近期大宗商品价格反弹，航运价格也节节攀升。分析师认为，随着传统的需求旺季到来，叠加供给端的优化，航运业的境况正逐渐好转。
兴业证券分析师吉理表示，航运的需求有季节性，从历史数据来看，一般集运欧线12月和1月，美线1月会是旺季，主要是中国的货主春节前集中出货；三季度往往也是旺季，主要欧美四季度圣诞等重大节日较多，提前备货。
在干散货和油运方面，中国是铁矿石最主要的进口国，也是主要的原油进口国之一，从过去的数据来看，一般12月和1月也是干散货和油运的旺季。
吉理称，2016年5月开始，中国发电量同比增速由负转正，连续五个月保持正增长，7-9月单月同比增速维持在7-8%。中国发电量同比增速反弹，显示出经济有回暖的迹象，这是中国大宗需求回暖的印证。
而一般12、1月是航运旺季，再加上特朗普上台、大宗品价格持续上涨会带来需求预期的波动，这些因素产生共振，可能会带来短期运价暴涨。但吉理也称，整体产能仍然过剩，供求关系的改善还不足以支持行业全面复苏。
集运运价上涨
上海航交所公布的运价指数显示，截至11月11日，中国出口集装箱运价综合指数报收于763.78点，较前一周上涨1.4%。欧洲、美东、美西、香港、东南亚、澳新、东西非等航线均有不同程度的上涨。
地中海航线在所有的航线中单周涨幅最大，达到了7.5%；南美航线次之，涨幅也达到了7.1%。而波红、日本、韩国、南非等部分航线运价指数较前一周有所下跌。
中国证券网援引海运业研究人士称，三四季度航贸形势趋好的因素较复杂，除传统的“圣诞季”拉动因素外，韩进海运进入破产程序后带来的挤压效应及人民币汇率波动对外贸的刺激等也是重要因素。
干散货指数创年内新高
11月11日波罗的海干散货指数（BDI）大幅上涨7.29%，报收于1045点，创年内新高。今年2月，BDI指数曾刷新历史低点至290点。此后该指数累计反弹了260.34%。
天风证券指出，矿石、煤炭、粮食是三大传统货重，运输量分别占全球散货运市场的28%、25%和9%，而中国的矿石进口过去几年约占全球矿石海运量的2/3，煤炭约占全球运量的10%~15%。2016年中国矿石进口持续增加，在一定程度上也拉动BDI指数。此外，美国或会加强基建方面的投入，继而拉动散货的需求。
吉理表示，刚刚赢得美国大选的特朗普提出了规模巨大的基建投资计划，这些若能实现将利好航运。
油运保持盈利
吉理分析称，2015年VLCC的运价达到上一个高点2008年的水平，2016年运价有所下滑，但全年仍能有不错的盈利。油运业正处在高点回落的阶段，目前是航运三大子行业中唯一能盈利的。
2015-2016行业基本没有拆船，2015年新签订单较多，2016年新签订单大幅下滑。
供给优化
吉理分析称，2016年1-10月，集装箱船共新增订单17.7万TEU，仅为现有运力的0.9%。由于市场低迷，船东已经没有新造船意愿。2013-2015年，行业新签订单较多，主要是行业龙头马士基带头订造1.8-2万TEU的大型集装箱船，其他集运公司被迫跟进。15年以来干散货市场新订单大幅减少，拆船较多。
吉理预计干散货市场明后两年运力基本没有增长，行业供求将迎来边际改善。集运市场明后两年整体的名义供给增长仍有压力，但行业发生了较大变化，出现较多的兼并重组，市场参与者减少，集中度提升，在普遍亏损的情况下更容易达成默契控制运力，带来行业结构性复苏。
他表示，一般12、1月是航运旺季，特朗普上台、大宗品价格持续上涨会带来需求预期的波动，这些因素产生共振，可能会带来短期运价暴涨，如果年化计算，运价波动的利润弹性非常大。
总体来看，吉理认为，近期BDI、沿海运价连续上涨，集运公司集中度大幅提升，引发市场对航运业复苏的预期，当前集运和干散货子行业正处于复苏的前夜。
产能整体仍过剩
不过，吉理也认为，2017年集运市场、油运VLCC市场整体供给增长仍有压力，干散货市场供求增量能达到平衡。
预计2017年，集运需求增长1.7%，供给增长5.6%；油运VLCC需求增长3%，供给增长4.9%；干散货需求增长1.5%，供给增长1.5%。
因此，考虑到2009年以来累积的巨额交付运力，当前干散货和集装箱整体产能利用率较低，供求关系改善暂时还不足以支持行业全面复苏，产能整体仍是过剩。
这也意味着，近期BDI、沿海运价连续上涨，集运公司集中度大幅提升，引发市场对航运业复苏的预期，航运板块虽然有短线的补涨机会，但整体强势行情依然较难出现。
中国证券网也援引业内人士称，不论是季节性因素还是其他因素，这些因素都是有时效性的，不能单纯地看作市场趋于“健康”的表征。个别企业破产导致的运力骤降，会给运价带来一定的刺激作用，但那部分“突然死亡”的运力总会通过这条或那条渠道回归市场。
