3月27日，南方航空、中国国航、东方航空相继交出了一份惨淡的业绩答卷。加上此前已发布年报的海南航空，国内四大航2012年净利润同比下滑均超过两位数。其中，南航业绩降幅最大，为48.22%，海航业绩降幅最小，为26.74%。而航油价格居高不下以及汇兑收益大幅减少，再次成为航空公司业绩大幅下滑的两大主要原因。
值得注意的是，尽管业绩下滑，但除东航外，另三大航均推出了分红方案。其中，国航拟每10股现金分红0.5935元(含税)；南航拟每10股分配现金股利0.5元(含税)；海航拟以资本公积向全体股东10转10派1元(含税)，共计派发现金红利约6.09亿元，占全年净利润比达31.60%。
南航降幅最大
四大航企中，南航业绩降幅最大。年报显示，2012年南航实现营业收入1014.83亿元，同比增长9.47%；实现净利润26.28亿元，同比下降48.22%；基本每股收益0.27元。
另三家航空公司尽管业绩跌幅没有南航那么“悲惨”，但依然难逃盈利能力下滑的厄运。年报显示，国航全年实现营收998.41亿元，同比增长2.78%；实现净利润49.48亿元，同比下降33.82%；基本每股收益0.41元。
东航2012年实现营收855.69亿元，同比增长1.9%；实现净利润34.30亿元，同比下降29.81%；基本每股收益0.3元。
此前公布年报的海航业绩降幅最低，但收入规模也最小。公司去年实现营收288.68亿元，同比增长9.87%；实现净利润19.28亿元，同比下降26.74%；基本每股收益0.40元。
四大航低迷的业绩可谓延续了整个2012年。数据显示，2012年前三季度，四大航净利润皆大幅下滑。其中，南航净利润降幅最大为54.73%，国航次之为46.12%，东航第三为36.98%，而海航的净利润降幅则为25.35%。2012年中期，南航、国航、东航和海航的净利润降幅分别为83.70%、73.87%、59.41%和25.46%。可见，尽管四大航2012年业绩一直下滑，但业绩降幅却在逐步收窄。
航油“不能承受之重”
航油价格居高不下以及汇兑收益大幅减少，再次成为航空公司解释业绩大幅下滑的两大主要原因。
航油成本已连续多年成为航企“不能承受之重”。由于耗油量的增加以及平均航油价格较2011年上涨，三大航2012年的航油成本继续攀高。
年报显示，南航2012年航油成本为374.01亿元，同比增加14.5%，占主营业务成本达到44.2%；国航2012年航油成本为356.38亿元，同比增加5.48%，占营业成本的44.12%；东航2012年航油成本为298.72亿元，同比增加2.20%，占主营业务成本达到39.99%。此外，海航2012年的航油成本最少，为95.07亿元，但占公司总营业成本比例也高达44.10%。
这一航油高企的情况或在2013年延续。国际航协近日发布预测称，2013年航空业成本将增加90-100亿美元；预计2013年航油成本平均价格为130美元/桶，燃料费用将占到航企经营成本的33%。
另一方面，航企的汇兑收益也在2012年大幅缩水。如南航2012年的净汇兑收益较2011年减少了24.09亿元人民币，东航2012年的净汇兑收益也较2011年减少17.24亿元，仅为1.48亿元。
2011年，由于人民币对美元大幅升值，航空行业的汇兑收益对整体利润的贡献曾一度达到20%-30%。但这一情况在2012年出现了反转，汇兑收益一度成为汇兑损失。2012年中期，国航由于人民币贬值造成的汇兑损失为3.41亿元，而上一年同期由于人民币升值实现的汇兑收益为14.8亿元；南航2012年上半年汇兑损失3亿元，同比上一年减少15.11亿元；东航2012年上半年汇兑损失为2.28亿元，同比上一年减少10.46亿元。而同期，国航、南航、东航的净利润分别只有10.7亿元、4.49亿元和9.95亿元。
