2015年，我国居民消费价格指数（CPI）上涨1.4%，为近6年新低； 工业生产者出厂价格指数（PPI）下降5.2%，连续4年出现负增长。一时间，中国经济是否陷入通货紧缩引起热议。实际上，中国经济并没有陷入通缩，而且只要应对得当，就能够保持经济持续健康发展。
通缩的基本涵义是物价全面持续下跌。我国居民消费价格指数则持续上涨，并不符合通缩的条件。而且2015年我国经济增速为6.9%，这一中高速度依然领跑全球主要经济体。同时，我国消费驱动力增强，内需结构持续改善；服务业占比过半，产业结构持续提升；新型城镇化快速推进，城乡结构持续调整；“三个支撑带”战略加快落地，区域结构持续优化。这些经济结构优化的良好态势，充分表明我国经济发展长期向好的基本面没有变。再看工业生产者出厂价格。实际上，这一指数并不是一个全面指标，它统计的是制造业价格水平，不包括服务业，且贸易品价格占很大比例，受国际市场供求因素影响较大，并不足以反映国内市场基本面。工业生产者出厂价格指数连续下降，说明实体经济特别是制造业遇到了一些困难，也说明国际大宗商品价格跌幅较大，我国面临输入性通缩压力，但不能仅凭这个局部价格指标就得出中国经济陷入通缩的结论。
虽然我国经济并未陷入通缩，但通缩风险不可不防。通缩的负面效应相当严重，它会导致物价持续走低、企业盈利水平下降，进而引发就业率下降、有效需求不足、经济增长乏力。改革开放以来，我国经济在持续高速增长的同时，也经历了两次通缩风险的考验。第一次源于1997年亚洲金融危机。受其影响，我国产品出口下降，周边国家和地区对我国的直接投资减少。同时，国内储蓄增加，居民即期消费意愿下降。我国采取了以扩大内需拉动经济增长的应对措施，保持了经济平稳发展。第二次源于2008年国际金融危机。全球经济衰退、大宗商品价格暴跌、出口大幅下挫引发了通缩警报。我国启动4万亿投资刺激政策及配套措施，暂时缓解了输入性通缩的风险。当前，我国经济发展进入新常态，处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期政策消化期“三期叠加”阶段。一些传统重化工业产能严重过剩，而新兴产业尚处于成长期，难以完全填补传统产业衰退留下的增长空缺。针对这一情况，央行通过降准、降息等货币政策手段，增加市场流动性。但是，这些资金并未完全流入实体经济，一部分停留在金融体系内自我循环，增大了经济工作的难度。
当前经济运行中引发通缩风险的突出矛盾和问题，有总量问题，也有国际因素，但更主要的是结构性问题，特别是结构性产能过剩，有效供给不能适应需求总量和结构变化。因此，经济工作的重点在于大力解决供给侧结构性问题，积极推进转型升级。为此，需要以“壮士断腕”的勇气去产能、去库存、去杠杆，同时着力降成本、补短板，积极应对转型升级带来的阵痛；进一步完善宏观调控思路，从需求与供给两侧同时着手，突出供给侧管理；推进供给侧结构性改革，以改革推动经济结构优化、利率市场化、社会法治化，营造良好投资兴业环境；大力培育新兴产业，塑造民生友好型增长动力。为加强结构性改革、加快经济转型升级，去年底召开的中央经济工作会议提出了一系列新部署、新举措。随着这些新部署、新举措的贯彻落实，我国经济必将消除通缩风险，增强持续增长动力，继续在合理区间健康运行。
（中央财经大学 王柯敬、王保平）
