四月份：“井喷”之势，势不可挡 

　　由于中国铁矿石进口需求量激增、中美小宗散货海运贸易持续走强，以及日本进口煤炭需求快速增长等众多利好因素的勃发，BDI指数月平均值直线上扬，达到了5754点，其所反映的三大船型市场则已走上量升价涨的同一轨道上。 

　　在今年一季度传统淡季走出一条反淡季的长阳线之后，进入4月份的国际干散货市场在中国因素及其他利好因素积聚效应的春风催动下，奏响了自2004年12月历史巅峰期以来的又一曲凯歌。4月份BDI指数从月初的5417点起步一路长驱疾进，4月27日突破了2004年12月6日历史最高点6208点，4月30日报收于6248点；比3月底的5388点增长860点。从BDI指数月平均值看，今年4月份平均值为5754点，不仅比3月份平均值5112点猛升642点，而且比2004年12月份历史巅峰月的月平均值5519点还高出235点。这表明，国际干散货市场已进入新一轮繁荣期。 

　　4月份三大船型市场呈现全线联动一路飙升态势。4月份海岬型船市场在强劲的中国铁矿石和煤炭需求推动下雄风毕现。4月份，BCI指数一路奔腾疾进，月底报收于9127点，比2004年12月6日的历史最高点8911点猛升216点。4月份BCI指数的月平均值高达8363点，与2004年12月历史巅峰月的月平均值7649点相比，猛升714点，升幅为9.33%，而与今年3月份的月平均值7206点相比，升幅更高达16.06%。4月底，巴西图巴朗/北仑港和西澳/北仑港铁矿石运价双双创历史新纪录，为51.51美元/吨和23.05美元/吨；与2004年12月7日历史最高运价46.47美元/吨和22.72美元/吨相比，分别增长10.85%和1.45%。在巴拿马型船市场，由于铁矿石、煤炭和谷物三大主力货盘齐声发力推动BPI指数扶摇直上，月末报收于5826点，全月平均值为5390点，比3月份平均值4989点增长401点，升幅为8.03%；比2004年12月历史巅峰月的月平均值5285点增长105点，升幅为1.99%。在灵便型船市场，反映大灵便型船市场行情的BSI指数由于经营谷物货盘的租家们因巴拿马型船运力紧张将大量谷物船货交大灵便型船分运，推动4月份BSI指数一路飙升，月末报收于4005点，全月平均值为3691点；比3月份平均值3287点猛升404点，升幅为12.29%。4月份反映灵便型船市场行情的BHSI指数也高潮迭起，月末报收于1997点，全月平均值1854点；比3月份平均值1663点增长191点，升幅为11.49%。 

　　4月份，推动国际干散货市场进入2004年以来新一轮繁荣期的主要因素是：1、中国铁矿石进口需求激增，中国钢铁生产商与印度加征铁矿石出口高额关税之间的博弈导致澳洲和巴西铁矿石出口量大增，并使澳洲和巴西港口的船舶压港量仍居高不下，其中澳洲海岬型船待港量达156艘，巴拿马型船95艘-100艘，巴西的海岬型船待港量45艘；2、在煤炭和谷物海运需求强劲增长同时，中国出口美国的钢材和水泥等小宗散货海运贸易也相当坚挺，成为推动灵便型船市场的重要动力；3、日本由于核能和水力发电量下降导致煤炭进口需求强劲增长；4、国际投资机构趁机炒作以拉近现货海运市场与FFA期货交易行情的差距，本月摩根•斯坦利公司曾经二度介入海岬型船期租市场成交数笔期租交易。 

　　五月份：行情剧变，大涨大跌 

　　BDI指数在承继3、4月的飙升后，出现了回调，主要是期租市场的投机如海岬型船期租1年的日租金10．3万美元、新造船期租3年的日租金8万美元的行情一度引发了市场波动，但波动很快被稳定上扬的市场消弭，当月BDI指数到达了6688的历史新高点。 

　　在异常兴旺的即期市场和飘忽不定的期租交易主导下，进入5月份的国际干散货市场经历了先连创辉煌，后一路暴跌的巨大剧变。本月前半月，众多利多因素特别是投机性租家们在期租市场大肆炒作，推动BDI指数从月初的6255点高开高走一路飙升，5月15日BDI指数更创下6688点的历史新纪录；其后，由于投机性租家们将干散货现货海运市场4条航线期租行情与FFA期货交易的差距拉平后相继撤离市场，导致国际干散货市场从5月16日开始一路暴跌。本月末，BDI指数报收于5971点，比4月末的6248点上涨277点。本月，BDI指数的月平均值为6402点，比4月平均值5754点上涨11.27%；这表明行情虽然经历大起大落，但本月干散货市场仍然是一个相当兴旺的月份。 

　　尽管众多实质性利好因素对推动本月国际干散货市场行情大涨功不可没，但投机性租家们在海岬型船长期期租市场大肆炒作对本月行情飙高的作用更为明显。投机性租家们本月上中旬趁海岬型船市场船舶压港运力供给紧张之际，在期租市场成交了大量长期期租交易使运力供应紧张局面更为凸显，从而带动三大船型市场运价指数上升到历史性新高度。5月14日，在海岬型船市场4条期租航线的平均日租金达到11.45万美元历史最高点当日，反映海岬型船市场行情的BCI指数更创下9687点的破天荒高点，并推动BPI、BSI和BHSI指数在5月14日后分别达到6330点、4310点和2148点的历史新高。而后，投机者租家们悄然撤离市场，导致海岬型船市场从5月15日开始一路暴跌。本月末，海岬型船市场的BCI指数报收于8359点，全月平均值为9192点，比4月平均值增长9.92%。由于投机性租家在长期期租市场大肆炒作，本月海岬型现代船期租1年和新造船期租3年的日租金分别爆出10.3万美元和8万美元天价，令市场人士瞠目结舌。本月，海岬型船市场的震荡调整还波及影响到巴拿马型船市场和灵便型船市场，导致本月巴拿马型船市场和灵便型船市场也大致经历与海岬型船市场前涨后跌的走势。本月末，巴拿马型船市场BPI指数报收于5601点，全月平均值为6016点，比上月平均值增长11.62%。在灵便型船市场，反映大灵便型船市场行情的BSI指数月末报收于4077点，全月平均值为4179点，同比13.23%。本月末，BHSI指数报收于1989点，全月平均值2085点，同比增长12.45%。 

　　除了投机性因素在期租市场频频现身外，本月推动国际干散货市场行情的实质性利好因素包括：1、全球钢铁业增长迅猛，4月全球钢产量同比增长7.6%；2、中国因素仍然是干散货市场保持强劲的中流砥柱，中国铁矿石和煤炭进口以及钢材出口是海岬型船市场、巴拿马型船市场和灵便型船市场总体保持强劲的重要动力；3、继日本因核能发电下降导致煤炭进口大增后，今年韩国从中国进口煤炭减少4.5%，而从印尼煤炭进口同比增长14%，这使全球煤炭海运运距进一步拉长；4、澳洲船舶压港情况仍较为严峻，5月底，澳洲海岬型船待港量为70艘-75艘，巴拿马型船105艘。 

　　六月份：激烈博弈，大落大起 

　　本月为进入干散货运输传统淡季的第一个月份，由于多空双方博弈激烈，导致国际干散货市场总体表现为跌宕起伏、大跌大涨态势。BDI指数在诸多利空因素打压下，一度跌至5254点的月度最低点，而后，又因诸多FFA市场的重量级参与者在海岬型船市场大举发力，推动市场行情从雪崩式暴跌走势调头向上一路猛涨，月末BDI指数报收于6278点。三大船型市场，海岬型船市场6月22日BCI指数报收于7985点，比前一交易日暴涨640点，成就了迄今在一个交易日的最大涨幅的纪录。同时海岬型船市场再现了在干散货市场的王者地位，主宰了本月国际干散货市场的总体走势。相比海岬型船市场，巴拿马型船市场震荡下调幅度相对平缓，基本表现为高位盘整走势。大小灵便型船市场则双双下探。 

　　本月是进入干散货运输市场传统淡季的第一个月份，由于多空双方博弈激烈，导致本月国际干散货市场总体表现为跌宕起伏、大跌大涨态势。本月BDI指数从6月1日5983点起步，在诸多利空因素打压下，6月18日跌至5254点的月度最低点。其后，流动性过剩推高今年第三季度FFA期货市场行情卷土重来，诸多FFA市场的重量级参与者在海岬型船市场大举发力，从而推动市场行情从雪崩式暴跌走势调头向上一路猛涨，月末BDI指数报收于6278点，比上月末的5971点上涨307点。从BDI指数的月平均值看，本月平均值为5772点，比上月6402点下跌630点，跌幅为9.84%。本月及今年上半年国际干散货市场不平凡的发展态势表明，流动性过剩的情况在国际干散货市场继续向“中国因素”发起强大挑战，使中国钢铁生产商在承受铁矿石合同价提升9.5%高成本压力同时，还要承受海运费急剧飙升之痛。 

　　本月三大船型市场再现了海岬型船市场在干散货市场的王者地位。本月BCI指数从8382点起步，6月18日跌至6382点的月度最低点，12个交易日内暴跌了2000点。从6月19日开始BCI指数一路飙升，月末报收于8643点；其间在6月22日，BCI指数报收于7985点，比前一交易日暴涨640点，为迄今在一个交易日的最大涨幅。本月，BCI指数的月平均值为7616点，比上月平均值有所回落。本月末，海岬型船4条航次期租航线的平均日租金为10.07万美元，比上月末9.68万美元增长4.03%。在强劲的全球煤炭货盘需求力挺下，本月巴拿马型船市场震荡下调幅度相对平缓。月末BPI指数报收于6426点，全月平均值为5787点，比上月平均值下跌3.81%。在灵便型船市场，BSI指数和BHSI指数双双震荡下探。本月末，BSI指数报收于4039点，全月平均值为4032点，比上月平均值下跌3.52%；BHSI指数报收于1947点，全月平均值为1923点，同比下跌7.76%。 

　　在多空双方博弈下，本月国际干散货市场前后半个月表现可谓冰火二重天。在前半月，由于中国政府宣布自6月1日起调整高耗能、高污染和资源性商品出口关税税率，其中重点是对80余种钢材加征5%至10%出口关税，并对2006年已经征收出口关税的钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的税率由10%调高至15%。该项系列性的宏观调控措施出台对国际干散货市场影响可谓立竿见影，导致干散货市场行情从月初起一路震荡下跌。此外，亚洲和澳洲重要煤炭产区出现灾害性天气，全球第三大铁矿石出口国印度因进入次大陆雨季使铁矿石出口贸易中止，南美的谷物出口也逐步进入低潮收尾阶段，这些利空因素进一步加剧了传统淡季的下跌步伐。本月后半月，在市场回落到最低点且海岬型船市场运力供应异常紧张之际，FFA期货市场重要参与者，如全球铁矿石供应巨头必和必拓集团、力拓集团以及在去年FFA期货市场赚得盆满钵溢的TMT公司选准干散货市场软肋大举进攻，从而轻易地撬动整个市场行情在下半月大幅飙升。