国家统计局今日公布一季度经济数据，其中国内生产总值（GDP）同比增长7.7%，低于此前市场普遍预期的8%。
而3月规模以上工业增加值同比增长8.9%，也远低于市场预期的10%。此外，3月社会消费品零售总额同比增长12.6%，当月固定资产投资同比增长20.9%。
尽管经济数据低于预期，不过多位分析师均认为政府不会出台刺激政策，而是在制度改革等方面做更多的考量。
浙商证券宏观经济分析师郭磊表示，数据明显低于预期，对市场来说应该是大跌眼镜的。特别是在乘用车等先期数据比较好的情况下，3月消费只有12.6%，证明耐用消费品消费并未形成趋势性回暖的力量。
而华创证券研究所副所长华中炜则认为，目前经济的波动，表明中国经济仍然在2007年以来的整体产能过剩背景下的需求不足通道中，目前还没有走出来。因此政府把产能的消化和产能过剩作为工作重点之一，经过一段时间调整后，中国经济的可持续发展才有可能。
经济政策左右为难
经济增速意外下滑，政府会否出台刺激政策成为市场关注焦点。
中国人民银行上周四公布数据显示，3月末广义货币供应量(M2)同比增长15.7%，当月新增人民币贷款1.06万亿元。中国信贷扩张风险引发了市场的普遍担忧。如果为避免坏账危机而采取力度过猛的措施，可能会威胁到刚有起色的经济复苏。
光大证券资深分析师钟正生就认为，明显疲弱的增长数据可能会打乱目前四平把稳的政策基调，令政府在坐视经济失速和重祭规模刺激间左右为难。
郭磊则认为，在通胀偏低，经济数据不稳的情况下，货币政策仍将保持中性。此前海通证券首席经济学家李迅雷(微博)也对腾讯财经表示，PPI等数据显示目前经济复苏基础较弱，货币政策仍将保持中性。
不过，国家统计局发言人盛来运表示，7.7%的增速在目前这种世界经济形势下是不低的速度，而且是有利于企业和地方政府调结构、转方式的。
调结构迫在眉睫
统计局数据显示，一季度全国商品房销售面积同比增长37.1%，销售额增长61.3%。其中，3月份商品房销售面积分别较1-2月份回落6-10个百分点。
对此，农业银行首席经济学家向松祚表示，房地产成交量大幅度攀升，算是给调控政策当头棒喝。政府应该将房地产调控方向从遏制需求转向调节供给。
而国泰君安高级经济学家林采宜(微博)认为，投资（尤其是房地产）仍然是拉动经济增长的主要动力，经济增长仍然靠政府投资和房地产支撑。增速放缓并不可怕，可怕的是增长结构没有改善。
华中炜则认为，政策不会针对短期经济波动有非常强的反应，而是针对转型升级和制度改革等长效机制方面有更多考量。
上周末，国务院总理李克强表示，当前世界经济不确定、不稳定因素增多，虽然现在中国经济形势总体看是稳定的，但又相当复杂，经济增长的基础并不十分牢固；要提高宏观经济走势预见性，在站稳脚跟的基础上要着眼升级，打造中国经济“升级版”，依靠制度来增强经济发展后劲。
国家主席习近平也在早先结束的博鳌论坛上表示，当前和今后一个时期，中国经济将继续保持健康发展势头，国内需求特别是消费需求将持续扩大，对外投资也将大幅增加。
而上海证券宏观分析师胡月晓则建议不必太在意经济增速。而是要看政府是否能在“释放改革红利”的转型推进方面有进展，具体说来就是国企改革、资源管理体制（表现为要素价格改革）、利率市场化、投融资管理体制、民资开放等方面能否有实质进展。（
