国际市场方面，4月美国玉米价格弱势震荡。美湾2号黄玉米现货价格4月28日报收154.32美元/吨，比月初下跌2.49%；芝加哥交易所玉米期货主力合约报收144.28美元/吨，比月初下跌0.34%。国内市场期、现货价格走势分化。4月28日，江苏南通港玉米成交价1750元/吨，比月初上涨3.55%；大连商品交易所玉米期货主力合约报收1623元/吨，比月初下跌3.16%。
美国玉米延续弱势行情
一方面，因南美产量预估进一步增加，全球供应预期持续扩大。4月，市场分析师继续看好南美丰产预期。美国农业部调升南美玉米产量预估，其中，巴西2016/17年底产量预估由9150万吨上调至9350万吨，阿根廷因最新数据显示玉米单产情况好于预期，产量预估由3750万吨上调至3850万吨。美国方面，产量和库存量与3月基本持平。总体上看，整体供需偏宽松的格局没有改变。
另一方面，美国考虑退出北美自由贸易协定的消息打压玉米市场价格。4月市场释放消息称美国政府官员表示，白宫正考虑退出北美自由贸易协定。北美自由贸易协议是美国、加拿大和墨西哥签署的关于三国间全面贸易的协议，其农牧业条款规定，墨西哥的玉米等4种农产品市场对美、加两国完全开放。作为全球最大的玉米供应国和墨西哥主要的玉米出口国，美国退出北美自由贸易协定势必极大地损害美国对墨西哥的玉米出口。
此外，总体有利的天气因素导致玉米价格承压。4月美国中、西部玉米产区以干燥天气情况为主，有利于农户田间作业，加快玉米种植速度。美国农业部作物发展概览显示，因天气情况改善，截至本年度第18周，美国玉米种植率为34%，与2012~2016年平均种植水平一致。
国内玉米期、现货价格走势分化
首先，供应偏紧支撑现货价格。一方面，东北三省玉米产区累计收购量破亿吨，市场基层剩余粮源有限，且因为春播时节来临，多数农户忙于生产，余粮销售积极性不高；另一方面，随着2016年国家玉米收购政策出台，鼓励引导多元市场主体入市，与去年情况不同，今年贸易商手中储存大量玉米，贸易商惜售，挺价意愿强烈。受上述两方面因素影响，进入流通环节的玉米粮源有限，对现货价格坚挺形成支撑。
其次，前期加工补贴政策作用继续发酵，下游企业收粮积极。受3月补贴政策放宽影响，东北地区加工企业开工率保持高位，不断补充库存。随着玉米市场供应逐渐减少，企业提价收购推升市场行情。
再次，抛储压力致期货价格走低，是玉米期、现货价格走势分化的主要原因。随着市场收购接近尾声，临储拍卖临近，市场玉米供应逐步转向国家政策性粮源供应阶段。4月11日，市场传闻临储将于5月1日开始投放玉米，整体拍卖底价预期较低。受此影响，大商所玉米期货主力合约连跌8日，跌幅3.5%，4月19日报收1614元/吨，为4月最低价。
南美丰产，全球供应充裕，美国玉米价格将继续承压。而随着玉米种植逐步推进，短期内天气炒作预计将是市场价格波动的主要原因。从国内市场看，随着市场余粮见底，临储玉米入市，未来政策粮投放节奏将直接影响国内玉米价格，加上贸易商手中储存的玉米和前期东北加工企业因补贴政策不断补充的库存，现货高位运行的行情可能打破，期货价格因大库存的隐忧有进一步下探的可能，但在国家不打压市场价格的承诺下，预计玉米价格不会大幅下跌。
作者：商务部国际贸易经济合作研究院尹文渊
