2012年，面对行业增速放缓、高铁等市场竞争加剧、航油成本增加与人民币增值预期放缓等一系列不利因素，国内航空公司承受经营、资金的双重压力，成本骤升、现金流紧张、资产负债率畸高。对此，A股四大航空巨头——东航、南航、国航、海航已先后发布定增融资预案，接受来自控股股东以及机构投资者的“输血”。但在疲弱的市场环境下，这些公司股价不断跌破定增底价，使其自救行为难免多了几分尴尬。
9月6日，东方航空公告，目前东航集团正在筹划通过向公司增资来进一步降低公司资产负债率，以支持公司的发展。公司亦筹划向东航集团非公开发行股票事宜，并将在本公告刊登后向相关部门进行政策咨询及方案论证，有关事项尚存在不确定性。为维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，公司股票即日起停牌。
根据东方航空半年报，剔除“营改增”的影响，东方航空上半年营收总额为423.05亿元，同比增长10.8%；归属于上市公司股东的净利润9.95亿元，同比下降59.41%。
与东方航空的“成绩单”一样，南方航空在营业总收入同比增长13.2%的同时，净利润也同比下降83.70%；中国国航净利润则同比下降73.87%；海南航空净利降幅相对略低，同比下降25%。
资深航空业人士对记者分析指出，“2011年，国际航空市场受发达经济体复苏缓慢、部分地区政治形势紧张以及日本地震等突发事件影响，增长缓慢，国际航空货运市场也因此受到冲击而陷入低迷。受益于国内经济的平稳较快增长和居民消费需求的不断提升，国内民航客运需求仍然保持增长，但与2010年相比增速已明显放缓。”
在此背景下，东方航空将成为最新一家接受控股股东定增注资的上市航空企业。至此，A股四大航空巨头已先后发布定增融资方案，其中海航8月15日更是公告已完成再融资。
如中国国航，4月27日公布非公开发行股票预案，拟向控股股东中国航空集团公司非公开发行股票1.89亿股，发行价格5.57元/股，募集资金10.51亿元，其中10亿元将用于归还公司因增持国泰航空股份而形成的贷款，其余用于“加装飞机翼尖小翼”和“发动机燃油效率提升”两项交通建筑节能项目。
7月25日，中国国航公告调整定增底价为5.45元/股，调整后的发行股数为1.92亿股。8月29日，公司又公告，还拟发行100亿公司债券，用于满足公司生产经营需要，调整债务结构，补充流动资金或项目投资等用途。
又如南方航空，今年亦公告，拟向南航集团非公开增发约4.65亿股，增发底价4.3元/股，预计募集资金总额不超过20亿元，用于偿还银行贷款（全部为美元贷款）。
此后，南方航空又调整定增底价为4.1元/股；8月13日，公司股东大会通过该次增发事项。
“四大航”中最特殊的当属海南航空。2011年下半年，海南航空公告非公开发行股票预案，系以向不特定对象增发，而非控股股东增发的形式募集总计不超过80亿元的资金。该公司当时表示，此笔资金中的60.84亿元将用于偿还银行贷款，剩余资金则用于补充公司流动资金。
2012年8月15日，海南航空发布非公开发行股票发行情况报告书，以4.07元/股完成定增19.66亿股，共募集资金80亿元。工银瑞信、汇添富、光大保德信、华安基金、景顺长城、融通基金、财通证券、华安财产保险、海通证券、北京瑞鑫网科技发展有限公司等机构投资者热情捧场。
截至目前，东航、南航、国航、海航四公司股价分别为3.25元、3.41元、4.65元、3.87元，除东航刚停牌等待预案外，其余均处于“破发”状态。
