周二沪深两市并没有延续周一的放量反弹走势，相反，大盘低开之后就出现了向下震荡走势，个股行情也出现了大面积震荡走势，做空能量在市场中寻求着短线的宣泄过程。
一、预期的落空导致了大盘的短线震荡。周一大盘放量反弹，而周二市场却出现了缩量的下跌行情，两者之间出现了比较明显的反差，这又是为什么呢？我们有必要来观察近期市场的基本面情况。国务院新闻办于27 日15 时30 分举行新闻发布会，邀请中国证监会主席尚福林介绍资本市场改革和发展等方面情况，围绕包括股权分置改革在内的诸多资本市场热点问题回答中外记者的提问。尚主席的讲话没有脱离近期证监会的主要政策主张，总体归纳不外乎尚福林的五点主张：采取继续推进股权分置改革、加强上市公司质量、加强券商综合治理、发展机构投资者和加强法律环境建设等工作。
股权分置改革的讨论仍然是会议的主要内容，在会议中我们明确了一些前期市场的传闻或猜测。一是没有第三批试点，改革将在第二批试点后全面展开。二是新股发行、再融资政策安排将和股权分置改革“新老划断”制度安排相衔接，新股发行将会是全流通发行。但是有关新老划断的具体时间、平准基金是否推出没有给出明确的回答。从某种意义而言，周一的放量反弹行情是市场基于尚主席新闻发布会良好预期而形成的积极呼应走势，如今预期与现实之间出现了一定的偏差，因此一些市场资金寻求了短线的兑现操作，因此周二大盘也就出现了缩量的下跌走势。
进一步分析尚主席的发言，我们可以推断，股权分置改革将在较短的时间内完成，一拖再拖而带来的不确定性将被压缩在较短的时间内。这样，估值体系的混乱持续的时间将大为缩短。讨价还价的过程被约束在较短的时间也对流通股东有利，因为只有较高的对价才能使得方案得以通过。我们从昨天公布的宝钢股份新方案观察，新的方案比以前的方案更简单，而且送股比例加大，对流通股东有利。我们估计宝钢的案例以及证监会强力推进的决心，有可能使得后期对价走高，从而保证股权分置改革尽快完成。
二、短线行情维持震荡整理走势，涨跌空间有限。虽然周二行情出现了一定的震荡，但我们并不认为大盘会就此出现深幅下跌走势，相反，我们认为，近期市场仍将维持震荡整理走势，短线的涨跌空间都将是相对有限的。主要是两方面的原因，其一，一线蓝筹股封杀大盘深幅下跌空间。我们研判市场的一个重要风向标就是观察一线蓝筹股的动向，这代表着市场的重心所在，前期大盘持续走弱，沪指一度击穿千点大关，其中的重要做空力量来自于一线蓝筹股，如今蓝筹股行情已经陆续探明阶段性底部，一些蓝筹股还表现出一定程度的活跃。如今宝钢股份修改了改革方案，其新方案明显优于原来的草案。市场也预期，长江电力也将修改试点草案，如果是这样，则一线蓝筹股的试点改革预期将逐渐明朗，这无疑有助于稳定蓝筹股的价值中枢，并推动蓝筹股行情的短线反弹。其二，股权分置改革工作任重而道远。我们认为，股权分置改革的道路是曲折的，市场认识的分歧甚至是混乱，也是很难避免的。而要稳定市场的预期除了靠稳妥而顽强的推进，还有更多具体细致的工作要布署，而我们认为仅仅靠存量资金是无法完成股权分置改革的，创造一个好的市场环境必须有增量资金来完成，这就需要相关部门做出更大的努力，利用社会的合力而不是场内等待解套股民的力量来共同推行股权分置改革的进程。另外，我们也注意到，短线成交量出现了比较明显的萎缩态势，相应也将制约短线行情的反弹力度。
基于上述两方面的分析，我们认为，近期市场仍将维持着相对的震荡整理走势，沪指的1100点整数关将成为行情运行的中轴线，近期大盘的涨跌空间可能都将是相对有限的。
三、短线操作围绕股权分置试点。我们简单讨论一下近期市场的操作思路，我们给投资者以下一些建议：1.短线关注两类个股，一类是股权分置试点股，这些个股一般都会得到市场的短线投机炒作。另一类则是资产增值题材，在股权分置试点工作启动之后，资产增值题材成为市场重点挖掘的方向，投资者可中线追踪。2.以短线反弹思维来应对，通过上述分析，我们也知道，大盘并不具备强势攻击能力，因此短线操作时投资者也应该以反弹思维来应对，注意短线的波段性操作。
