马智丽
国际油运市场成为去年航运业的最大赢家，大多数船东收益稳固，净利率上涨。中国两家A股上市企业——招商轮船和中海发展去年双双实现盈利。
去年，国际油运市场波动较大，总体好于2013年。去年一季度，受短期需求影响， 超大型油轮（VLCC）市场频繁出现阶段性运力供应紧张，市场波动巨大；二季度随东亚炼厂进入检修季、中国原油库存达到历史高位，需求疲弱，市场快速回落后陷入低迷；三季度市场震荡回暖；四季度油价持续暴跌，中国增加进口储备原油，东北亚地区压港现象频发，运费率超预期攀升。
去年，中东东向航线全年平均运价为 WS47.6，同比上涨 18.4%；受益于油价下跌，船用燃料油成本大幅下降，全年平均航次等价期租租金（TCE）收益约为 2.5万美元/日，同比大幅上涨 108%。
去年，阿芙拉型油轮市场因运力首次出现负增长而表现强劲，中东—新加坡航线运价走势与2013年相仿但整体大幅上移，仅三季度短暂回落至2013年同期水平，继而急速回升,全年平均运价为WS107.8，同比上升 18.9%。VLCC市场3条典型航线中东—远东、中东—美湾、西非—中国的运价指数年均同比上升约 12%。
中国两家油运上市企业2014年年报显示，招商轮船（601872.SH）油品运输业务全年营业收入达18.8亿元，同比增长6.99%；中海发展（600026.SH）油品运输业务全年营业收入达55亿元，同比增长2.1%。
随着今年一季报相继披露，两家企业捷报飞传。一季度，招商轮船净利润为 2.25亿元，比去年年底增长22.63%， 其中油轮船队实现毛利 42209 万元（去年同期为 14753 万元）；中海发展净利润为6595万元，比去年年底增长26.99%。
运力供不应求
近期随着市场状况好转，油轮订单有所增加，但明年年底之前能够交付的不多。有分析称，全球油轮船东的油轮订造竞争已经开始，而随着国际油价下降和原油吞吐量的增长，运费及租金都将呈现增长趋势。船东和分析人士乐观地认为，运费率将在未来多年保持4万美元/日以上的水平，因为新造油轮的数量较低。
据德鲁里预计，至 2019 年，全球油轮船队总吨位将接近5亿吨，复合增长率保持在3%左右；油轮订单总吨位约占全球运力的13%，其中VLCC占 14.2%，大型油轮订造需求高于中小型油轮。
去年全球共有油轮 3160 艘，同比下降1%，总吨位3.22亿吨，同比增长0.4%。全球油轮船队规模保持低速增长，2010—2014年，油轮船队数量年均增长1%，总吨位年均增长2.72%。
值得一提的是去年全球VLCC超过620艘，总吨位接近2亿吨，运力增长幅度为1.5%，低于全球原油市场运输需求3.5%的速度。
业内人士认为，“页岩气革命”背景下，北美地区石油产量增加，美国的原油进口量不断下降。以中东和西非为主，运输到美国的油轮转头到亚洲，特别是中印两国原油需求继续攀升，运输距离被拉长，运费也随之上升，所需的油轮数量随之增加。
VLCC 需求增长是油运企业急于订造油轮的主要动力。克拉克森预计， 2012—2016年， VLCC建造需求中中国增加69艘，印度增加17艘，美国减少14艘，日本减少11艘，此消彼长，总量增加约70艘。中国石油企业近年来成为油轮市场需求的主力，其中中石化在油轮租赁及 VLCC租赁市场规模均为全球第一。
挪威FRONTLINE、日本邮船、希腊Dynacom Tankers Management 3家掌控全球11%油轮的油运企业均表示，旗下油轮租赁订单正呈倍数增长。一般情况下，这些订单租用期限至少为6个月。
美国能源信息署预计，目前全球陆上储油设施使用已近饱和，随着原油价格持续暴跌后进入低位震荡区，以及原油供大于求导致原油仓储量需求上升，理论上海上浮仓今年可能产生100艘以上VLCC的需求。
摩根士丹利预测，能源业者纷纷利用油轮将原油储存于海上，坐待油价回升，油轮运费可能升至6年来新高，而全球各地的VLCC船东将从中受益。
今年一季度，石油过剩持续，VLCC运力增长放缓，VLCC 市场平均运费率较去年四季度有所回升，TCE 水平与去年同期相比有大幅增长，中东东向航线运费率在 WS50～WS70震荡。
上市企业大显身手
去年，中海发展子公司中海油运在坚持 “大客户、大合作”战略的同时，积极创新经营理念与经营模式，运输效率不断提高，降本增效取得显著成效。
内贸油运方面，中海油运在控股股东中海集团的大力支持下，进行油轮资产整合，完成收购北海船务 40%股权，使得内贸油运在收入同比下降 6%的情况下，实现毛利 5 亿元。同时，面对近年来内贸成品油市场快速下滑特别是万吨以上油轮市场的结构性萎缩趋势，中海油运采取战略性退出策略，充分发挥内外贸市场互补的优势，及时调整内外贸运力配置，在内贸成品油运输收入同比减少 8300 万元的情况下，毛利增加 6000 万元。
外贸油运方面，中海油运推行多元化经营策略，货主结构、市场结构和航线结构明显优化。同时通过加强航次预决算分析，不断优化航速以获取最佳经济效益。今年加大了西非航线和第三国运输的投入，西非航线收入占比由去年的 7.5%增至今年的 30%，第三国运输收入占比由去年的 7.5%增至今年的 22%，从而降低了 VLCC 船队对中东—远东航线的依赖， VLCC 船队的综合收益和抗风险能力得到明显提升，经营效益明显优于市场水平。
今年，中海油运继续深化与中国三大石油企业的合作，进一步创新合作机制，以巩固和提升海洋油市场份额。同时继续发挥内外贸市场联动的优势，建立科学的市场分析机制，利用国际油运市场改善的机遇，加强航线结构调整，力抓 VLCC 高位定载，科学规划期租比例，努力提高盈利和平抑市场波动的能力。
招商轮船把握市场脉络，及时锁定收益。油轮船队通过精准判断、合理布局，成功避开波谷，锁定高点订载，尤其是去年一季度，VLCC 船队平均订载费率约 WS57（TD3 平均费率 WS51），平均 TCE 收益近 4.1万美元/日，为国内外可比油轮企业中最高水平。“凯齐”轮去年四季度成功踩准市场上行节奏，成交费率 WS78，为去年最高点，为完成全年经营目标奠定了良好基础。
在开发新客户，开拓新货源方面招商轮船也做足了功课。新开发了中国石化燃料油公司、中国化工、振华石油、光汇石油、CONCORD 等国际知名企业、贸易商成为合作伙伴，继续扩大客户群体。
招商轮船还积极创新经营思维，合理布局航线。在原有“三角航线”基础上，开发阿芙拉型油轮跨澳洲新航线；因 VLCC 市场航线费率波动适时调整运力布局，去年三季度将西非装载的VLCC航次比重提升至45%，有效提升了船队整体经营收益。
招商轮船在抓住有利时机订造油轮的同时，积极推进老旧油轮更新，进一步优化船队结构。订造油轮方面，招商轮船订造的15 艘节能环保型VLCC和12艘节能环保型散货船分别在上海外高桥船厂、大连船舶重工、澄西船厂和中远川崎船厂陆续开工建造。其中 “凯梦”轮于去年11月12日交船，报告期内实现盈利540万元；“凯荣”和“凯润”轮于今年2月顺利交付投入营运。老龄油轮处置方面，继2013年拆售1艘老旧VLCC和1艘苏伊士型油轮后，去年继续拆售3艘VLCC和8艘散货船。
此外，招商轮船全力推进油轮合资企业项目，去年9 月与中外运长航集团签署关于成立VLCC合资企业的协议，成立中国能源运输有限公司。该企业利用自身良好的资信和财务状况，以及与境内外银行长期友好合作关系，将相关融资成本控制在较低水平，为保持油轮船队较低的经营成本做出了巨大努力。截至2月份，中国能源运输有限公司共完成实船交接31艘，加上持有的订单，船队规模已然跻身世界领先VLCC船队行列。
退市企业不甘落后
近日，退市一年的长航油运发布一季度财报，在顺利完成债务重整，推进内部改革后，已走出亏损泥潭，一季度营业收入11.37亿元，净利润1.21亿元，实现扭亏为盈。
长航油运自去年7月进入债务重组后，经营性亏损得到有效控制，盈利能力逐步恢复，并于今年1月实现净利润4400万元，一举扭转了连续48个月的亏损局面。随着国际油品的运价稳中有升，同时油价走低使船舶燃油成本下降，未来的盈利状况有望继续改善。
目前，长航油运已在中外运长航集团航运事业部的统筹安排下启动编制“十三五”规划，重新上市意图明确。
