眼下，世界杯足球赛正在南美最大国家、素有“足球王国”之称的巴西举行。在球迷们关注哪国球队将捧走大力神杯的同时，6月18日出炉的高于预期的巴西通胀数据很可能令当地民众不快，巴西央行在10月总统大选前收缩银根的压力也有所增大。
19日与本报记者连线的巴克莱资本经济学家诺瓦伊表示，世界杯导致巴西的旅游相关价格高于预期，这成为近期该国通胀的主要“推手”。据悉，反映巴西在截至6月中旬的过去一个月里通胀状况的6月月中指数IPCA-15环比升0.47%。尽管已确认食品价格放缓，但诺瓦伊仍预计6月IPCA指数环比增0.35%。西班牙对外银行首席经济学家杜桑托斯预计，如果通胀率在6月份突破同比6.5%的目标上限，这可能在世界杯比赛期间引发巴西民众抗议、游行这类事件。
根据巴西国家统计局18日在其官网公布的数据，以基准的IPCA-15指数测算的巴西通胀率从前一个月的0.58%降至0.47%，高于接受彭博调查的38位经济学家的预测中位值0.42%。同比来看，IPCA-15指数则上升6.41%，高于前一月的6.31%。仔细分析起来，该月IPCA-15指数环比增幅高于预期主要源于个人支出进一步增加（环比增1.09%），因世界杯期间大量游客涌入巴西，导致与旅游相关的价格上涨更加强劲。其中，机票价格环比激增22.2%，为IPCA-15指数涨幅贡献了9个基点，为最大“推手”；旅馆酒店价格环比升4.1%，创下2000年有该项数据以来新高；旅游价格环比上涨5.3%。值得注意的是，食品和饮料价格增幅确实如期放缓，已从前一月的环比0.88%放缓至0.21%。
对于伴随世界杯而来的通胀，巴西财长曼特加已经预计到了。他今年4月曾对巴西媒体表示，因需求增大，在为期一个月的世界杯足球赛期间，物价上涨是正常现象，随后价格将回落。
尽管如此，葡萄牙BESI银行高级经济学家塞拉诺18日认为，最新巴西通胀数据强化了“通胀趋势不如政府官员所说的那样有利”这一看法。“我们一直看到通胀有所减速，但这种减速实际上是由食品价格推动的。”目前，巴西的核心通胀环比数据为0.6%。记者注意到，在截至6月中旬的一个月里，巴西食品和饮料价格环比上升了0.21%，低于此前一个月的0.88%。
由于巴西决策者制定的通胀目标为4.5%加减两个百分点，而6月月中通胀同比数据已加速至6.41%，距离6.5%的目标上限仅一步之遥。多数分析师认为巴西央行和政府将分别面临着收紧银根和维持社会稳定的压力。
事实上，在经历了世界上最长的一轮加息周期后，巴西央行今年5月才宣布按兵不动，即便通胀继续朝着政府目标区间的上限加速上行。在截至4月的过去一年中央行累计加息幅度达3.75个百分点。西班牙对外银行首席经济学家杜桑托斯表示，世界杯是通胀意外上行背后的因素。如果通胀在6月份突破6.5%的目标上限，这可能在世界杯期间引发民众的不满，或激起民众抗议以及示威游行一类的事件。“政府希望推迟这种不满声音的出现。”
由于食品、交通等涉及民生的物价猛涨，直接引发了民众的不满。从去年6月开始，巴西各地就爆发了民众街头抗议活动，由零星活动蔓延至100多个城市，历经一个多月方才平息。
根据巴西盖图罗·瓦格斯基金会发布的最新数据，5月份巴西消费者信心已降至5年多以来最低水平。在10月份巴西总统大选举行之前，通胀接近政府目标上限正在削弱消费者购买力并降低现任总统迪尔玛·罗塞夫领先的支持率。最新民调结果显示，5月份罗塞夫的支持率只比反对党候选人内维斯多16个百分点。这与3月份她遥遥领先27个百分点形成对照。野村控股美洲研究主管沃尔蓬表示，世界杯没有帮到巴西政府，通胀加速为反对党攻击政府提供了另一个依据。
那么，巴西央行会否在暂停一段时间后继续加息以抑制通胀呢？对此，目前多数分析家的回答是否定的，主要原因是巴西经济增长乏力。目前巴西央行已将该国2014年经济增长预测值下调至1.24%。该数字远远低于去年2.5%的增速。
“与2013年相比，国内经济活动的扩张不那么活跃。”根据巴西央行日前公布的5月份例会会议纪要，正是在这次例会上，央行决定将基准利率保持在11%不变。凯投宏观新兴市场首席经济学家谢林表示，“上个月我们得到了除非大选异常利率很可能将保持不变的信号。我依然认为这是最有可能出现的情景。”不过，他认为下个月通胀可能超出目标区间，这将考验央行的决心。
