尽管主要产油国在5月25日宣布将减产协议延长9个月至2018年3月，但减产幅度和延长期限均未达到市场预期，2017年5月国际市场原油价格不升反降。伦敦洲际交易所布伦特原油期货（Brent）5月1日收报51.46美元/桶，5月31日收报50.29美元/桶，跌1.17美元/桶，跌幅2.27%。其中最高价为5月23日的54.16美元/桶，最低价为5月4日的48.35美元/桶；美国西得克萨斯中质原油期货（WTI）5月1日收报48.74美元/桶，5月31日收报48.63美元/桶，跌0.11美元/桶，跌幅0.23%。其中最高价为5月23日的51.49美元/桶，最低价为5月4日的45.49美元/桶。
市场对减产协议期待过高，并提前消化了减产预期，令石油输出国组织（OPEC）延长减产协议的努力落空。
OPEC和俄罗斯等主要产油国在5月25日结束的维也纳会议上同意将去年年末达成的减产180万桶/日的6个月协议延长9个月并保持减产幅度不变。但在正式达成协议之前，主要产油国早早放出风声，让市场消化了减产协议的预期，自5月中旬以来，原油价格就在市场期待下缓慢拉升，并在5月23日达到了本月高点。另一方面，部分产油国的表态令市场对减产协议的期待过高，这些期待包括：加大减产力度、延长减产时间多达12个月、减少出口，以及之前提及的将全球原油库存从30亿桶以上的记录高位减少至五年平均的27亿桶的减产目标。正式协议达成后，减产幅度和时间不及预期，令油价不升反跌。
美国原油产量继续迅猛上升也打压国际油价。
美国能源信息管理署最新数据显示，美国3月份原油和凝析油产量较前月增长6.2万桶/日，达到近910万桶/日，该产量较2016年9月份的近期低位增加了53万桶/日。美国油服公司贝克休斯称截至6月2日的当周，美国活跃钻机连续第20周增加，至2015年4月来最高的733座。自1月份产油国减产协议执行令原油价格恢复至50美元/桶之后，美国石油钻探活动和产量上升之快超出预期。美国能源信息管理署预计2017年美国原油产量将平均增加44万桶/日，远远超过年初预计的仅增长10桶/日。
其他非OPEC国家原油产量的增加，令原油价格承受了更多的压力。
国际能源署（IEA）5月中旬公布的月报称，由于美国、巴西和哈萨克斯坦石油产量强劲增长，非OPEC产油国今年石油产量将增加60万桶/日。与此同时，因美国、德国和土耳其等之前消费旺盛的国家出现放缓，IEA在月报中维持对2017年全球石油需求增长130万桶/日的预估不变。
进入6月份，市场原本期待随着夏季美国汽油需求高峰的到来，能够拉升原油价格，但中东地区政治形势突变，6月5日巴林、沙特、阿拉伯联合酋长国、埃及相继宣布与卡塔尔断交，利比亚、也门、马尔代夫随后也宣布与之断交。由于卡塔尔自身原油产量不大，预计这一事件本身对国际原油供应难以产生较大影响，但是如果事态深入发展，可能反而影响减产协议的执行。因此，未来一段时间，市场关注的重点仍然在减产协议是否执行、能否扩大以及美国页岩油的增产幅度上，且并不排除原油价格进一步下跌的可能。
（作者单位：商务部国际贸易经济合作研究院）
