需求平淡 BDI破“8”
陈弋
BDI：没有最低，只有更低
7月份，波交所干散货综合运价指数（BDI）日均795点, 较上月下降13%。其中海岬型船(BCI)日均1451点，下降18%；巴拿马型船（BPI）日均615点，上涨4.8%；超灵便型船(BSI)677点，下降9%。
由于需求和地域没有任何回暖迹象，在海岬型船领跌下，市场继续下探寻底，国际干散货综合运价指数月中击穿800点，最低723点，创下去年1月以来最低水平，全月日均795点，跌幅较上月有所扩大，三大船型运价均处年内底部，市场惨不忍睹。其中前期比较抗跌的海岬型船，受需求疲软影响，出现单边下跌，平均日租金已跌破1万美元，低至9000美元附近，这也是今年来第二次跌破万元关口，上一次是在今年的2月中旬；跟随其后的是超灵便型船，其月中日租金已跌破7000美元，创下2012年11月来最低水平，尽管随后有所回升，但全月仍下降了近一成；巴拿马型船经历了上月的一轮暴跌，本期总算触底回升，但回升程度相当有限，全月平均日租金为4913美元，仍处历史较低水平。
从区域来分析，尽管两大洋运价均处于弱市状态，但受中国因素影响，太平洋走势要略好于大西洋，特别是海岬型船在太平洋日租金为10800美元，而在大西洋日租金仅8300美元；同样超灵便型船在太平洋日租金为6700美元，而在大西洋5300美元左右；巴拿马型船在太平洋日租金为4600美元，而在大西洋为4300美元，但差距相对较小；总体来说，两大洋运价仍在底部徘徊。
7月份BDI大幅下挫，除了中小船市场依旧低迷外，在弱市中不算稳定的海岬型船运价本月掉头向下，加入了补跌行列，加剧了BDI重心下移，特别是其大西洋往返租金从上月的1.3万美元降至8300美元，缩水了近四成，拖累了该船型的整体水平。
数据显示，欧洲最大的铁矿石进口国——德国，6月份粗钢产量仅增长了0.6%，而意大利受经济下滑影响，粗钢产量出现了3.7%的负增长，粗钢产量不振令欧洲铁矿石需求疲软。而最大的铁矿石进口国——中国，由于天气炎热，施工减少，进入7月份后钢材销售进入淡季，钢铁企业进入传统检修期，加上超过1.1亿吨的矿石库存，钢厂采购意愿较上月有所降温。受这些不利因素影响，跨太平洋海岬型船日租金从上月的1.25万美元下滑到1.07万左右，下降了14%。而中小型船运价仍在底部徘徊，尽管巴拿马船、以及大灵便型船欧洲至远东运价弱市回升，也仅仅是一种超跌反弹，并没有任何实质性的利好，相反与国内相关性较大的北中国经印尼回南中国等三条主流航线还在跌跌不休之中。据海关总署统计，7月份我国进口煤炭2303万吨，环比下降8.06%，同比下降19.6%，较3550万的历史高位下降明显。国内煤价的大幅下调减少了外贸煤进口调入，同时也令东南亚近洋市场承压，上述两船型日租金已跌至“5”以下。
去年6月中旬随着海岬型船运价触底反弹，在巴拿马、灵便型船配合下，干散货航运市场自8月中旬走出了一波波澜壮阔的大行情，BDI一度突破2300点，由于当时的历史原因，此段行情至今难以复制，反映远期合约运价——FFA，7月份出现了量价齐跌，尽管远期租金仍较目前有较大幅度升水，但升水幅度较上个月已明显收窄，持仓量也连续三个月下降，意味部分资金在撤离市场。受经济“微刺激”，以及季节性因素影响，铁矿石等大宗商品或许会向好，反弹会如期展开，但对市场的期望值不宜过高。
火力发电不足 沿海运价持续低迷
7月31日，上交所发布的沿海煤炭运价指数报收613点，日均557.5点，较上月上升3.5%，但较去年同期下降5.8%；其中秦皇岛至广州、上海煤炭日均运价分别为31.1元/吨、22.2元/吨，分别较上月上升1.7%、4.8%，但较去年同期分别下降6%、4.8%。
进入7月，尽管天气炎热，但高温程度与持续时间要远低于去年，再加上水电出力较多，特别是出于环保原因，东部城市今年外购电普遍增多，令沿海电厂负荷相对不足，煤炭需求增长乏力。数据显示，7月份六大电力公司煤炭耗量合计2004万吨，日均耗量较上月仅增长了3.2%，较去年同期大幅下降了16%，受煤炭需求不振影响，北方港口煤炭下水量依旧疲软。数据显示，7月份沿海煤炭下水量5643万吨，日均量较上月微降。由于煤炭下水量与上月没有任何变化，7月份沿海运输市场延续低迷，秦皇岛至上海、广州运价分别低至21元/吨、30元/吨的地板价、直至下旬受神华煤炭促销“微刺激”，市场才略有回暖，但好景不长，由于需求没有根本性改善，月末反弹趋于停顿，最终主流航线分别以25元、33元收官,市场对“迎峰度夏”的预期大打折扣。
自今年5月中旬来，沿海运价一直运行在去年同期水平之下，至今没有任何翻身迹象，而去年进入8月中旬，市场开始逐渐走好，在内外各种利好叠加下，运价强劲反弹至近三年的高点，而今天这些利好因素似乎难以再现。首先，就天气而言，8月9日已进入立秋，剩下的高温天气已不多，今年的高温天气比去年同期明显减少，可以说是一个相对凉爽的夏季，而生活用电占整个南方用电量的三分之一，季节性用煤弹性不大。其次，经过持续下调煤价，进口煤对内贸煤炭的威胁已基本不存在。7月份我国进口煤炭2303万吨，环比、同比均出现了较大幅度下降，今年要再回到3550万的历史高位几乎不可能。国内煤企“价格战”的结果是亏损面持续扩大，再往下打也力不从心，7月底神华已悄然上调价格，预示用更多内贸煤来替代进口煤的空间比较有限。最后，今年以来由于远洋市场要略好于沿海，前期能出洋的船，基本已都出洋了，没有多余运力向外转移。
鉴于上述因素，煤炭需求难有大的改善，运力供需仍处于严重失衡状态下，近期内市场低迷不可避免，运价将继续在底部振荡徘徊，直至 “十一”前均难以改变。
（龙巍 罗春艳）
