从当前定向调控的政策背景看，三农、小微企业、铁路、棚户区改造等稳增长领域的资金问题正在得到解决，这些领域的融资成本也会略有下降。但是地方稳增长措施自6月以来明显增加，而这些措施的资金来源还未得到明确的政策保证，这就对货币政策的腾挪提出了更高要求。
而PPI方面，连续回落使得工业领域产能过剩压力仍然较大。在目前这个趋势下，下半年国内需求也难以大幅度回升，工业与制造业领域的通货紧缩压力还将持续。在此压力下，甚至不排除央行下半年的政策调控目标由“防通胀”转为“防通缩”。
外汇占款方面，目前进入“零增长”节奏，稳增长还需货币支持，这都给了央行极大的发挥空间，这会让房地产市场也跟着受益吗？在前期全面降准降息的呼声空前高涨大背景下，央行仍然坚持用定向降准、专项再贷款的方式来局部释放流动性，说明监管层对于房地产领域的谨慎。预计下半年央行仍会对全面降准降息保持足够的小心，货币政策的主基调仍是精准宽松。
在全年信贷总量控制在9.5万亿元到10万亿元、以及影子银行收缩的背景下，央行对稳增长领域释放的资金越多，可能意味着对房地产以及传统制造业的资金挤出效应越大，这些行业的融资将更加困难。
