冯科：房产仍可保值
在经济下行压力较大的背景下，未来哪些领域更具投资价值？楼市调控下的房地产还有没有增值空间？昨日，北京大学经济所房地产金融中心主任冯科来渝做客《北大资源大讲堂》，就“市民投资的新机遇”这一话题表明了自己的观点。
冯科表示，改革开放以来，天上一共掉了三次“馅饼”。“30年前的改革开放之初，只要开工厂就挣钱；20年前买什么股票都挣钱；最近十年闭着眼买房子也会赚。”他说，“现在这个时代都过去了，炒房挣大钱的不正常时期也结束了。”那么下一次“馅饼”是什么呢？冯科说，“在我看来，第四块”馅饼“是新技术与新金融的融合，最大的机会在生物制药领域。”
虽然看好生物制药领域，但冯科也表示，对该领域的投资具有一定门槛，普通市民进入具有一定难度。冯科说，在当前经济下行的背景下，银行理财产品收益下降，股市持续不振，黄金价格高企，房地产仍然具有一定投资价值。
冯科认为，大城市的房产资源还是短缺的，现在采取限购，会导致开发商屯压房产，没有销售回款去拿地再开发，整个市场的新增投资就减少。“一旦放宽限购的话，市场供给跟不上，房价就有爆发性反弹的可能。”冯科表示。
董藩：美国再推QE3或导致中国房价猛涨
北京时间14日凌晨，美联储在结束货币政策会后宣布，启动第三轮量化宽松政策(QE3)：将每个月向美国经济注入400亿美元，直到疲弱的就业市场持续好转。
美国这种通过大量印钞来拯救经济的方式引发了国内经济学家的广泛关注。不少学者认为从前两轮量化宽松的实施来看，流动性的注入与美元贬值均会导致全球能源与大宗商品价格上升，最终传递至中国的CPI，中国通胀压力，特别是房价上涨压力加大。
北师大房地产研究中心主任董藩通过微博表示：“赶快买房吧，货币泛滥不涨太难，钱多了，实物量没变，对应关系怎样变化很清楚。”这条微博被迅速转发6000多次。（时代周报）
叶檀(微博)：希望房价降50%的人要失望了
希望房地产价格下挫50%的人要失望了，如今房地产价格不上升，土地交易大不如前，地方财政吃紧，只能恢复房地产的套现地位。
反向指标是，当1993年的海南、2011年的鄂尔多斯房地产泡沫破裂之后，当地的经济链条遭遇重创，成为不可承受之重。房地产对于经济的捆绑力度之强远超过我们的想象，它是用世界上最强的强力胶粘成的。
房地产市场回暖从今年二季度开始，大城市成交量逐步上升，而后价格逐渐反弹。到三季度末，形成推地与开发商抢地风潮，以弥补上半年土地收入的不足。
8月27日，北京市土地整理储备中心刚刚一次性公布11宗经营性用地出让公告，其中宅地9幅，这11宗地块将从9月17日开始竞价。8月30日，北京再次挂出4幅地块。从8月17日以来，北京已经四次集中推出入市地块。截至目前，9月将交易的地块达到23幅，其中宅地14幅。9月单月土地出让金，可能超过前8个月住宅出让金总和。
不仅北京，各地都在大规模推地。温州市政府一次性推出52宗共3220亩土地；8月27日，杭州一次性出让占地达456亩的主城区7宗地块，最终成交价合计54.38亿元；8月24日，石家庄公开出让8宗市内热点区域地块土地使用权；武汉也于同日迎来36宗地块的集中拍卖，其中最为热门的16宗城中村改造土地，总成交金额达到105.28亿元；厦门近日也发布公告，将于9月7日公开出让17幅地块。土地的饕餮盛宴正式开幕。
目前土地市场从低谷回升，推出的地块条件较为优惠，开发商由此进入大规模拿地期。据 《证券日报》记者不完全统计，7家大型房企3天内斥资88.68亿元在一二线城市抢地。其中，万科击败中海等强劲对手，两天内以46.71亿元连拿合肥和广州两地块。拿地的企业包括央企，也包括大型民企，从目前土地市场的强势回潮可以看出，开发商把土地看成最好的套现品种。
要满足去年的土地出让收入，地方政府下半年起码得完成几千亿元以上的土地收入，才能渡过目前的难关。
根据国土部公布的数据显示，上半年全国住宅用地供应量为4.72万公顷，仅完成了全年住房供地计划的29.6%。财政部数据显示，上半年全国国有土地使用权出让收入11430亿元，同比减少4342亿元，下降27.5%。北京中原市场研究部统计数据显示，全国主要的13个典型城市在前8月，土地出让金合计为2473.5亿元，同比2011年同期的4076亿元下调幅度达到了39.3%。
笔者曾经说过，中国经济在下行过程中出现虚拟化趋势，看铜不是铜，看铁不是铁，而是融资工具与套现工具。铁矿石融资渠道因为钢铁行业利润下行而接近于崩溃，此后是铜库存激增，成为套现工具。无论是铁矿石还是铜，任何一种资源产品的套现能力都无法与房地产市场相提并论。
在制造业继续低迷、房产税近期难以推出的情况下，土地财政卷土重来毫不奇怪，土地是通向现金、降低地方财政负担的最重要的通路。本想通过此次经济下行周期，倒逼出中国的经济结构转型，倒逼出中国的投资与内需平衡经济，不过，到目前为止，投资经济与房地产经济呈现了复活趋势今年1到8月，国家发改委批准了1555个重点项目，将使未来投资增加1万亿元以上。而此时，与吸引民资等相比，拉动房地产是最现成、最不伤筋动骨，也是最易见效的解决债务的办法。
我们已经除了房地产之外找不到其他发展经济的杠杆了吗？此次债务链条紧绷、大批项目无米下炊，同样吸引人眼球的是，中国规模以上工业企业利润下滑，此前一直做大规模的央企，坐拥20多万亿资产，为什么不能将非核心资产打包出售？一则可以降低垄断收益；二则可以吸引民资购买相关资产，为这些资金找到更多出路；三则可以提升中国经济的创新能力与竞争力。与其让土地成为吸引资金的黑洞，不如让国有非核心资产，成为地方政府债务减负的主要通道。
当然，最终房产税改革仍要提上议事日程，打破垄断、建立公平的竞争环境，才是中国不被经济周期打垮、摆脱土地套现路径的根本。（每日经济新闻(微博)）
任志强(微博)：明年三月后房价暴涨 土地制度是起源
从世界各国的发展历史来看，当城镇化率超过30%的时候就进入了高速发展阶段，根据中国统计局公布的数据我们现在实际城镇户籍大概只有30%，所以恰恰在高速发展过程中。世界主要发达国家的城市化率大多数已经超过了80%。中央政府提出了2030年希望我们达到65%，如果按照这样一个发展水平，中国要想达到70%或80%，路还很长，可能要走20年到30年，房地产必然是一个朝阳产业。
中国进入了一个经济高增长阶段，改革开放之后，我们的增长曲线已经和韩国、日本有点类似，按照这样的发展曲线，未来的发展过程一定是持续增长的过程，去年GDP完成了47万多亿，今年经济增长即使降一点，也会超过50万亿。
如果按照经济增长发展来看，把世界100多个国家的城市化率和经济发展水平对比就能看到这个规律，人们有钱就会进城。但是中国有两大障碍，第一是土地障碍，第二是供应障碍，所以我们的城市化率和经济发展水平两者不相匹配，我们的经济发展是高于城市化率的，原因是什么？原因在于我们的房地产市场被土地制度所限制。
土地制度限制的第一个重点就是国有土地和非国有土地之间价格差别的断崖。正常情况下离城市中心越远的土地价格越低，但是中国有一个差，差是什么呢？国有土地可以自由转让，可以买卖，但农村土地不可以自由转让和买卖，在国有土地上盖的房子叫商品房，在农村土地上盖的房子叫小产权房。国有土地在拍卖中取得很高的价格利润，而农村的土地没有拿到应得的价值。
从土地供应的情况看为什么在房地产市场导致了价格差，其中一个重要原因就是土地供应不平衡。在2004年我们实行土地831制度之前，在实行土地招拍挂制度之前，每年土地供应指数平均是40%，但到2005年基本变成了低增长和负增长的阶段，2006年完全进入了负增长阶段。在2007年，一下子打开闸门，那就一定是反弹。因此2007年的11月份，中央经济工作会议提出两防，防止投资过热和防止通胀。
但两防的结果是什么？2008年以后我们再一次看到的是土地价格下滑，所以到2009年全年保持了持续的负增长，而且是大幅度的负增长。到2009年12月份全国土地供应是负18.9%。但是2008年我们提出了4万亿，2009年我们增加了10万亿的信贷，资金又开始充裕了。
当2009年把这些房子卖出去之后，才换来了在2010年迅速增长的新开工、新土地储备以及新的消费增长。于是我们再一次出台了新的政策，2011年以后就开始持续地下滑。国土部门已经提出很多城市目前的土地供应是完成了当年计划的10%，很多媒体报道县级政府或地方政府的财政因为土地财政的原因大幅度下滑，有的下滑了17%，有的下滑了50%多。持续下滑的结果是什么？我得出的结论是明年3月份以后就会出现房价暴涨，原因就是从2006年和2005的土地供应下降看到了2007年出现的暴涨，2009年土地负增长导致了2010年的价格上涨，而2012年的统计持续了负增长，肯定是类似于2009年的持续负增长，因此后一轮紧跟着就是价格暴涨，因为我们没有更多的供应量。
北京市在年初的时候将近15万套的可销售房屋到现在不到7万套，现在的月销售量已经超过了1万多套。由于土地变化也导致今年的住宅新开工以及所有的新开工都是迅速下降的，完全是负增长。如果扣除了保障性住房，大概跟一年前相比商品住宅下降会超过50%。
是不是因为18亿亩红线导致的呢？18亿亩红线和开发商没有关系。招拍挂土地的用地量只有8%，是最低的，剩下92%的土地都干别的了，没有用于建设。所以18亿亩红线设计的土地消耗量和开发上没什么关系，和建设也没多大的关系。我们只用了8%的土地或者平均16%的土地用于平均建设。这么少的土地怎么能把所有的征地、拆迁、农田占用的原因都推向开发商？到底我们土地够不够用？其实我们的土地不但够用，而且用得很少很少。不是我们的土地不够用，而是我们的土地没用在居住上。美国的国土面积3.1%作为城市建筑用地，美国国土面积本来就没我们大，他的人口比我们小4倍，他3亿人口，我们13亿人口。他用的地比我们多了好几倍，美国人均使用城市建设用地相当于中国的人均城市建设用地的100倍。日本人均资源用地比我们少得多，4.2%的土地用于人口居住，它的人口只有1亿多，按人口密度算，中国为1%，他也比我们的大。为什么其他国家能行？英国一平米工业用地配5—7平方米的住宅用地，中国1平方米工业用地配了不到0.7平方米的居住用地，所以我们才会出现工业用地和基础设施用地等等其他用地远远大于我们的居住用地和城市建设用地。这个毛病不是我们开发商有什么毛病，而是因为我们在土地资源配置上出了毛病。中国的毛病出在我们土地制度，而不是出在开发商。
