1. 投资者常常抱怨政府妨碍到了他们。然而，他们从来不会抱怨中央银行妨碍到了他们。如果目前中央银行要摆脱市场模式，逐渐停止刺激，那么到时候又会发生什么呢？要想看到一个没有刺激的市场，你要做的就是让眼光不只局限于世界经济体，因为各大中央银行都在哄抬股票价格。首先你得认清谁在支撑着股票市场，其次你得看看如果没有了货币刺激政策，股市又会是什么样子。
2. 德国
法兰克福证券交易所。从年初到7月8号，DAX指数上涨4.68%；在过去六个月里，DAX指数上涨3.54%；在过去的一年里，DAX指数上涨24.31%。德国政府放弃了其财政紧缩计划，并计划斥资数亿美元以刺激包括南部各城市在内的经济。
3. 法国
年初至今，巴黎交易所CAC-40指数上涨5.02%；在过去六个月，CAC-40指数上涨3.18%；在过去的一年里，CAC-40指数20.67%。国际货币基金组织（IMF）于2013年4月发布《世界经济展望》报告里预计法国将实现零增长，因此对于法国而言，这一增长成绩还是不错的。
4. 英国
由于英国中央银行进行了金融监管改革，伦敦证券交易所富时100指数上升9.36%。在过去六个月中，富时指数100上涨6.55%；在过去的12个月，富时指数100上涨13.91%。自2009年至今，英国央行向英国经济注入了5790亿美元。根据该计划，银行从金融机构购买债券，说不定花掉的就是印钞机才印刷好的钱。人们认为该计划即将结束。
5. 美国
从年初至今，标准普尔500指数上涨了15.02%；在过去六个月，标准普尔500指数上涨12.58%；在过去的12个月，标准普尔500指数上涨了21.1%。这一切都得归功于世界上最重要的投资组合经理：美联储席伯南克。为了保持美国证券市场的牛市，美联储每月约注入资金700亿美元。
6. 日本
日本央行在第一季度宣布其经济刺激计划后，股市暴涨。这一计划使日本股票成为投资者首选的核心经济。年初至7月8日，日经225指数上涨高达37.9%；过去六个月，日经225指数上涨34.8%；在过去的一年里，日经225指数上涨60.29%。
7. 菲律宾
信不信由你，菲律宾可是今年新兴市场的宠儿。它跑赢了摩根士丹利资本国际资本新兴市场指数，该指数一直在呈现负增长。年初至今，MSCI菲律宾指数仅下降1.82%；在过去六个月MSCI菲律宾指数下降5.59%，但是从2012年7月8日至今，MSCI菲律宾指数仍然上涨了12.39%。由于投资者在6月纷纷抛售新兴市场股票以及发达国家持续长期的货币刺激政策，MSCI菲律宾指数收益严重缩水。从现在开始，对新兴市场而言，这种情况只会越来越糟糕。
8. 印尼
Market Vectors印尼交易所买卖基金是目前最流行的一种方式。通过这种方式，岛国的新兴经济体可以获得外界的充分关注。但是今年Market Vectors印尼指数ETF下跌5.48%；在过去的六个月，Market Vectors印尼指数ETF下跌5.65%，这冲抵了其自2012年7月8日以来的1.38%的收益。印尼政府没有采取措施刺激经济。
9. 墨西哥
墨西哥城的墨西哥证券交易所的交易大厅。在2011年底，墨西哥还是新兴的市场的宠儿。墨西哥无疑是拉丁美洲的一个经济奇迹。年初至今，MSCI墨西哥指数下跌8.35%；在过去的六个月，MSCI墨西哥指数下跌10.08%，但是墨西哥勉强保住了其在2012年的收益。从2012年7月8日至今， MSCI墨西哥指数上涨6.32%。
10. 泰国
在2011年到2012年间，泰国也是新兴市场的宠儿。 年初至今，MSCI泰国指数下跌9.7%；在过去六个月，MSCI泰国指数下跌10.04%。和墨西哥一样，泰国成功保住了其2012年以来最受欢迎的亚洲市场的地位。在过去一年里，MSCI泰国指数增长8.71%。泰国政府没有采取措施刺激经济，目前经济仍维持现状，但物价已经逐步下跌。
11. 俄罗斯
即使油价有上升的趋势，但是俄罗斯缺乏经济刺激措施使投资组合的投资者开始寻找其他投资地。俄罗斯的表现比其金砖伙伴要好得多。但从年初至7月8日止，RTS MICEX指数下跌了8.59%，在过去的一年里，RTS MICEX指数下跌了4.58%。
12. 印度
标准普尔印度孟买Sensex指数被用于衡量孟买证券交易所的大型股。年初至今，孟买Sensex指数下跌0.52%；在过去的6个月，孟买Sensex指数下跌了2.12%；然而在过去的一年，孟买Sensex指数在糟糕的一年后回弹，增长了10.29%。
13. 智利
从年初至今，MSCI智利指数下跌了19.75%；在过去的6个月，MSCI智利指数下跌了21.63%；在过去的一年内，MSCI智利指数下跌17.84%。在拉丁美洲，智利算是一个比较稳定的经济体。对于自上而下的被动投资者来说，铜价下降和低迷的中国建材需求是智利股市下跌的罪魁祸首。
14. 中国
今年，中国股市是“金砖四国”里真正出现下跌的股市。众多大型新兴市场里只有一个国家的股市比中国股市表现差。年初至今，新华富时中国25指数ETF基金下跌20.37%；在过去的六个月，新华富时中国25指数ETF基金下跌21%；在过去的一年里，中国的股市收益下降至-3.71%。年初至今，香港恒生指数下跌9.16%；在过去的六个月，恒生指数下降了10.94%。 和中国大陆上市股票相比，香港A股表现较好，从过去一年截至今年7月8日，香港A股上涨3..95%。
15. 巴西
巴西是“金砖四国”中最大的输家。 MSCI巴西指数下跌25.88%。在过去12个月，MSCI巴西指数下降了20.53%。巴西利率的升高以及各种政策失误使巴西股市不断退步。在过去的五年里，MSCI巴西指数已经失去了其50%的增幅。
16. 接下来会发生什么呢？
世界各大经济体采取经济刺激后引发了很多争论。同新兴市场的股市下跌相比，全球其他国家的大多数指数都能实现两位数的增长。如果今年的货币政策只是诱多，那么，股市将不可避免地下跌。（翊海）
