“要完全消化现有的造船产能需要全球海运贸易年均增长7%”！这是Clarksons 研究部负责人Martin Stopford 博士最近抛出的观点。这一增长率远远超出过去半个多世纪里全球海运贸易的增长速度。
在日前在汉堡召开的SMM船舶融资论坛上，Stopford表示全球海运贸易每年增长3%已属不易。
回顾过去20年，上世纪90年代，全球海运贸易的年均增长为4.1%，已被认为是非常强劲。2001-2009年的增长则为2.9%。
这或许意味着全球造船产能将大大过剩，航运业将长久面临运力过剩风险。
Stopford说，根据Clarksons的估计，考虑进延迟交船与撤单等因素，2011年与2012年将是交船高峰，每年将有1.44亿dwt新船交付。
要吸收这些新船，需要海运贸易的年增长达到7%，或者供应端发生巨变。
但是，即使年均增长要达到3%，还需看全球经济的不确定性有多大。2009年和2010年，为应对全球经济危机，船厂和船东几乎停止了造船，所以这两年的交船速度低于预期。
在亚洲，海运贸易相对比较有可能延续近期的强劲增长。另外，受益于中国经济的强劲复苏，今年大多数大宗商品的贸易都恢复到了2008年的水平。但是，近期增长的可持续性如何仍然是个疑问。
尽管去年新订单数量锐减，但要知道，在2006年-2008年的繁荣期所下的订单仍未完全消化，且大多数订单的价格很高。
Stopford指出，在此期间，造船投资领域也发生了很大的变化，有许多新船厂冒了出来。由于船厂握有确实的合同，交船才符合他们的利益。“因此，市场基本面很脆弱。一直以来，低利率支撑了高回报。这很可能意味着未来的回报将变低。未来10年不会容易。” Stopford预测道。
新世纪首个10年中期的繁荣扭曲了航运市场，出现了150年未遇的盛况，但现在市场将回归历史正常的趋势。据Stopford分析，过去10年，投资一艘海岬型船的平均回报率高达14.5%，而90年代只有3.2%。投资一艘VLCC的平均回报率也有9.8%，而上一个10年则为2.6%。令人感到有些意外的是，3,500 teu集装箱船能产生的回报率在两个10年里保持在9.3%-9.4%。
如此高的回报率反映出使用资金成本的降低，过去10年伦敦同业拆借利率比90年代低了40%。另外，过去20年，船舶的折旧成本也在降低。
不过，综合考虑各种成本，投资一艘VLCC成本最高的年份是2008年。“数据显示，投资船舶的成本波动就像收入的波动一样大。” Stopford说。
（刘圣琦）
