4月14日晚11点， 南方航空发布年报，南方航空集团归属于上市公司股东利润亏损人民币48.29 亿元，相比2007 年盈利18.20 亿元，同比下降人民币66.49 亿元，降幅为365.3%。其中营业利润比2007年降幅更是达到382.1%。

　　国金证券航空业分析师曾旭认为，48亿亏损的数字似乎很雷人，但其中包括了固定资产减值准备18.84亿元和存货跌价准备1.89亿元，如此一来实际亏损数字为20.73亿元，利润降幅为113.9%。

　　公告将大幅亏损归于两个原因：国际金融危机致使营业收入增长放缓；航油成本上升。2008年在航油上的支出较2007年增加26.0%，航油成本占到总成本的42.8%，而销售、管理费用约占10%。

　　曾旭认为，南航客运下降的原因除了公司管理层认为的亮点之外，很重要的一个就是2008年雪灾、地震和奥运会等不确定因素。事实上南航的国内客运量占到了90%以上，国内因素比国际金融危机更能影响南航收入。

　　2008年南航旅客运输量增长2.35%，是5年来首次增速出现个位数；货邮运输量下降4.27%，也是非典一来首次出现下跌。

　　相比2008年糟糕的情况，南航今年业务目标显示出了管理层其对2009年的信心：完成旅客运输量、货邮运输量同比分别增长6.6％和7.9％。

　　国金证券航空业分析师曾旭表示“对2009年的预期更乐观”。从2009年1至3月份的数据来看，客运量增长15%，已经出现明显拐点。15%是中国航空业飞速发展过去30年的平均数字。

　　4月9日，中国交通部副部长、民航局局长李家祥亦表示，今年第一季度中国航空业总体略有增长并盈利，得益于国内旅客运输量的增长趋势，以及民航总局减税和向航空公司返还部分现金等措施。久陷危机的航空业显露见底迹象。

　　东方航空和 中国国航也将在今明两天公布年报，外界普遍认为这两家航空公司的亏损额远远大于南方航空。两者截至2008年底在航油套保浮动盈亏为亏损62亿元和70亿元，而南航在航油套保上净赚628万元。

　　三家航空公司在国内、国际上运力分配也使南航更具优势：南航国际航线利润约占20%，而东航、国航国际航线利润分别占到60%和50%，后者受国际金融危机影响更大一些。