上半年，国际油运市场波动较大，总体好于去年，VLCC运输市场3条典型航线（中东—远东、中东—美湾、西非—中国）运价指数均值同比增长25%，外贸原油运输市场3种船型的3条典型航线运价指数均值同比下降16%。中国原油进口达到1.52亿吨，同比增长10.2%。内贸原油运输市场量价基本平稳，内贸成品油运输市场量价齐跌。
一季度，原油轮运输市场大幅反弹，但二季度跌落至低位。上半年波罗的海原油运价指数平均774点，同比增长21%。一季度，受全球原油需求保持增长、中国原油进口量大幅上升以及美国、欧盟放宽对伊朗制裁等因素影响，VLCC运输市场频繁出现阶段性运力供应紧张，市场跌宕起伏，波罗的海交易所TD3指数曲线呈现“W”型走势，运费率在WS42.5~72.5巨幅震荡，平均运费率为WS51.3（由于基准费率调整，约相当于去年的WS48），同比（WS35.1）大幅上升。二季度为市场淡季，随着东亚各国炼厂进入检修期、中国原油库存达到历史高位等多重因素影响，运费率迅速回落后持续低迷，最低点甚至低于去年同期，平均运费率为WS38.0（约相当于去年的WS35.6），低于去年同期的WS37.2。油运市场呈现前高后低的走势。
优结构降成本
上半年，招商轮船（601872.SH）油轮船队完成航次68个，完成货运量1146万吨，同比减少33.6%；周转量640.3亿吨海里，同比减少23.6%；船队平均营运率96.94%，其中承运中国进口原油595万吨，同比下降27.5%。上半年，平均日租金水平约为17275美元，同比上涨306%，实现毛利1.76亿元，较去年同期亏损1.01亿元大幅改善2.77亿元。
上半年，阿芙拉型油轮TD8航线呈现缓慢下跌趋势，但整体明显好于去年同期，平均WS104（相当于去年的WS98.36），同比上升20%。这主要得益于全球阿芙拉型油轮运力近年来首次呈现负增长（至6月底，新造船交付5艘，报废船14艘），而全球原油需求保持增长、燃料油贸易活动频繁等带动市场对阿芙拉型油轮需求增加，对运费率形成较有力支撑。阿芙拉型油轮TD8航线平均等价期租租金（TCE）12297美元/日，同比上涨316%。同时，在去年基础上继续推行“三角航线”策略，谨慎评估，开发跨澳洲新航线，订载7艘次，平均TCE达2.34万美元/日。
上半年，招商轮船油轮船队业绩扭亏为盈的主要原因得益于油运市场总体回暖，加之去年一次性计提油轮船队减值19.6亿元后，油轮船队折旧同比大幅下降1.2亿元，而淘汰低效率的老旧船舶有利于提升整支油轮船队的盈利能力，尤其是淘汰常年拖累企业业绩的苏伊士型油轮“凯福”号和VLCC“凯旋”号后，VLCC远东—波斯湾航线租金大幅改善。
上半年，中海发展（600026.SH；01138.HK）完成油品运输周转量1030.5亿吨海里，同比增长7.6 %；实现营业收入28.21亿元，同比增长6.7%；营业成本降低3.61亿元，降幅达13%；毛利扭亏为盈，由去年同期的亏损1.35亿元到今年上半年实现盈利4.03亿元。
内贸油运市场方面，中海发展加强与中海油的合作，加强疏港力度，内贸船队运输效率明显提升。同时整合中海集团旗下油轮资产，抓住入股北海船务和三鼎油运的契机，推动与中海油及北海船务的全方位合作，上半年保持内贸原油运输市场龙头地位（52.7%的市场份额）。面对近年来内贸成品油运输市场整体快速下滑特别是万吨级以上大船市场的结构性萎缩趋势，中海发展采取战略性退出策略，充分发挥内外贸市场互补优势，及时调整内外贸运力配置，内贸成品油运输及外贸成品油运输经营效益获得明显改善。
外贸油运市场方面，中海发展积极开辟新市场、新航线，进一步优化现有航线结构，加强航次预决算分析，不断优化经济效益航速，VLCC的综合收益和抗风险能力得到明显提升。截至6月30日，中海发展自有油轮船队规模达到69艘、753.7万载重吨，拥有油轮订单2艘、13万载重吨。
长航油运因股票退市、债务逾期等不利因素叠加影响，经营管理困难重重，尤其是二季度以来，部分VLCC、MR型油轮因资金问题，被迫暂停营运，扩大了现金流缺口，进一步增大经营管理和安全稳定压力。
至6月底，长航油运油轮运力规模为86艘、798万载重吨。上半年完成油运量2591万吨，油运周转量1566亿吨公里（845.6亿吨海里）；实现营业收入29.26亿元（其中油运部分为20.24亿元）；归属于母公司股东的净利润为-6.99亿元。上半年自营VLCC平均TCE约为2.08万美元/日，高于上年同期的1.5万美元/日；MR型油轮平均TCE约为0.98万美元/日，低于去年同期的1.51万美元/日。
面对诸多不利因素，长航油运采取一系列措施，以最大限度减少经营亏损，包括努力稳定履行COA；坚持效益优先原则，灵活调整运力分布，抓住市场反弹机遇，逢高做货；积极开拓新市场、新航线；根据现金流和效益状况，及时调整经营策略和船队运行方案，明确优先内贸、力保MR型油轮、暂停部分VLCC的经营应急思路，想方设法维持船队的基本运行等。
优运力重布局
根据克拉克森报告预计，今年全球石油海运周转量同比增长2.5%，超过运力的增长。原油运输需求约2.85亿载重吨，同比增长1.6%，略高于供应增速，其中VLCC需求同比增长0.9%。得益于需求增速高于运力增速，油轮运力过剩程度逐渐减轻。截至6月10日，中海、中外运长航和中远三大集团共拥有油轮224艘、2095万载重吨，运力基本保持稳定。
随着中石化和中石油在海外拥有越来越多的油田，在该领域将有更多话语权，国轮运输比例将得到实质性提高，为此各油运企业几乎同时都瞄准VLCC运输市场，意图吃饱“国油国运”这块“肥肉”。
8月12日，招商轮船发布公告称，已与中外运长航集团签署《合资合作框架协议》（《协议》）。根据《协议》，双方将分别以船舶资产及现金等出资方式，在境外共同成立合资企业，组建远洋油轮船队，按运输能力计算，该合资企业将成为中国最大的远洋油轮船队。对于中外运长航集团而言，这次合作更重要的意义是拯救债务缠身的长航油运。
据悉，双方成立的境外合资企业注册资本约11.1亿美元。其中，招商轮船将其持有的9艘营运中VLCC资产、10艘VLCC建造合同及船舶资产相关的融资合同、香港海宏轮船有限公司股权以及部分美元现金作价5.66亿美元，认购合资企业51%的股权；中外运长航集团以5.44亿美元现金出资认购合资企业49%股权。根据《协议》，双方应在9月30日前完成出资。
招商轮船目前有9艘自有VLCC、10艘VLCC订单（2014—2017年陆续交付），中外运长航集团目前拥有17艘VLCC（10艘长期租赁）、2艘VLCC订单（年内交付）。如果合资企业能如期整合双方全部的VLCC，短期内拥有26艘VLCC、783万载重吨，远期控制38艘VLCC、1168万载重吨，远远超过中远集团旗下的大连远洋（自有13艘和在建4艘）以及中海油运（自有14艘和在建2艘）等其他油运巨头。即使从全球VLCC船队来看，合资企业远期运力也将位列全球前三。
业内人士指出，招商轮船欲通过一支规模化VLCC船队提升竞争力，中外运长航集团则希望借助招商轮船的管理能力改善目前油轮业务的经营困境，让长航油运重新上市。长期来看，规模化油轮船队有助于构建全球化服务网络；有助于开辟收益稳定的“三角航线”；有助于获取石油巨头高附加值的全球COA。
长航油运目前也在积极调整运力结构，通过采取中长期期租租出、短期租入、加入POOL等形式，降低即期市场经营风险；优化调整市场战略布局，稳步扩大VLCC西线市场、MR型油轮中东市场，以及拓展国内海洋油运输市场。
中海发展在年报中表示，将加快船队结构调整，稳步推进船队结构优化工作，充分利用国家有关船舶“拆旧建新”政策，做好老旧船舶处置和大型船舶的建造、接收工作，将船队“瘦身”与“强身”紧密结合，积极推动船队与技术升级，实现船队低碳化、大型化、节能化发展，提高船舶经济效益和船队整体竞争力。
