作者：安邦咨询
7月份的进出口数据显示，中国年内要实现出口“保10”的任务将十分艰巨，这使得中国“稳增长”面临新的压力。
连续公布的宏观经济数据凸显出中国经济的寒冷。继工业数据显示疲软后，8月10日，海关总署的数据显示，中国的对外贸易处于冻结之中。具体而言，中国进出口总值同比增长2.7%，增速大幅回落。其中出口增长仅为1%，较6月的11.3%大幅下跌；进口增长4.7%，贸易顺差有所缩窄。累计同比数据同样不佳，1-7月，中国进出口总值21683.7亿美元，比去年同期增长7.1%。其中，出口11312.4亿美元，增长7.8%；进口10371.3亿美元，增长6.4%；贸易顺差941.1亿美元。这样看来，全年出口增速“保10”的目标压力增大。
在此之前，安邦研究团队便曾作出预警。在今年5月外贸数据显示回暖时，我们曾指出，5月的进出口数据可能受到一些特殊因素的推动，若如此，今后数月的外贸形势仍不乐观。事后来看，果不其然，6月及7月各项贸易数据的接连下滑印证了我们此前的担忧。在中国经济“稳增长”的关头，贸易账的不振也令经济增长更加艰难。
分析7月出口大幅走低的原因，欧洲市场的持续萎缩是决定性因素。作为中国的第一大贸易伙伴，受欧债危机拖累，中国对欧盟出口持续不振，7月对欧盟累计出口总值同比下跌3.6%。另一个主要出口目的地美国，出口总值连续两个月放缓，但7月仍然保持11.4%的两位数增长。唯一的亮点来自于东盟，今年1-7月，中国对东盟出口总值同比增长16.2%，高于同期整体的出口增长。
不过，进口数据的表现显示，中国的内需仍处于健康水平。虽然从表面上看，7月中国进口总值同比仅增长6.4%，亦处于减速之中，不过，这其中可能受大宗商品价格走软影响。事实上，7月份8类主要大宗商品进口总值同比增长9.2%，仍处于可以接受的区间。
在金融层面上，贸易账的疲软令人民币贬值的压力有所增强。7月间，人民币最大贬值幅度曾达到0.6%，但进入8月后，又重新转为升值态势。值得注意的是，11月的美国大选可能会对人民币币值产生影响，随着大选的临近，人民币将面临一定升值压力。在贸易顺差方面，数据显示，7月顺差环比虽然有所缩窄，但与去年同期相比，前7个月的贸易顺差仍扩大了200亿美元。这意味着，今年的净出口数据对GDP增长的贡献可能将高于去年，不过，这更多是由于进口大宗商品价格的下滑，而非出口的强势增长。
商务部副部长高虎城指出，现在是2009年以来，中国进出口贸易增速最低的时期，中国政府要达到外贸增长10%的调控目标，下半年的压力将更大。海关总署亦有类似表态。总署统计部门官员黄国华表示，外部需求的萎缩，加上中国的成本上升，让出口商的日子不好过，预计外贸表现将保持低增长。其实，即使不看数据，也不看官方表态，仅从外贸领域发生的若干案例来看，也能感受到贸易账的寒意。阿迪达斯关闭在中国的最后一座自有工厂并迁至东南亚，堪称外资转移的标志性事件，除此之外，在一些原本强势的出口部门，频频遭遇的“双反”壁垒也让中国的出口商很受伤。
总体而言，宏观经济数据、官方表态以及碎片化的案例均指向，中国的对外出口不容乐观，这将为“稳增长”添压。在此之前，7月初，分管外贸的国务院副总理王岐山在江苏考察进出口工作时强调，当前全球经济形势依然严峻，不确定不稳定因素增多，外部冲击不容低估，确保完成全年外贸增长目标事关全局，任务艰巨。以“保10”为目标，中国政府与企业的确还有很多功课要做。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：
7月份的进出口数据显示，中国年内要实现出口“保10”的任务将十分艰巨，这使得中国“稳增长”面临新的压力。这时，中国出台提振出口、刺激国内市场发展的政策，对于加大力度“稳增长”特别重要。中国今年下半年要扩大出口增长，必须要紧盯西方圣诞季节的需求了。
