我们预计以下几个可预见性较为明确的方向将会是家具行业未来发展的看点： (1)随着板式家具抢占实木家具市场份额，上游优质人造板企业会更有定价权；(2) 掌控大量林木资源的企业，成本控制能力更强，盈利能力更有保障；(3)行业正由出口转内销，国内渠道、品牌等优势突出企业竞争力更强；(4)差异化竞争，技术创新、模式创新将成为领先同行的重要手段；(5)细分行业洗牌整合，集中度提升。
从长期价值投资角度看：(1)由于林木资源紧缺，在人造板方面优势突出的大亚科技(000910)、泛家居产业链的装饰原纸龙头齐峰股份、掌握大量珍贵原木资源的宜华木业(600978)具备较好投资价值；(2)内需是行业未来最重要的市场，传统企业从单一的制作型向注重品质、渠道的品牌零售转型更易得到消费者青睐，获得较好市场定价权，定制家具模式领导者索菲亚(002572)，正积极转型、最易受益电商模式的喜临门(603008)，较早出口转内销、品牌建设优异的美克股份(600337)都具有非常好的价值投资属性。
齐鲁证券
分享千亿级电子政务云蛋糕
以云计算为基础的电子政务顶层设计与应用进入快速成长期。一方面，基于云的电子政务建设将大幅度降低信息化成本：从硬件层面，将大幅降低办公设备如计算机的采购量，而大幅增加云瘦客户终端的采购量，将节省终端成本70%以及节能环保效果更明显；软件层面，将大幅节省操作系统和办公软件的授权费，而转向基于云的本土操作系统和云应用的免费软件。其次，有助于提高行政效率：有效解决信息孤岛、各自为政、响应速度慢的现状，实现资源动态、实时共享。另外一方面，有利增强公众对电子政务服务的满意度，提高公共服务水平：云计算的电子政务公共平台有助于政府通过互联网与大众实时的交流和沟通，了解群众的呼声，及时改善党群关系。
本土平台商投资弹性最大，其次是本土瘦终端市场将迎来全面替代传统计算机的高潮。推荐排序：本土云平台商(推荐浪潮信息(000977)、中国软件）>云终端厂商(推荐星网锐捷(002396))>应用提供商(推荐久其软件(002279)、拓尔思(300229)、美亚柏科(300188))>运维服务商(推荐网宿科技(300017)、鹏博士(600804))>系统集成商(推荐华东电脑(600850)、华胜天成(600410))。
华创证券
需求旺盛的智能终端产业链
我们认为，未来全球智能终端市场将形成三星、苹果、华为和联想为首的四大品牌阵营，相关产业链具备高权重关注度。围绕苹果和三星等国际大客户，以及中华酷联等国内品牌客户而形成的智能终端产业链，一方面保持长期稳步增长趋势，另一方面，相关产业链的产能利用率预计较高，下游终端客户对产品供货规模和质量品质要求亦较高，而对供应商的价格压力相对较小，产品毛利相对稳定，销量快速增长带动收入和利润的快速增长。
我们认为，绑定大客户群，且具备规模化先进产能的旗帜企业，极具长期投资价值。重点推荐企业，结构件：长盈精密(300115)和劲胜股份(300083)；触摸屏：欧菲光(002456)、星星科技(300256)和宇顺电子(002289)；终端天线：信维通信(300136)；电池模组：欣旺达(300207)；中高端封装：长电科技(600584)；FPC软板：丹邦科技(002618)。
安信证券
商业零售企业关注转型
零售板块迎来了久违的“热闹欢腾”，营销模式革新将给相关商业零售企业带来战略上的可持续发展。1)主动拥抱互联网：典型代表苏宁云商(002024)。苏宁云商自今年以来坚定推进“云商”模式，意在以大平台为核心，在供应链、物流、金融的支持下打造公司新的核心竞争力。公司全方位的努力皆在打造“渠道为王”的新时代，在新的盈利模式稳定前，公司销售规模的提升或加速提升均是印证转型方向的正确性。2)开展O2O业务新模式：典型代表天虹商场(002419)。零售企业通过合作发展移动端O2O业务模式，符合当前移动端电子商务发展趋势，为线下门店引入更多有效客流，并有利于实现精准营销，给线下门店带来新的“活力”。
建议重点关注：1)转型走在前列的公司，如苏宁云商、天虹商场；2)金融改革及国资改革的红利释放，如友阿股份(002277)、友谊集团；3)经营能力较强的全国或区域龙头，如王府井(600859)、欧亚集团(600697)、银座股份(600858)。
