主持人：说到波罗的海干散货指数如果最近大家有所关注，看了它的走势图的话，可能你就知道为什么最近航运股会如此疯狂了。回顾一下在2013年的6月5日当天波罗的海指数也就是BDI指数下跌了4个点。收盘是801点，从那一天开始，到9月12日，这个指数已经是涨到了1621点了，也同时达到了18个月以来的新高，而就在最近的一周时间，指数已经上涨超过25%，近一个月以来上涨的幅度超过了60%，波罗的海干散货指数上涨是处于什么样的原因呢？我们马上连线的嘉宾是长江证券的韩毅超为大家做客节目来分析和点评。刚才我们说到了波罗的海干散货指数再次发飙，9月2号刚刚爬上了1139点，9号的时候又是追高到了1478点，和低迷的上半年相比第三季度这个指数环比增加了大约50%，可以说市场的信心再次被燃起来了，可能大家都决航运的拐点是不是已经到来了呢？你怎么来分析？
韩易超：最近这个指数大家关注的也比较多，我们看是这波主要是从8月12号开始涨起来的，大概是在一个月的时间里涨了63%，其中单单9月份就涨了44%，BDI指数也创下了2012年内以来的最高点，我们的看法是，首先从原因上来说，这波上涨主要是海岬型船导致的，海岬型船主要是运铁矿石的船，它的运费在9月份以来是发力单，主要是它带动的。那么从原因上来分析我们偏向于认为说，其实这波上涨可能需求方面好转的因素并没有那么明显，因为我们观测的两个比较高频的指标，一个是钢厂的产量一个是螺纹钢的价格，它们这两个都是在近期有小幅的下跌大概是3%-5%，也就是说从上升需求来说，我们认为更合理的解释应该是企稳而没有超预期，那为什么涨呢？我们分析一下主要原因可能是因为矿商最近的积极出货，也就是铁矿石的生产商，因为据我们了解，一个是9月份以来主要拿船的矿商是澳大利亚的力拓，它拿了将近80%的船，第二个原因就是它为什么拿那么多船？是因为9月份以后，他们有一个澳洲皮尔巴拉的铁矿产能透出来的，所以在这个情况下的话，它们最后应该船拿的比较多，直接导致市场上可能船比较缺，运价上涨的就比较多，大概上涨的原因是这个。
主持人：刚才毅超也是做了一些分析，说到这个指数其实是由第三指数构成的，其中一个也是影响这次波罗的海干散货指数飙升的原因就是波罗的海岬型船运价指数，刚才您也讲到了主要是运铁矿石的。也说到了6月份开始就一路的飙升，那么下一步的走势我们要是判断的话，是不是还要看这样一个分指数的变化情况呢？
韩易超：肯定是，如果是判断的话肯定要这样判断，因为本身它们的需求和供给相对来说可以有一个月替换性，但是大部分来说还是相对独立的，所以可能要分开看，就是这么个情况。
主持人：我们看到受益于BPI指数的反弹，目前在A股的航运公司当中，像招商轮船和中远航运都是出现了一个大幅的反弹，但是我们回过头来看看，它们的中报业绩都是大幅亏损的，所以目前市场出现这样的行情走势是不是已经透支了公司的业绩未来的前景？
韩毅超：关于这个问题我们是这样想的，本身航运这个板块因为它第一是一个长周期，第二是个强周期的行业。所以它投资上面来说怎么说？有很大的趋势性。就是一旦比如说趋势不好的话，那股价可能就跌的比平时很多，0.6倍、0.7倍这种的，但是如果好，你会疯狂的上涨，让人感觉股价和基本面脱节，所以在这个情况下，我们认为本身这个行业周期也比较长，一般来说7年这么样一个情况，所以我们觉得为什么这次涨的比较多？我们觉得还是有两个因素比较突出，一个是因为海甲型船它的这次运价，最近平均逐渐涨到了300万/元一天的水平，这是一个什么水平？就是说第一它是在近20个月，第一次超过保本点，这个是很久没有出现的事情，所以大家可能对这方面来说，相对来说觉得可能会更乐观一些。第二点把目光放的长远一点，往后看的话，我们觉得可能说整个行业利空基本上，大的利空就是出现了，简单来说产能利用率的下滑态势可能是从2008年以后一直延续到今年，但是这个态势可能是从明年开始要有变化了，明年可能产能用量会回升，所以这两点主导的情况下，本身涨的比较多，所以我们觉得可能最近这段中远航运、招轮它的股价会涨的比较多，所以我们觉得虽然短期来看业绩方面，确实我给的业绩今年来说两家公司我都没有给盈利，我觉得可能，大概的可能还是会亏损的，但是因为趋势到了的话，本身这个行业的投资属性就是这么样一个情况。
主持人：虽然现在还没有看到强劲的复苏的动力，但是至少说它止跌企稳了，然后接下来的趋势应该是向好的。
