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股市的真相到底是什么?


www.jctrans.com 2005-10-24 14:22:00  信息早报

  股市稳定的基石是上市公司与投资者。2001年前,中国的上市公司没有宝钢股份、中国石化、中国联通、长江电力等蓝筹股,市场明显比近几年要稳定,即使是出现连续的跌势,时间也不会太长,5个月阴线后必然出现大反弹,这种大反弹意义重大,让投资者对未来充满了期盼。2001年后,规范上市公司与发行大盘股,确实使上市公司质量得到提高,今年股改更是让市盈率创下最低记录。但是大盘弱势不改,崩盘的阴影依然笼罩市场。

  为什么股票投资价值得到提高,市场反而更加不稳定了。我们发现是由于机构投资者的结构发生了变化。说的具体一些就是,在2001年以前中国股市有中经开、南方证券、德隆集团等主动做多机构,正是他们的不断努力,才使得证券市场保持了稳定。近几年新崛起的基金群体替代了那些投机做多的机构,基金不但没有原先机构的激情,甚至从骨子里看空中国股市,这才是中国股市不稳定的最根本因素。

  美国股市是最有吸引力的市场,过去100年中有25次较大的空头挫跌,过后市场总能继续地健康发展,甚至于指数再创新高价。这没有什么神奇的,除了市场机制健全外,更有一批类似于巴菲特、索罗斯等投机大师的存在,他们统领的机构做多稳定了市场。目前中国股市充斥着的伪专家的偏执和谎言,甚至有些人带着经济学家和特殊位置的光环。其主观点是打压中国股市以维护局部机构利益。

  让我们来看看美国主流机构对投资行为的定义吧!大师巴鲁奇定义“投机客”时提到:“投机客”字源溯至拉丁语,语义是“窥视”与“观察”。因此,投机客指的是在一件事情未发生前,预先洞悉且付诸行动的人。这个词常常被用来形容那些与众不同的好猎手。另外一个股市传奇人物杰西·利斐默尔将“投资壳”定义为:市场上最常见的那些“投资客”大部分是大赌徒,他们一旦下注,就抱股不放。若是看走了眼,他们将一错到底。

  在中国股市,基金群体采用的就是被动性的赌徒投资法,这种自欺欺人的方法害市场不浅。我们认为,市场要想获得长治久安的发展和稳定,必须改变目前的机构发展政策,市场投资机构的形式多样化,特别是尽快鼓励私募基金的发展。

  近期沪市指数在半年线得到了支撑,这是指标股与金融股的护盘造成的,尽管游资在这周非常的努力,浴血奋战,但是由于基金重仓的整体走坏,市场指数也只是平盘的结果。展望下周股市,大量新G股即将出现,这无疑为精忠报国的游资做多市场增加了难度,要想市场保持稳定的局面,必须有沪市指标股的支持,好在宝钢股份与长江电力都已经短线超跌,这样窄幅整理的走势还能继续保持,那些准G股的低位股有短线机会。

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