚洲区内市场的万海航运和海丰国际将继续迎来市场的“春天”。
展望2020年，市场也释放出积极的因素。中美达成第一阶段经贸协议证明合作仍是当前全球经济发展主流。中国政府迅速、高效推进疫情防控，并加大逆周期政策调节对冲疫情影响，预计将有效缓解全球经济下行压力。加上中国不断推进经济转型，内需市场扩容升级，营商环境持续改善，产业链综合优势明显，中国经济中长期仍将继续保持稳定增长，仍将是全球经济增长的重要稳定器，从而继续支撑全球航运市场的发展。
从总体来看，2020年，市场可谓危机并存：全球经济增长乏力与不确定性因素增加并行；中国经济长期稳中向好与短期叠加压力并存；航运供给压力缓解与风险加大并立。
