集装箱运输利润能走多高?
2022年会超过2021年吗?
马士基修订
长荣报告
德意志银行“超级周期”
都透露出
看涨迹象
七个月前,马士基首席执行官SorenSkou将2020年第四季度吹捧为“有史以来最好的季度”。他在2月10日宣布今年的初步展望时表示,最好的情况“基本上意味着我们的业绩是第四季度的四倍”。这种前景早已尘埃落定。周四,马士基再次将其数字上调。
现在看来,与上半年相比,下半年对于海运承运人来说更有利可图,而对货主货代来说利润则更加不祥。但下半年可能不是高峰:德意志银行的一项新预测认为,集装箱航运已进入“超级周期”,海运承运人在2022年的收入实际上将超过今年。
Stifel分析师本·诺兰(Ben Nolan)表示,“集装箱狂热应该会减弱,尽管我们预计要到明年晚些时候甚至2023年才会出现。”
马士基升级再升级
今年2月,马士基宣布了85亿至105亿美元的息税折旧及摊销前利润的全年指导值。该范围的高端约为2020年第四季度EBITDA的四倍,即27亿美元。
在第一季度业绩好于第四季度之后,马士基将其2021年的指导价上调至130亿至150亿美元。到8月初,很明显第三季度会好于第二季度,因此又一次升级,达到180亿至195亿美元。马士基周四表示,预计2021年的EBITDA为220亿至230亿美元。新的中点比2月的中点高137%。
马士基上半年的EBITDA为91亿美元。现在预计下半年EBITDA为129亿至139亿美元。
Evergreen创纪录的月收入
下半年强势的另一个信号来自台湾的远洋承运人长荣海运,该公司公开报告了每月的营业收入。
长荣的营业收入在过去两个月创下历史新高:7月为458.8亿新台币(新台币),相当于16.5亿美元,上月为500.2亿新台币(18亿美元)。Evergreen在第三季度前两个月的收入几乎与整个第二季度一样多。
德意志银行——这是“超级周期”
周一,总部位于英国的德意志银行AndyChu发布了一份对集装箱运输乐观的报告。Chu写道:“我们认为收益将在2022年达到顶峰,而不是今年。”“我们认为,对2022年和2023年的预测(对运营商而言)存在重大的积极惊喜,但尚未纳入共识预测。”
5月,Chu曾预计“供应链中断和港口中断趋势将开始改善……这将压低现货价格。”“然而,从那时起,对我们来说显而易见的是,我们现在不仅看到集装箱需求在更长时期内更加强劲,而且供应链问题和港口拥堵问题正在恶化而不是改善,”Chu说。“鉴于COVID-19持续和大量港口拥堵现状,我们认为这些问题不会很快得到解决。”
德意志银行将马士基2021年的EBITDA展望上调至221.8亿美元(在该承运人最新上调之前),目前认为马士基明年将赚更多的钱:237.7亿美元。
德意志银行认为德国赫伯罗特的利润增长模式相同,其2021年EBITDA的内部预测(截至7月下旬)为92亿至112亿美元。德意志银行预测赫伯罗特今年的收入将达到115.4亿美元,明年甚至更多——118.8亿美元。
回到标题里的第三个疑问?货主货代何去何从?
大概率来说,今年货主货代的生存现状应该会延续至明年,如同船公司在今年盈利颇丰,货代货代明年可能也会复制今年的状况。