上海证券交易所将于2006年首个交易日推出独立的以全部G股为成份股的“新综指”。从历史经验来看，任何一个独立指数推出的时候，其样本股群体基本上都能得到市场资金的关注。尤其是“新综指”将为落实差别化政策提供方便，对市场各方参与股改运作发挥引导的功能，并且随着股改的推进，中国石化、中国联通等大型央企股票也有望在明年一季度加盟，样本股的广泛性和代表性决定了该指数对市场的影响力与日俱增。后期主流资金对“新综指”的强力关注以及其样本股的持续活跃的行情都是可以预期的。
根据上证50、上证180、深证100、沪深300等独立指数上市后的表现，市场基本形成一个规律性的认识。样本股的行业代表性、股本结构的权重性、股票的流动性等多重因素决定了这些指数多数领先于沪深两市的综合指数。无论是中长期行情的顶部还是底部，这些独立指数往往在时间与空间上先期出现拐点。“新综指”成份股由于较沪深市场尚未股改的多数股票具有更为显著的估值优势，主流资金介入的更为充分，因此，该指数也将相应的具有引发并确立市场中长期上升趋势的先导作用。据统计，以2005年12月20日收盘价计算，“新综指”市价总值为3927亿元，流通市值为1425亿元，“新综指”市盈率为12.14倍。上交所届时将同时调整上证180指数、上证50指数、上证红利指数样本股。目前上证180指数市盈率为13.43倍，上证50指数市盈率12.61倍，上证红利指数市盈率9.64倍。这些独立指数的市盈率水平不仅低于美国、日本等成熟市场20倍以上的水平,而且也明显低于新兴市场14至15倍的水平。此次调整在增强对众多投资者吸引力同时，也为50ETF和即将成立的180EFT、红利ETF创造良好的投资条件。国家此前表示将向股改公司倾斜的政策来看，未来围绕上证50指数和上证180指数创新产品将有望陆续推出，我们甚至不排除未来推出股指期货时首先以这些指数为标的，这些指数的成份股将成为未来资金的主战场。
随着股权分置改革的深入，后期股改的上市公司方案应当至少不会低于目前十送三水平。如果扣除股权分置改革带来的溢价因素,现在G股板块的估值水平只有成熟市场估值水平的一半,同时也低于新兴市场估值水平达30％至50％。从投资回报率角度看,G股更是具有绝对投资价值。目前A股市场分红公司平均股息率2.6％左右,而G股则高达3.6％左右,这不但高于人民币一年期定期利率,也远远高于美国1.84％、日本0.8至1％的股息率。一些优质G股的股息率更是达到了8％以上。即使不考虑股改含权因素，由于国内机构投资者对于宏观调控以及公司治理结构风险的恐惧，已经导致很多蓝筹股的错误定位。比如海螺水泥、青岛啤酒、中兴通讯等H股和A股倒挂的现象。同时，人民币长期升值的趋势以及股改对流通A股价值的提升，也将对市场长期走势产生巨大的良性影响。
“新综指”的成份股与上证180成份股、上证50成份股多数重叠，这些重叠的指标股大多属于关系国民经济发展的战略产品，其巨大的市值对这些指数具有很高的杠杆作用和指导作用。出于对所投资金收益水平的要求，出于分享国民经济增长的需求，出于对掌握未来股市话语权的需要，新增大资金都必须在2006年牛熊交替的阶段，尽量多地吸纳这些被市场错误抛弃、被低估的大盘蓝筹股。“新综指”及其样本股蕴含的投资机会不言而喻。
