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航运业供给过剩仍将凸显 BDI难现持续反弹

收藏 www.jctrans.com 2015-3-12 10:28:00 中国证券报

导读:作为经济“风向标”的波罗的海干散货指数(BDI),自春节前夕刷新历史最低点509点后,便开启了反弹模式。

  作为经济“风向标”的波罗的海干散货指数(BDI),自春节前夕刷新历史最低点509点后,便开启了反弹模式。3月11日,BDI再度攀高,涨至568点,为近一月来的最高点。

  业内人士表示,每年中国农历春节假期之后,BDI都会出现一定反弹,这是由于节假日后中国航运需求上升。不过,作为大宗商品主要需求国,中国经济放缓,且目前欧洲经济也无法支持BDI上行,再加上美国加息对全球经济的影响,航运业供给相对过剩情况仍将凸显,后市BDI或难现持续反弹。

  BDI“九连涨”

  2月18日BDI创下历史最低点509点,随后便呈现出持续反弹走势。2月11日,BDI较上一日上涨3点或0.53%,至568点。据中国证券报记者统计,在最近的14个交易日内,BDI累计涨幅已高达10.08%。

  作为创立30年的传统指标,BDI衡量的是钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石和铝矾土等民生物资及工业原料的运输情况。

  “根据历史情况来看,每年中国农历春节假期之后,BDI都会出现一定反弹,因此本次反弹仍具有节假日后中国航运需求上升因素。”银河期货宏观研究员李彦森表示,作为中国通过干散货运输的主要商品铁矿砂和精矿,其1月和2月进口环比均出现下跌,而节后钢厂等面临补库存要求,对这类商品的需求增加,这是推动中国航运需求提升的重要原因。

  此外,宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,北半球、特别是中国迎来季节性制造业旺季,部分贸易商为应对旺季原材料消耗,增加部分大宗干散货的船运订单,也使得海运运力出现回暖。

  然而,在BDI反弹的背后,通货紧缩阴影却仍笼罩在国内市场上方。

  李彦森表示,虽然BDI出现反弹背后表明,中国对大宗商品需求出现增加,但仍应将其视为季节性和节假日因素带来的偏差,仅从BDI反弹情况中难以看到国内通缩压力缓解的迹象。

  “BDI反弹并不意味着国内通缩压力缓解。”程小勇表示,从统计局数据来看,2月份PPI创下36个月新低,而CPI出现反弹,拉大CPI和PPI之间的差价,这意味着工业领域需求不足,产能过剩和物价通缩并没有因此而缓解。另外,整体来看,此次BDI反弹幅度仍偏小,且持续性有待观察,再加上人民币贬值预期,3月份干散货进口回升幅度或有限。

  中期难现持续上涨

  展望后市,市场人士认为,作为反映中国等新兴经济体经济晴雨表的BDI,中长期不大可能会出现持续反弹。

  李彦森表示,本次BDI反弹是建立在春节后,中国企业补库存需求释放的基础上。因此,在相关行业需求满足之前,BDI仍有反弹空间。但从长期来看,中国作为大宗商品主要需求国,由于经济放缓已成定局,房地产和钢铁行业衰退更是直接对铁矿石和煤炭需求造成打击,从而不利于BDI长期走高。此外,目前欧洲经济情况更是无法支持BDI上行,再加上美国加息对全球经济的影响,航运业供给相对过剩情况仍将凸显。

  “后市BDI维持低位徘徊很大可能成为常态。”程小勇表示,由于中国需求继续降温,特别是中国经济结构调整和改革,使得中国制造业在GDP中的比重不断下降,从而导致单位GDP消耗工业原材料数量下降。此外,逆周期政策只是给经济托底,而随着人口红利消失,使得包括改革释放的红利只能扶持经济企稳,但难以回到两位数的增长。因此,作为反映中国等新兴经济体经济晴雨表的BDI,后市不大可能会出现持续性反弹。

  记者 马爽

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本文关键词:航运业,供给过剩,BDI

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