市场对经济的看法经历着悲观与乐观的多次切换，我们认为经济更多是处于这两者之间，有转型、供给侧改革的影响，也有积极的因素：
财政刺激加力：有意愿、有能力。经济增长已连续2年不达目标，而且最近几年经济的下滑已经给企业盈利带来了很大的冲击，政府2020年经济翻一番的目标也意味着经济增速的底线，这些都给政府带来了稳增长的压力。财政政策加大力度，可以刺激实体需求，提高实体经济对资金的吸引力。去年的地方政府相关债务纳入预算、地方政府债务置换等改革，规范了地方政府融资、减轻了地方政府债务负担，这也相当于增加了地方政府加杠杆的空间。
货币政策推动经济：信贷宽松更重要。货币政策的宽松，要实现对实体经济的推动，需要体现在信贷宽松上，一个积极的信号是1-2月人民币贷款量增长较强。最近几年存款在银行资金来源里的占比不断下降，同时银行理财的规模不断上升，这也就带来了银行资金来源成本压力。但央行扩大了公开市场操作的规模、提高频率，提高了其在银行资金来源的占比。由于公开市场操作利率低于银行理财收益率，这也就降低了银行资金成本，以利于保证银行放贷能力。
地产销售或将传导到地产投资。今年以来出台的这些去地产库存的政策，将刺激今年的地产销量。地产对经济的拉动更多要体现在地产投资而不是地产销售上，因而更重要的是看地产销售向地产投资的传导。2015年的问题比较明显，地产销售较强，但地产投资增速出现明显下滑。今年的情况会有改善，因为地产去库存政策以及一二线城市房价的上涨会改善地产商的预期，而且1-2月份地产投资已显示出改善迹象。
美元相对弱势：海外环境也有利。美联储在3月议息会议上降低了加息次数的隐含预期，而且当前来看美国经济可能难以支持多次加息，从而美元处于相对弱势，这相当于减轻了人民币汇率贬值压力，一方面国际资金流动可能有利于中国，另一方面在一定程度上也拓宽了中国央行货币政策的空间。
