2017年4月纽约商品交易所黄金期货价格呈上升趋势，美国期金4月3日收盘价为1250.8美元/盎司，4月28日收盘价为1266.1美元/盎司，4月上涨1.22%。4月内金价最高点出现在4月18日，收盘价为1291.7美元/盎司，最低点为4月5日，收盘价为1245.4美元/盎司。2017年4月伦敦国际金融期货交易所现货金价格亦呈上升趋势，现货金4月3日收盘价为1253.4美元/盎司，4月28日收盘价为1267.86美元/盎司，4月上涨1.15%。4月内金价最高点出现在4月17日，收盘价为1290.87美元/盎司；最低点为4月5日，收盘价为1248.05美元/盎司。
多因素推动金价上涨
地缘政治风险是推动4月黄金价格上涨的最重要因素，促使金价获得了2017年以来的最佳表现。进入4月，地缘政治紧张疑虑一直持续，令投资人转向黄金这一典型避险资产。具体来看，首先，美国总统特朗普税改和投资计划以及法国大选在月初便已点燃了市场的紧张情绪，引发了黄金避险需求。其次，圣彼得堡炸弹袭击，美国对叙利亚空军基地发射巡航导弹，美国与俄罗斯和伊朗的紧张关系升级，以及朝鲜和中东政治紧张情势升温，这些都进一步激发了全球范围内的安全忧虑。以上情况使很多资金涌入黄金市场，从而推动了不确定性时期的黄金避险买兴。
4月美元走软，股市下跌以及公债收益率走低对金价形成支撑。首先，美国总统特朗普有关美元太强的言论打压了美元，使美元价格指数一路走低。其次，美国公债收益率下跌使美元缩减涨幅，从而提振了金价。此外，在中美两国领导人会晤前市场对股票等风险资产的需求减少也对金价有益。
美国经济数据不理想削弱了美联储的升息预期，对金价形成利好。4月初美联储官员对升息表现出较为温和的态度，体现出至少在4月升息的可能性较小，其中美国经济数据乏善可陈，特别是美国就业数据不够理想削弱了升息预期。
4月印度的佛陀满月节拉高了当地黄金实货需求，支撑了金价。印度素来是黄金消费大国，节日消费中黄金消费占比大、需求高，拉高了金价。但同时也应注意到金价走强一定程度上抑制了亚洲其他地区的黄金需求。
金价将走稳甚至下降
4月伦敦国际金融期货交易所现货金价和纽约商品交易所黄金期货价格均呈上升态势。地缘政治风险、美元走软、股市和公债收益率下跌、美联储升息预期弱以及印度实货需求上涨等因素拉升了金价。
预计5月金价将走稳，甚至可能出现一定幅度的下跌。主要缘于以下几方面原因：首先，市场对特朗普颁布减税和投资支出计划的能力存在质疑，且欧洲政治前景尚不确定，这些将在未来数月对金价形成一定程度的支撑。其次，美联储主席耶伦公开表示打算循序渐进加息的目的是让经济在不过热的情况下保持充分就业并且使通胀率维持在接近2%的水平。这就表明尽管美国升息预期有所下降，但现阶段升息及货币收紧走向相当清晰，因此金价进一步上行空间较小。未来3个月美国牢固的经济增长数据和实质利率随后的上升将拉低金价。此外，马克龙在法国大选中表现强劲，激发了市场的风险意愿，将进一步令金价承压。可以说，金市正处于修正阶段，几大推动金价上涨的因素都在减弱。瑞银近期下调其金价预估，认为2017年黄金预估均价从先前的1350美元/盎司下调至1300美元/盎司，而2018年黄金预估均价从先前的1450美元/盎司下调至1325美元/盎司。
作者：商务部国际贸易经济合作研究院宋思源
