悲催海岬型船BDI再遭腰斩
1月31日，波罗的海干散货综合运价指数(BDI)报收1110点，较前月下降51.3%。其中海岬型船1524点，下降62.6%；巴拿马型船1337点，下降26.7%；超灵便型船996点，下降31.5%。
由于前期需求不实，运价存在虚高，加上1月份为常规淡季，2014年开局不利。国际干散货海运市场运价暴跌，综合运价指数从开年第一个交易日的2113点直泻1000点，月终报收1110点，创下2009年以来的最大月度跌幅，回归到去年反弹行情的起始点，将去年9月份以来的上涨成果一吞而尽。尽管如此，综合指数仍高于去年的平均值。
1月份，三大主要船型运价全军覆没，其中前期最被看好的海岬型船意外超跌，下降幅度最大，其4条航线平均日租金从前月的4万多美元跌至月底的7000多美元，跌幅达到82.5%，如此惨烈的下跌直接导致波交所干散货指数拦腰一刀有余。巴拿马型船和超灵便型船下降幅度在二到三成之间，两者的平均日租金从月初的1.4万美元左右下降到1万美元边缘，特别是一向被视为市场平稳器的超灵便型船，出现上涨速度缓慢而下降超速的弱市特征。从区域来分析，两大洋运价全线下挫，特别是12月份涨幅达到90%的海岬型船在大西洋(600558,股吧)区域跌至冰点，跨大西洋平均日租金从近5万美元跌至目前的5000多美元，跌幅达到90%，犹如过山车。而巴拿马型船及超灵便型船运价下降幅度相对太平洋(601099,股吧)缓慢；太平洋区域的超灵便船平均日租金已跌破5000美元，逼近历史低点。
年前的火爆行情顿时消失，利空因素齐聚1月份。由于季节性需求疲软，国内钢材价格在持续上涨了1个半月后，于去年12月下旬开始下滑，进入1月份下滑速度加快，随着之前的订单不断交货，铁矿石库存快速上升，港口铁矿石库存从去年11月初的7600万吨上升到1月底的近亿吨。由于库存高企，进口矿需求大幅降温，再加上中国最长的春节假期临近，贸易商开始撤离市场，租船成交清淡。大西洋方面同样如此，圣诞过后，欧洲市场需求急速回落，海岬型船需求遇冷，16万吨图巴朗—鹿特丹的铁矿石运价，从前月的峰值18.5美元/吨急挫到1月底的8.3美元/吨，下降了整整10美元/吨。新年度起印尼断供镍矿及铝矾土等金属原矿出口效应集中显现，替代货源尚未补位，市场需求急剧萎缩。更为糟糕的是，受春节长假煤炭消费下降的预期影响，国内大量内外贸兼营船涌向国际市场争食，令超灵便型船及巴拿马型船运价承压。在需求急速下滑的背景下，前期虚高的运价“泡沫”迅速破裂，也就在预料之中了。
随着中国春节长假效应的逐渐消失，需求将迎来释放，国际干散货市场有望缓慢走出“休整期”，但由于当下积累了较高的库存，消化需要过程，除非有较大的热点需求出现，运价的回升不可能太快，中小船市场的回暖更是如此。而海岬型船的反弹有望最早来到，因3月份后中国一批新建项目将破土动工，或推升煤电、铁矿石等需求。
狂跌难止沿海运价创新低
1月30日，上交所发布的沿海煤炭运价指数报收580点，较前月下降35%。其中秦皇岛到上海、广州的煤炭运价分别为22.7元/吨、32.7元/吨，分别较前月下降14.2%、52%。
2013年冬季煤炭需求可谓冰火两重天。10月份煤炭需求风生水起，在11月、12月份达到峰值，带动沿海运输市场“一船难求”，运价爆发性上涨，秦皇岛到上海的煤炭运价一度达到近70元/吨，为3年来高位。但进入2014年1月份，市场需求迅速冷却，就连过节煤炭储备都未能掀起任何“波浪”，秦皇岛到上海煤炭运价月底已跌破23元/吨，创下历史新低，部分船舶不得不抛锚停航。
市场如此低迷，与前期国内煤炭价格搅局、市场剧烈波动直接相关。入冬以来，在神华等主要矿企的主导下，国内煤价一路上升，从10月初的530元/吨跃升到630元/吨。矿山本想通过涨价策略倒逼电厂提高下一年度的长协煤价，但事与愿违，电厂不但不接受煤企提出的价格，相反以大量进口煤来抗衡，进入1月份谈判仍未取得任何结果。为了争取谈判筹码，煤企企图通过减少煤炭供应量来阻止煤价的下滑，而电厂则期望以进口煤坚持到春节长假，以届时急速下滑的需求倒逼煤价下调。煤电企业相互“顶牛”，一个不出煤，另一个不要煤，受重伤的则是沿海运输企业。由于贸易活动的急剧萎缩，海运量大幅减少。据秦皇岛煤炭网统计，1月中旬以来，秦皇岛港锚地待泊船基本保持在30~40艘，而办完手续能装货的船舶有时甚至不足10艘，市场冷清程度可见一斑，与前两个月180艘的火爆场景大相径庭。由于需求急剧萎缩，沿海运价雪崩式下滑，华东线的下降幅度尤为明显。由于该航线对内贸的依赖程度远高于华南线，内贸煤炭一“感冒”，华东线就得“吃药”，其下降幅度高出华南线20个点。正如早些时候内贸需求火热时，华南线与华东线运价甚至出现倒挂，这种不正常的现象随着华东线的运价暴跌趋于正常。
由于春节长假期间工业用电量急剧萎缩，煤炭需求陷入冰点，秦皇岛港煤炭库存从2013年12月底的不足600万吨上升到2014年2月初的823万吨，库存量创下近1年来的新高。电厂的煤炭库存同样居高不下。截至2月6日，六大电力的库存基本保持在30天左右，远远高出正常水平。库存的高位凸显需求的疲软，尽管过了正月十五，南方企业的工业用电逐渐恢复性上升，但要消化目前的煤炭高库存仍要有个过程，更何况通常二季度是传统的煤炭需求淡季。此外，目前远洋市场非常低迷，一旦国内市场稍有回暖，一些前期出洋的内外贸经营船舶可能重新回流到沿海市场，使沿海运输市场承压。随着企业年后复工，用电量将逐渐回升，煤炭需求有所回暖，沿海运输市场将触底反弹，但反弹的力度将十分有限。除非内贸煤价降到令电厂接受的程度，否则沿海运输市场的低迷仍将维持一段时间。
