图：穆迪认为，船只供过于求是船运商信用评级偏低的主因
穆迪投资者服务公司一份最新的航运市场分析报告指出，由于船只持续供过于求，未来12至18个月的航运业前景展望仍然为负面，干散货运输市场尤其负面。\记者 黄小凤
穆迪企业融资副总裁兼高级信贷专员伟图利在一份行业展望报告中表示，未来12至18个月航运业状况有可能恶化，由于干散货新船订单数量太多，2011年最受重创的可能是干散货运输市场。他说，目前干散货新船的订单约占全球船只总吨位的46%，这些新船订单中有80%将在未来2年内交付，因此造成供求失衡，将继续压低运费。被穆迪列入评估的干散货运输商是船运业中最有效率的承运商，与成本基础较高的同行相比，应能更有效处理这些问题。
未来数季新船陆续交付
穆迪在报告中预测，与2010年相比，2011年的平均运价将大幅降低，承运商所面对的负面评级压力，将取决于他们在现货市场的参与程度。尽管在过去18个月，石油需求增加，但2011年对油轮运输业而言，很可能又是充满挑战的一年。穆迪表示，到2012年下半年，甚至2013年，当船只供求较为平衡时，油轮运营业才有可能逐渐复苏。虽然最近石油日需求量正在增加，但与其他运输领域比较，运输业的船只与货物的供应依然失衡，原油价格曲线的显著“价差”消失，令浮式储油油轮的需求大大减少，当中许多属于超大型油轮，这些船只加入现货运输市场后，加剧了供应压力，加上未来几个季度，新船将陆续交付。船只供过于求是油轮运营商评级偏低的原因，但穆迪认为油轮运输商的评级不会有下滑的压力。
下半年盈利预测持中立
虽然穆迪最近调低船运商的评级，但由于资金流动性也是评级因素之一，因此穆迪预计，明年或稍后时间，在需求疲软的环境中，这些公司在盈利方面的压力应会减低。报告还表示，在2011年，集装箱船的供求大致平衡，但情况仍十分脆弱。虽然大型班轮航商在2011年首季的财务表现属于可以接受的程度，但由于货柜船只需求减弱及大量的预订船只交付，穆迪预计在今年第二季度，他们在盈利方面将受到压力。不过，穆迪对2011年下半年的盈利预测则为中立。
穆迪认为，由于最近新船订单激增，这是航运商信用评级负面展望的主因。如果这些船运商船只供过于求的情况持续，负面的展望及评级将可能上升。穆迪表示，相对全球其他航运企业，这种负面情况对日本航运企业的影响较低。主要由于日本航运企业的规模较多样化，与客户的关系亦相对稳固。
