作者：陈伟
人大会公布了今年7.5%的经济增长预期目标。我们认为，经济增长目标与去年保持一致，将有利于宏观政策的延续性，稳定市场对于经济增长的信心，而要实现今年的增长目标，将面临更严峻的挑战，客观上也更需要加快落实改革措施以尽快释放改革增长红利。
之前不少市场人士预计今年GDP增速的目标会下调至7%，其原因包括：第一，为适应中央提出的淡化经济增长，提高经济增长质量和效益的要求，今年各地都普遍下调了经济增长目标。中央下调今年的经济增长目标也顺其自然。第二，新一届政府反复强调要“促改革、调结构”，今年作为改革全面推进的一年，必定要加大力度，而促改革、调结构的众多措施落实都会短期抑制经济增长，如清理地方政府债务，加大产能过剩行业淘汰，加大环保力度等，因此中央为调结构、促改革腾挪空间，也很有可能适度降低经济增速。
但是政府今年再次将经济目标确定在7.5%。我们认为，中央很可能基于以下原因，维持了经济增速目标的不变。
第一，7.5%的经济增速目标的确定意味着今年经济增长变化将会比较平缓，这有利于稳定市场对于经济增长的预期，并为改革创造稳定的宏观经济环境。而若经济增速目标下调至7%，则意味着按照去年四季度以来的经济增速下滑势头，持续时间会更长，这容易引发市场对于经济悲观的情绪，也会损害更多既得利益集团的利益，从而增大改革的阻力。
第二，7.5%的经济增长目标有利于创造更多的就业。今年城镇新增就业人数目标调整为1000万人，较2013年目标增加100万，这一就业目标的实现也有利于改善民生福利，由此带来的民众满意度的提高也容易让民众支持改革。
如何才能实现7.5%的稳增长目标呢？应该看到，今年政策刺激的力度空间不大。例如，今年财政积极的程度小于去年，其中全国预算支出目标增速只有9.5%，小于去年10%的目标，而中央政府今年支持投资的力度相比于去年也是下降的，今年预算内投资为4576亿元，增速仅为4.6%，而去年为8%。同样，13%的M2增速目标也难以形成货币扩张效应。
但是，并非毫无空间。两会报告提出“要加强财政、货币和产业、投资等政策协同配合，做好政策储备，适时适度预调微调，”这意味着今年二季度经济下滑加快，增速回落到7.5%之下风险较大之际，仍会有规模较小的经济刺激政策出台，如货币政策将会适当防松，以增大金融对于实体经济的支持力度；财政政策和产业政策将有望更积极，支持重点领域的投资增长，如中央将在棚户区改造、铁路建设、重大水利工程、节能减排工程等领域加大中央投资的力度，并以此带动更多的民间投资增长。
当然，为尽量减轻经济刺激政策带来的负面作用，也为了引导更多资金流入效率较高的部门，增强金融支持实体经济的力量，预料会有一些配套政策出台。如货币政策适当微调，但会防止资金流向地方融资平台。
除了短期稳增长手段之外，以改革带动增长将成为主要思路。这些改革领域将包括以下方面。
第一，进一步简政放权，激发市场活力、发展动力和社会创造力。如自去年分批取消和下放了416项行政审批等事项，大幅减少行政审批事项之后，今年将再取消和下放行政审批事项200项以上；去年仅是在部分地区试行工商登记制度改革，今年则将在全国实施认缴登记制，以激励市场主体创业的热情；今年还将深化投资审批制度改革，如取消或简化前置性审批，建立权力清单制度等，以充分落实企业投资自主权，推进投资创业便利化。
第二，加快国企改革步伐，增强各类所有制经济活力。去年十八届三中全会提出国企改革的目标后，各地已经纷纷行动起来，积极鼓励各类资本参与国有企业改革，大力发展混合所有制经济，以激活民间资本和国有企业活力，这次会议在进一步鼓励各地加快发展混合所有制经济的基础上，还提出要制定非国有资本参与中央企业投资项目的办法，并准备在金融、石油、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等领域，向非国有资本推出一批投资项目。这无疑表明今年国企改革将向更多的纵深领域推进，如传统国有企业的垄断领域将会对民间投资放开，而这也更能够激活民间投资增长潜力，稳定民间投资的增长。
有了这些短期稳增长，以及改革带来的增长红利释放，我们也预计，今年7.5%左右的经济增速目标能够实现。当然考虑到与去年经济增长动力的不同，实际增速不大可能与2013年完全一样。如2013年有房地产和基建部门较高景气度的支撑，经济增速最后达到了7.7%，今年受累于这两大经济强势部门景气度回落，GDP实际增速很可能进一步的回落到7.5%。
