一季度激增的货币信贷，引发了经济学家对当前“适度宽松的货币政策”的担心。
根据央行公布的数据，截至3月底，中国广义货币供应量较上年同期增长25.4%，创1997年以来的最高纪录。同时，一季度新增人民币贷款4.5万亿元，直逼去年全年4.9万亿元的水准。
4月25日在北京大学举行的“中国经济观察报告会”上，北大国家发展研究院院长周其仁因故未能到会，但他在提供的书面材料中表示，不要把25%以上的货币增长当作“适度宽松的货币政策”，即使必不可免，也不宜加冠“适度”之名，而放松应有的警觉。
自1992年有季度统计数据一来，中国广义货币(M2)的增长总是快于GDP增长，最少快出3.5个百分点，最快则要多出24.7个百分点。
当前政府顾虑经济增长低迷，“市场的系统性风险”增加，失业压力骤增，于是大手放松货币、刺激经济。纯粹以现象分类，今年一季度M2增速快于GDP增长达19.3个百分点，在总共68个季度里位居第六。但周其仁发现，前五名是1993年三季度至1994年三季度连续的五个季度，恰是改革开放以来中国第三波高通胀时期，加之当时正是体制转型期，大量在计划体制里不入市的资源，如土地，进入了交易过程，“货币深化”本身需要更多的货币。
周其仁认为，即使把2007年中国GDP增长(13%)视为“潜在的、或应该有的中国增长之速”，今年一季度M2增长也超过了经济增长12个百分点。由于中国没有美国那么多“毒资产”需要制造通货膨胀来处置，大手松出来的货币也不能漫游世界，累积的货币压力主要将作用于国内。他认为，25%以上的货币增长已经非常宽松，即使必不可免，也不宜加冠“适度”之名，而放松应有的警觉。
北京大学中国经济研究中心教授宋国青则认为，企业负债率支持了一季度信贷高增长。通过比较，他发现，目前的企业负债率、上一年净资产收益率和对未来的预期，都好于上一轮调整期。他认为，按照之前的经验，如果今年没有宏观调控，很难出现贷款“前高后低”的情况。今年四季度贷款总需求、经济增长率全都会增长，政策应该在此之前进行宏观调控，早一点控制会温和一点。他建议，可以适当提高准备金率。
“近期信贷货币的增速是不可持续的，但从基本面来看，很难想象现在靠银行企业自律让它很快平缓下来。”中国国际金融有限公司资本市场部董事总经理梁红认为，中国信贷周期的结束从来没有靠过银行和企业的自律，从来都是靠信贷额度、宏观调控、政策的指导，越早微调震荡越小；而什么时候速度放慢一点，这是短期之内市场最担心的事情。
“现在是给‘适度宽松的货币政策’做个定义的时候了。”梁红认为，中国要“保八”，一个月5000亿元贷款、一年6万亿元贷款就足够，要对“适度”做一个量化的概念，否则，市场中的人“只能跟着感觉走”。
