德意志银行中国区首席经济学家马骏最新撰文指出，该行预计2009年欧元区经济增长将接近于零。受此拖累，预计中国对欧元区出口增长率可能从今年的26%降为明年的接近于零，而中国明年的GDP增长则可能因此下降0.7个百分点。 

　　德银欧洲经济学家最近大幅下调了对欧元区今明两年的经济增长预测，预计2008年和2009年欧元区GDP增长率的分别降至1.2%和0.1%。该行同时预计，2009年底，欧元对美元汇率可能跌至1.35或更低。假设人民币对美元的汇率不变，这就意味着从今年7月到明年年底，欧元对人民币将贬值15%。 

　　马骏表示，中国对欧洲的出口主要由两个因素决定：欧洲经济增长率以及欧元对人民币的汇率。在明年欧元区和英国经济大幅放缓与汇率走弱的双重背景下，该行预计，中国对欧元区的出口增长率（以不变价格的欧元计算）将从今年的16%大幅下降到明年的6%。而如果按美元计算，中国对欧元区明年的出口增长率很可能从今年的26%下降到1%。 

　　由于欧元区和英国占中国全部出口的20%，马骏认为，欧洲经济大幅放缓与汇率贬值对中国产生的直接效应是，中国明年总体出口量（按人民币不变价计算）的增长率可能下降两个百分点。另外，由于欧洲经济放缓将产生对其他国家的需求的冲击，会导致中国向其他地区出口的进一步弱化。直接效应和二轮效应相加，可能导致中国出口量的增长率下降4个百分点，对中国GDP增长的影响可达0.7个百分点。 

　　马骏指出，中国对欧洲出口减速的主要受害者是电子和纺织业，因为这两类商品占了出口大头。