近日，世邦魏理仕和仲量联行都发布了最新的商业地产方面的研究报告。
根据世邦魏理仕的报告显示，对于像成都这样一年仅有60万平方米左右消化量的区域中心城市来说，两年的商业地产供应将面临长达15年的静态消化量。与成都一样，天津、重庆、沈阳、西安、南京、昆明、长沙等城市商业地产的开发量和供应量均十分庞大。可以说，从供需关系来看，我国商业地产泡沫正逐渐显露。
而仲量联行发布的研究报告《2012中国零售地产市场投资展望》却表明，国内2011年零售地产投资交易额还创了历史新高，零售地产占到整个商业地产交易总额的30%，可以看出投资者对零售地产的兴趣大幅提升。
这究竟该悲呢？还是该悲呢？
火候过大
随着住宅地产的调控收紧，商业地产在投资主导的经济模式下顺理成章地成为楼市投资的替代品。资深房地产研究专家陈国强说，在此情况下，对商业地产的渴求就特别多，政府调控在某种意义上来说，把大量的资本包括人才从住宅地产被迫地挤到了商业地产领域。
更何况，据了解，我国住宅地产的投资回报率为3%—5%，而商业地产的投资回报率则达到6%—8%，二者相差将近一倍，巨大的利益也必将吸引众多的投资者前往。
不可否认，商业地产确实“火”了。据中国商业地产联盟发布的《2010-2011中国商业地产发展报告》显示，2011年全国商业地产开发投资总额接近1万亿元。中国商业地产联盟副秘书长邓俊文亦公开表示，“2012年不仅商业项目在建速度加快、供应增加，而且还有大批新的增量资金正在伺机进入这一领域。”
业内人士指出，在城市升级改造、国民经济向好等多重因素作用下，我国商业地产确实很繁荣。但是，在繁荣的表象下，商业地产泡沫也正在不断累积。
目前看来，从住宅领域“转型”的开发商们大举进入商业地产投资已经走向了另一个极端——火候似乎过大了，我国的商业地产现如今已经进入了扎堆的时代。“投资和速度都太快了，早晚会发生问题。”面对国内商业地产的快速发展，有专家表示着担忧。
业内人士称，受制于供应量过大以及信贷受限等问题，从今年三季度开始，商业地产的泡沫问题将会逐渐暴露。一些从住宅开发转型商业地产的企业，特别是2008年以后才开始进军商业地产领域的企业，将面临长期的难关。
陈国强表示，短期内市场上商业地产项目供应量过大，而地产商的开发、运营能力参差不齐，有些商业项目将难逃关闭、重组和被收购的命运。他还强调，特别是二线城市的新区项目，在当下住宅卖不动的情况下，商业地产也就缺乏足够的人流和消费来支撑，这将让部分地产商陷入住商轮动脱节的现状。
据万通地产2012年一季报显示，报告期内实现营业收入为1.23亿元，比2011年同期下降54.49%；营业利润为负1964万元，同比下降近183%；利润总额为负1004万元，同比降约136%；实现净利润为负1860万元，同比降约273%。尴尬的一季报不经意间透露了转型者所面临的窘境。
不得不说，一些从住宅开发转型商业地产的企业将面临巨大挑战。或许万通地产2012年一季度净利润大幅下滑只是商业地产阵痛的开始，我国商业地产泡沫还将更大规模的直接出现。
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