作者：路虹
在低迷的A股中，航运板块迎来集体飘红。本月8日，长航凤凰连续3个涨停，中国远洋、中海集运、中远航运等个股大幅攀升。
航运板块的集体走强，在于9月28日~10月5日，波罗的海干散货指数(BDI)劲升14%，从9月14日的662低点回升到目前的883点，反弹幅度达到33%。
BDI是航运业的经济指标，它包含了航运业干散货交易量的转变，是追踪铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品的货运成本的重要指标。此次BDI指数上扬从表面上看是基于海岬型船运价上涨的推动。自9月月中探底后，波罗的海海岬型船运价指数从1219点跃升至1873点，升幅逾五成。然而，更深层的原因是，BDI指数的上升正好契合了美国第三轮量化宽松货币政策、欧洲无限量购买债券、日本第N次放松货币以及中国大手笔逆回购和快速放行基建项目审批的时机。全球流动性的再一次宽松导致除农产品外的资源性和金属性大宗商品一反连续下跌的走势，开始大幅反弹，解救了BDI今年以来大跌70.61%的走势。
根据中国钢铁价格走势分析，螺纹钢价格自2011年2月以来已经走出了三波明显的下跌行情，导致上游的铁矿石和焦炭价格连续下跌。虽然钢厂一直未见大幅减产，但市场需求却大量萎缩，从而形成了一个“需求萎缩推动价格下跌——价格下跌带动成本下滑”的动态循环。但自9月6日以来，螺纹钢价格在触底之后出现了持续反弹。除了持续下跌后的回弹之外，螺纹钢价格反弹的一个重要因素是我国加快了对铁路和基建项目的审批进程，据悉此次基建项目的投资总额逾万亿元人民币。这带动了对钢材需求的预期，从而传导至对焦炭、铁矿石需求预期的上涨，铁矿石等大宗工业商品价格升逾一成。贸易商预期中国钢厂在国庆黄金周后，将会补充铁矿石库存，中国国内钢价将逐步好转，并对BDI指数上升产生直接的刺激。
与此同时，汇丰和Markit于10月8日公布数据，9月中国采购经理人指数升至54.3，为5月以来最高，当月新订单指数亦升至4个月高位的54.0。数据显示的中国制造业的缓慢复苏势头将会带动市场对国际原材料需求的增加，进而促进BDI走势的回升。业内人士分析指出，此次BDI上涨除上述原因外，还有第四季度这一航运业传统旺季的利好因素推动。
需要注意的是，钢价在经过9月中下旬两周的大幅上涨后呈现小幅回落，再加上中国国庆长假房市销售遇冷，54个城市的住宅销量环比大幅下降七成，对钢材市场继续回暖形成制约，中国钢材贸易商对后市均持谨慎乐观的态度。这也将影响BDI此轮飙涨之后的走势。
在全球运力过剩的背景下，两三年前签订的新船陆续下水进一步恶化了运力过剩局面，且运力过剩的状况在短期内难以从根本上缓解，预期中的不利因素牵制了运价持续上涨的动力。分析人士提醒，此次BDI回升并不足以证明航运市场已开启复苏。
