2015年9月份中国出口同比下降3.7%，进口同比减少20.4%。对于2015年前9个月，累计出口同比下降1.9%而累计进口同比下降15.3%。9月录得贸易顺差约603亿美元。对比彭博统计的市场平均预测，中国9月份出口增速好于市场平均预测的下降6.0%但进口增速差于市场预期的下降16.0%。对比市场预测的贸易顺差482亿美元，9月份实际录得顺差显著高于预期，主要由于进口差于预期。出口负增长的主要原因在于全球需求较弱；另一个原因在于人民币汇率相对于欧元、日元以及新兴市场国家货币依然强势。然而，出口的同比下跌在过去的三个月逐步收窄：7月出口同比下降8.3%，8月出口同比下降5.5%，9月出口同比下降3.7%。另外，较弱的进口反映了大宗商品价格的同比下跌以及国内经济疲弱。对于全球需求，我们依然认为美国经济会继续保持强劲；欧洲和日本经济在量化宽松政策后可能也有所改善。另外，人民币贬值对出口有一些正面作用；但我们认为2015年出口将几乎不会有增长。进口增速预计继续为负。
9月份新出口订单指数和进口指数均改善。9月份中国制造业新出口订单采购经理人指数录得47.9%，月环比上升0.2个百分点。进口指数录得48.1%，环比上升0.9个百分点。其表明中国出口在短期内可能有一些改善。
我们认为出口好于预期将短期内会对出口相关公司的股价有正面作用。我们目前维持招商局国际(26.65, -0.70, -2.56%, 实时行情) (00144 HK) “买入”评级和目标价37.00港元。中远太平洋(10.027, 0.00, 0.00%, 实时行情)(01199 HK)投资评级为“收集”，目标价13.50港元。对于中小市值股票，维持大连港(2.76, -0.01, -0.36%, 实时行情)股份(02880 HK)“中性”评级，目标价3.20港元。维持厦门港务(2.16, -0.06, -2.70%, 实时行情)(03378 HK)“中性”评级，目标价3.60港元。维持天津港发展(1.36, 0.00, 0.00%, 实时行情)(03382 HK)“中性”评级，目标价1.95港元。
