国际干散货市场7月6日评述
www.jctrans.com 2007-7-9 10:57:00 上海航运交易所信息部
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多空博弈激烈 行情大跌大涨 ——国际干散货6月份市场评述 市场回顾 本月为进入干散货运输传统淡季的第一个月份，由于多空双方博弈激烈，导致本月国际干散货市场总体表现为跌宕起伏、大跌大涨态势。本月BDI指数从6月1日5983点起步，在诸多利空因素打压下，6月18日跌至5254点的月度最低点。在6月1日至6月18日计12个交易日内暴跌了729点。其后，由于流动性过剩为推高今年第三季度FFA期货市场行情卷土重来，诸多FFA市场的重量级参与者在海岬型船市场大举发力，从而推动市场行情从雪崩式暴跌走势调头向上一路猛涨，月末BDI指数报收于6278点，比上月末的5971点上涨307点。从BDI指数的月平均值看，本月平均值为5772点，比上月6402点下跌630点，跌幅为9.84％。本月及今年上半年国际干散货市场不平凡的发展态势表明，流动性过剩的魔影不仅在中国的股市和房市频频现身，而且在国际干散货市场继续向中国因素发起强大挑战，使中国钢铁生产商在承受铁矿石合同价提升9.5％高成本压力同时，还饱受海运费急剧飙升的腹背之痛。 本月三大船型市场再现了海岬型船市场在干散货市场的王者地位，海岬型船市场的潮起潮落主宰了本月国际干散货市场的总体走势。本月BCI指数从8382点起步，6月18日跌至6382点的月度最低点，12个交易日内暴跌了2000点。从6月19日开始 BCI指数一路飙升，月末报收于8643点；其间在6月22日，BCI指数报收于7985点，比前一交易日暴涨640点，为迄今在一个交易日的最大涨幅。本月，BCI指数的月平均值为7616点，比上月平均值有所回落。本月末，海岬型船4条航次期租航线的平均日租金为10.07万美元，比上月末9.68万美元增长4.03％。尽管受海岬型船市场急剧震荡拖累，但在强劲的全球煤炭货盘需求力挺下，本月巴拿马型船市场震荡下调幅度相对平缓，基本表现为高位盘整走势。月末BPI指数报收于6426点，全月平均值为5787点，比上月平均值下跌3.81％。在灵便型船市场，反映大灵便型船行情的BSI指数和灵便型船行情的BHSI指数双双震荡下探。本月末，BSI指数报收于4039点，全月平均值为4032点，比上月平均值下跌3.52％；BHSI指数报收于1947点，全月平均值1923点，同比下跌7.76％。 在多空双方博弈下，本月国际干散货市场前后半个月表现可谓冰火二重天。在前半月，由于中国政府宣布自６月１日起调整高耗能、高污染和资源性商品出口关税税率，其中重点是对80余种钢材加征5％至10％出口关税，并对2006年已经征收出口关税的钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的税率由10％调高至15％。该项系列性的宏观调控措施出台对国际干散货市场影响可谓立竿见影，导致干散货市场行情从月初起一路震荡下跌。此外，亚洲和澳洲重要煤炭产区出现灾害性天气，全球第三大铁矿石出口国印度因进入次大陆雨季使铁矿石出口贸易中止，南美的谷物出口也逐步进入低潮收尾阶段，这些利空因素进一步加剧了传统淡季的下跌步伐。本月后半月，在市场回落到最低点且海岬型船市场运力供应异常紧张之际，FFA期货市场重要参与者，如全球铁矿石供应巨头必和必拓集团、力拓集团以及在去年FFA期货市场赚得盆满钵溢的TMT公司选准干散货市场软肋大举进攻，从而轻易地撬动整个市场行情在下半月大幅飙升。 后市展望 近年来，国际干散货市场异常剧烈的震荡波动，导致FFA这个海运衍生品交易在市场套期保值的作用更为凸显，但市场人士指出，FFA交易是一柄锋利的双刃剑，在为船东们和租家们提供规避海运风险同时，更成为国际金融投机机构攫取暴利的工具。据路透社报道，挪威海运衍生品交易所IMAREX今年第二季度海运衍生品交易额暴涨210％，其中大部分来自干散货期货交易。仅今年6月份，干散货海运衍生品交易额达到创纪录的7.76亿美元，比去年同期暴涨376％。这表明，流动性过剩在干散货运输这个典型的不定期船市场长袖善舞，操控现货海运市场行情达到在FFA期货市场谋取暴利的新时代已经来临。同时，这也为中国大宗战略物资进口商提出了如何维护自身生存和发展空间的尖锐课题。
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