日前，交通运输部发布《2018年水路运输市场发展情况和2019年市场展望》。根据分析预测，受宏观不确定性影响，2018年航运市场缓慢复苏的势头或在今年承压下行，市场需求整体放缓趋势明显。但2019年中国航运大概率将迎小幅调整，应不会出现再次大幅下探的极端情况。
回顾：2018水运市场运行良好
统计表明，2018年水路运输市场运行良好。首先是国内沿海航运市场总体平稳。干散货运输市场运输需求增速回落，运力增幅较大。
2018年，随着供给侧结构性改革不断深化，我国经济发展对大宗散货运输需求增速下降，煤炭、矿石、粮食等沿海运输增速回落。全国北方港口煤炭下水量为8.12亿吨，同比增长9.1%。截至2018年底，全国共拥有沿海省际万吨以上干散货船1832艘、6247.56万载重吨，船舶运力同比增长13.1%。由于经营主体对市场行情看好和提高进口二手船环保标准政策出台预期，全年新增沿海干散货船运力较多，其中，进口二手船吨位占新增运力的40%以上。
纵观2018年，中国沿海散货运价指数呈“W”型波动走势。运价指数最高值为1月份的1477.53点，之后运价开始下滑，4月中旬跌至年内低点，此后，随着供给侧改革背景下进口煤总量控制政策重启，下游采购需求集中释放，运价有所回升。第三季度，持续台风影响导致运力阶段性紧张，运价波动走高。而到了第四季度，由于消费市场终端库存维持高位，运价再度下跌。中国沿海散货运价指数全年平均值为1149点，同比基本持平，煤炭、矿石和粮食运价指数同比分别下跌1.5%，增长7.4%和下跌7.0%。
同时，液货危险品运输市场运力供给相对富余，细分市场各有不同。2018年，沿海油船运输市场需求小幅下降，运力总体上处于过剩状态，运价保持稳定。受海洋油终端检修及产量下降、部分山东地方炼厂限产停产等影响，全年沿海省际原油运输量完成7040万吨、同比下降7%，成品油下水量完成3000万吨，同比基本持平。截至2018年底，全国共拥有沿海省际运输油船1296艘、1024.34万载重吨，运力略有增长。由于假日效应、炼厂集中出货、恶劣天气造成船舶压港等因素影响，沿海省际成品油船运力出现阶段性紧张。全年，沿海原油运价指数保持稳定，平均值为1543.88点;成品油运价指数波动运行，平均值为1274.11点，同比基本持平。
散装液体化学品船运输需求基本稳定，船舶运力供给略有富余，运价保持平稳。由于我国化工品生产和消费仍处于低速增长期，沿海省际化学品运输需求保持较低增长水平，全年完成沿海省际化学品运输量2680万吨，同比增长3.1%。截至2018年底，沿海省际化学品船(含油品、化学品两用船)288艘、112.90万载重吨，同比分别增长5.88%、6.33%。沿海省际化学品船运价整体与上年基本持平，保持稳定，部分航线运价有2%左右涨幅。
液化气船运输需求小幅增长，供需关系总体平衡，丙烯、乙烯等高端气体运输船运力略微偏紧，全年完成沿海液化气运量323万吨，同比增长3.8%(含22万吨液氨)。截至2018年底，沿海省际液化气船共72艘、24.79万载重吨，同比基本不变。全年沿海省际液化气船运输价格水平有所回升，年度增幅在5%以内。
而集装箱运输市场方面，运力大量投放，运价总体回落的现象也比较突出。2018年，沿海港口内贸集装箱运量同比增长7.9%，增速较上年加快1.4个百分点。截至2018年底，国内沿海省际运输700TEU以上集装箱船共计252艘、71.6万TEU，箱位数同比增长18.3%。由于水路运输结构进一步调整，沿海煤炭、粮食“散改集”需求总体较为旺盛，但受大量新造船投放市场影响，运力过剩加剧，市场运价下跌，出现企业暂停航线经营的情况，市场集中度有所提高。全年的内贸集装箱运价指数除三季度有所回升外，其它时间均处于下滑态势，沿海集装箱运价指数平均值为1126.33点，同比下降8.3%。
再看旅客运输市场，水路客运增速平稳。2018年，渤海湾省际客滚运输分别完成水路旅客和车辆运输量583万人次、135万台次，同比增长6%和9%;琼州海峡省际客滚运输分别完成水路旅客和车辆运输量1522万人次、345万台次，同比增长1.7%和9.1%。截至2018年底，渤海湾省际客滚船舶运力23艘、32340客位、3442车位，琼州海峡省际客滚船舶运力58艘、51024客位、2781车位。沿海省际客船运力供需基本平衡，平时供给略有富余，春运或恶劣天气时期略显不足。
值得一提的是，2018年海峡两岸间海上直航完成货运量5022万吨，同比增长0.5%。普通散杂货、散装液体化学品、液化气和油品完成运量分别为1478万吨、523万吨、87万吨、4.3万吨，同比分别增长2%、1.8%、7%、26.1%。集装箱运量完成220万标准箱，同比下降2.1%。全年，两岸间海上直航完成客运量215.4万人次，同比增长9.3%，其中，大陆至台湾本岛客运量18万人次，同比增长16.1%;福建至台湾金马澎客运量197.4万人次，同比增长8.7%。海峡两岸间航运市场运行稳健。
展望：2019市场走势犹存“不确定性”
据统计预测，受宏观经济不确定性增加以及能源结构深化调整影响，2019年沿海干散货运输需求增速将进一步放缓。与此同时，前期投放的大量船舶运力较大，短期内难以得到消化，因此，国内沿海干散货运输市场运力供需关系更加宽松，运价回落可能性较大。
另一方面，沿海油品运输的需求也将下滑，运价难以提振。受油田减产和国内输油管道建设影响，预计全年运输量低于7000万吨。随着炼厂新产能的投产，预计原油加工量将继续回升，但由于成品油市场终端需求不旺，水路货运量增幅有限，运力供应总体充裕，沿海成品油运价基本保持稳定。
沿海化学品和液化气运输需求略有增长，运力结构进一步优化。随着部分大型石化基地项目投产，散装液体化学品、液化气水运需求量有所增加，但增幅有限，运输市场发展平稳有序，适货性更好的不锈钢化学品船、高端化工气体船等船舶运力有望得到进一步增长。
沿海集装箱运输市场供需均有一定增长，但运价下行压力较大。在国内宏观经济增长不确定性加大、运输结构调整、内贸集装箱化率提升等多重因素共同作用下，内贸集装箱运输需求将保持一定的增长，前期大规模投入的船舶运力有望得到部分消化，但国际航线部分运力仍有可能梯级置换投放至国内市场，运力供过于求的情况仍将存在，运价低位运行的可能性较大。
两岸航运市场货运将小幅增长，客运继续增加。货运方面，因两岸县市交流合作进一步增加，相关农产品和工业品贸易增多，两岸间集装箱运量预计增长10%。客运方面，全年预计增幅5%左右。
而从国际航运市场看， 干散货运输需求低速增长，运价面临下行压力。据预测，2019年全球干散货运输市场需求预计增长2.0%，船队规模增长2.4%，运力增幅略高于需求增速，运价上行压力增大。同时，中美经贸摩擦、世界航运业限硫令等可能对市场带来较大的不确定性。
油轮运输供求改善，运价缓慢回升。2019年全球油轮运输需求增幅略有放大，预计增长1.9%，并稍快于1.0%的运力增长速度，运力过剩程度有所缓解，运价将保持缓慢上升态势。
集装箱运输市场需求不旺，船舶大型化发展趋势制约市场运价上涨。预计2019年全球集装箱运输市场需求增长3.2%，较2018年减缓1.3个百分点，船队运力规模增长3.4%，但万箱及以上大型集装箱船舶仍将保持较快增长，市场运力过剩情况仍将持续。同时，经济全球化发展形势不容乐观，贸易环境存在恶化的可能，市场运价或将承压下行。
思考：航运市场有望触底回升?
2月11日，BDI(波罗的海干散货)指数跌破600点，收于595点。至此，自今年年初以来跌幅已经高达53.19%，虽然受到季节性因素影响，但该跌幅依然是自2012年国际金融危机以来最严重的暴跌。
有媒体指出，全球经济放缓，加上中国农历春节期间和巴西淡水河谷矿难后的需求疲软，正将散货船运费率拖至接近纪录低点的水平。
从过往数据看，BDI在2018年年底以1271点收尾，但今年开春以来却一路下跌。2月8日，BDI指数跌至601点，较去年年中最高的1774点累计缩水66%，创下2016年6月以来新低。虽然确存季节性因素，但这样的跌幅仍是极罕见的。
运输矿砂的主力船型好望角型散货船受影响最大，好望角型散货船运费指数已经从去年年底的1905点跌至2月11日的736点，跌幅达到61.36%。现货市场好望角型散货船日租金仅为7561美元，约为成本价的一半。
市场普遍认为，近期BDI暴跌源自多重因素叠加作用。一方面受抑于是市场周期特点，中国农历春节期间大宗干散货运输需求乏力。更多则来自于行业突发因素，美国大豆对华出口近乎停滞、巴西淡水河谷矿难导致航运需求加速萎缩;同时也受制于宏观环境影响，全球经济放缓、贸易前景不明，船东市场信心不足，降价揽货比较普遍。而去年10月份以来燃油价格走低，也在一定程度上导致了BDI断崖式下沉。
值得注意的是，我国航运市场需求一直是影响BDI走势的重要因素。据海关总署近期公布的数据，按美元计，我国2018年12月进口同比降7.6%，出口同比降4.4%，当月贸易账顺差570.6亿美元。2018年，中国铁矿石进口量为10.64亿吨，较2017年的10.75亿吨下降1.02%，为2010年以来首现回落。
BDI走势和我国大宗商品价格变化关系密切。首先，大宗商品贸易数量影响到国际市场船运需求，进而对BDI产生影响。中国是世界上重要的铁矿石进口国，每年的谷物运输量、煤炭运输量也不在少数。但随着中国GDP增速理性回落加上供给侧改革政策的实施，我国船运总量继续增加，但增速明显放缓。
短期看，随着第一季度接近尾声，干散货海运需求将出现反弹。同时，中美贸易关系阶段性改善也有望带动大豆贸易。中长期看，一方面，巴西淡水河谷矿难不会显著影响其产量与出口量，另一方面，尽管中国经济增长放缓和转型提高质量，对干散货运输需求增速可能放缓，但印度、东南亚及“一带一路”沿线国家等新兴市场对干散货运输需求可望出现加速。
也有市场观点认为，第一季度BDI将会赶底，第二季度中国向美国进口的黄豆将带动运价回升，下半年国际海事组织新的环保法规启动，市场有望大幅好转。由于中国承诺向美国购买500万吨黄豆将会在第二季度开始装船，预计从3月起粮商就会开始洽谈租赁船舶，这对于巴拿马型和超灵便型散货船运费率回升会有明显助益，而好望角型散货船运费率的回升可能需要等到下半年环保法规效应显现。
基于全球航运市场的中长期前景仍不明朗。2019年第一季度的行情，也许就意味着自2016年四季度开始的本轮航运景气周期将要结束，我国航运业将进入一个阶段性调整阶段。应该看到，经历了近两年的航运复苏之后，中国航运企业抗风险能力大大增强，而且从近段时间企业家未来预期与实践验证来看，企业家的风险控制意识也大大增强，相较于2016年航运市场大幅下探的基础已经改变。因此，2019年中国航运大概率将迎小幅调整，应不会出现再次大幅下探的极端情况。
