在融资渠道日趋减少之际，9月27日，国际评级机构标准普尔向中国房地产市场发出了最新的警告。国际三大之一评级机构标准普尔发布了一份公告，内容称，如果中国房地产销售额在2011年下半年下降20%、2012年下降30%，50%以上的房地产企业会出现流动性“虚弱”问题，诸多中国房地产开发商都将承受严重的现金压力，标注普尔依旧维持对中国房地产行业的消极负面展望。
标普同时指出，大多数开发商可以接受2012年住房销售降低10%所带来的风险，该机构还预计规模较小、定位比较单一的开发商在明年会承受更大风险。因为高端地产的购买者，恰恰是受限购政策限制的人群。一直专注于北京和上海等地开发高档房地产的企业或许会有受创最重的可能。截至目前，北京、上海、广州的住宅投资回报率仅为2%，商业地产的投资回报率在4%至5%之间徘徊。就资金回报率来说，房价还没有降到位。
而且，住宅价格应该大降，若今年不降，两三年以后也得要降。因为保障房的影响是巨大的。未来五年内，政府要建设3600万套保障性住房，如果按一个房子里住4个人算，那就是1.5亿人，中国城市人口才为6亿人，可以看出，保障房的潜在影响力非同小可。
自2011年6月以来，开发商的资金压力持续上升，认为未来6至12个月，它们的销售情况仍非常不确定。此外，房地产行业整体的负债也快速上升。独立投资顾问公司---莫尼塔公司在8月发布的一份报告中表示，对中国12个城市的房地产商进行的月度调查显示，近70%的地产商称，与7月份相比，8月的现金流通状况恶化。标普企业评级副董事陆枫则表示，该行仍维持中国政府未来一至两年政策继续从紧的看法。“目前看来没有迹象显示(收紧)政策会逆转。”
今年上半年，香港上市的内地开发商平均利息成本同比上升64%。迄今为止，内地开发商共发行海外债券接近90亿美元，获得海外贷款23.9亿美元，几乎全部在上半年进行。与此同时，海外融资成本已经攀升。即便如此，标普指出，受信用风险加剧和全球资本市场大幅波动的影响，开发商可能再难通过离岸债券市场等融资渠道获得资金。
根据标准普尔的宏观定义，流动性“疲软”是指在市场环境不理想的时候，房地产企业的还款能力将面临巨大的市场风险。值得一提的是，对于上市房地产企业今年的销售表现而言，标普仍较为看好。
在标普发出声报之前，瑞士银行在23日发布的一份报告中称，政府可以加强控制信托贷款，进一步加大中国开发商的融资压力。瑞穗证券亚洲驻香港的经济学家沈建光则在22日发布的一份报告中写道，自2010年11月以来，面向中国房地产商的银行贷款基本停止发放。“日益上升的流动性压力将迫使房地产商降价，以增加销售并带来更加可持续的现金流，”沈建光认为，“房地产商一段时间之前就应该这样做，而不是抵制降价并求助于各种成本高昂的融资管道。
中国的房价持续走高，一直为人民的头疼大事，在标普发出预告的同时，房奴们或许看到了些许曙光，可是面对“疲软”房地产市场，房地产开发商的融资困境依旧没有得到有效的缓解，房价下降20%、30%是否可以顺利实现？如今一切都还是个谜题，等到时机一到，市场环境不在继续恶化，或许这个愿望是可以实现的，现在，我们只有静观其变。（D座小鱼）
