国际付货人网站Shippers' Voice与伦敦运费衍生产品经纪FIS连手，在网上共同发布分析报告，剖析货柜航运运费衍生产品的交易模式和注意事项。Shippers' Voice发起人特雷尔认为，付货人经常面对运费波幅太大的问题，无法准确计算开支，因此各界不应避谈运费衍生产品，并从中寻求对冲市场波动风险的办法。 

　　虽然运费衍生产品在干散货航运市场已盛行多年，但在货柜航运市场却只在起步阶段，去年初才完成全球首宗以对冲上海出口集装箱运价指数（SCFI）的货柜运费衍生产品交易。该类型交易是以每标箱租金为单位，对冲运费波动风险。不过，各大班轮公司早已表明无意参与有关交易，甚至形容衍生产品形同“赌场”，导致成交量始终有限。特雷尔表示：“到底运费衍生产品是控制运费波动风险的工具，抑或只是‘掷骰子’的赌博，付货人、货代、班轮公司和其他投资者都应该参与讨论。”他认为，有关产品并非一无是处，至少有业内人士认同，当付货人对冲运费后，能更专注改善服务，而减少运费波动的掣肘。 

　　运费会随着每年的货量和季度因素而变动，过去两年的货柜航运市场高低起伏，加上油价波动，令付货人的货运开支骤起骤降。特雷尔称：“付货人现时普遍面对的其中一个重大问题，就是无法准确预算未来的货运成本。如果只是依靠一般合约订立的运费水平，有效期往往只有1至2个月，而且额外须付一系列的附加费。”他指出：“即使基本运费在某阶段内持平，班轮公司亦会优先付运收费较高的货物，而将其他货物暂时存放在码头。” 

　　特雷尔表示，对班轮公司或付货人而言，运费过于波动都不利于营运，而前者确实要直接承受高油价的压力，因此更应仔细考虑以运费衍生产品锁定成本的可行性。他认为，该种交易在干散货航运市场已甚为普遍，货柜航运市场亦非完全不能采纳，各方至少不要误解该新产品，要正确剖析有关交易方式的优劣之处。

本文关键词：货主,箱运,期货