目前全球港口码头全自动化浪潮势不可挡。除了亚太地区港口投资力度较大外，欧美港口也开始改扩建工程，引发新一轮投资。
公司作为全球行业龙头,凭借集装箱机械的十大技术创新分享全球港口自动化的机遇，并加快一业为主的多元化经营策略。
预计05-07年完成定单15亿、19亿和22亿美元。预计公司未来五年主营收入保持年均20%持续增长，2010年产值达到30亿美元。
人民币小幅升值影响有限，中长期不会削弱公司全球竞争力。公司正通过金融手段、结构优化以及销售政策等，积极应对汇率风险。
中报业绩预计0.35元(送股前0.52元),其中会计政策变更有助于减少收入波动，增加可比性调高05-07年业绩预测，EPS分别为0.68元、0.85元和0.96元左右。目前动态PE仅为10倍、8倍和7倍。
考虑未来五年持续增长以及支付一定流通对价预期，结合全球行业定价（15倍PE），公司合理定价在8.5-9元，相当于13倍PE。目前价值仍被低估，我们维持“增持”建议。
