图：中国对进口铁矿砂的需求，成为过去半年BDI升市的重要支柱。图为澳洲西部希兰港铁矿石码头 

　　波罗的海乾散货综合运费指数（BDI）昨日微升0.6%，报3757点，总计半年上升3.8倍，按年则跌61%。综观半年表现，BDI走势由中国独撑半边天，内地钢厂进口铁矿砂需求决定了指数升跌。指数在2月初逐步平稳上升，更曾在6月初抵达4291点的今年高位，重回去年9月底水平。不过，正由于过分依赖“中国因素”，令部分业界人士忧虑内地原材料需求可能已经饱和，下半年将难以维持升势。 

　　海岬型船运费指数（BCI）和巴拿马船运费指数（BPI）昨日继续引领BDI上升。BCI升0.3%，至7241点，现货日租金为80499美元。BPI亦升2.3%，报2904点，现货日租金为23275美元。灵便型船运费指数（BSI）则跌0.8%，报1701点，现货日租金为17790美元。 

　　BDI在去年12月5日曾跌至663点低位，并在12月24日以774点作结。该指数在今年1月2日第一个交易日报773点，但承接去年第四季矿砂、煤炭和谷物等乾散货需求急跌的影响，整个1月份只能缓慢上升，至月底才突破一千点。 

　　按年则大跌61% 

　　不过，经历多日的沉寂，转折点终在2月份出现。中国政府推出的促进内需的经济方案，加大铁路与公路等基础建设，此前减产的中国钢厂开始复产，加上1月份矿砂库存明显下降，钢厂趁著矿砂货价低档进货，以铁矿砂为首的原材料需求出现复苏，BDI在2月3日出现今年第一轮急促升势。虽然期内稍有波动，但该指数仍在3月10日升至2298点，重回去年10中旬水平。 

　　其后3月中旬出现升势中沉寂期，中国内部钢价回跌，进口矿砂速度趋缓，BDI当时曾连跌20个交易日，在4月8日跌至1463点。不过，中国矿砂进口商在4月中旬趁现货市场价低，再次疯狂抢购矿砂，进口矿砂4月份再创月卸量5700万吨高位，足以弥补日本和欧盟矿砂进口量萎缩的影响，BDI继续在1500点的基础上开展另一轮升势。 

　　尽管中国业界当时否认钢铁内部需求已经回升，并指有中小钢厂停产，不过外界普遍认为，有关言论只是业界与出口商谈判年度矿砂合约价的策略，国内对矿砂的需求确实非常殷切。 

　　中国独撑半边天 

　　BDI升势在5月份转趋急遽，受惠内地钢材需求在当月明显增加，价格上涨，钢厂增加进口铁矿砂，令BDI从4月30日的1786点，到5月29日攀升至3494点，单月急升95.6%，最终在6月3日到达今年高位的4291点。中国在乾散货船租赁市场的影响力亦得以完成反映，当时华北地区卸矿砂港口非常挤拥，5月底曾有逾80艘海岬型船滞留港口锚地，等候卸货时间更高达15至20天，其中天津新港逾3周，证明当时出现的海岬型船交投热，主要由中国进口矿砂引起。 

　　不过，在BDI出现显著升势时，伦敦克拉克森海运研究机构执行董事斯托普福森扬言，中国进口原材料的趋势难以维持，该指数今年已经见顶。而BDI在攀升至高位后，其后果然马上以相同步速急跌，在5个交易日内大跌近19.7%，至3452点。其后虽再以6个交易日急升17.9%，重回4000点，但始终未再突破高位。 

　　中国钢厂从4月起开始大手进口铁矿砂，将BDI推高至今年高位，但到6月中旬进口量升幅逐渐放缓，单月录得入口砂4000万吨，各船型租赁市场均受到冲击。该指数上周曾单周下跌9%，录得4月份以来最大跌幅，海岬型船日租金更大跌12%，至78945美元，业界忧虑今年头5个月中国累积税进口矿砂达2.418亿吨，同比增长25.9%，而同期中国粗钢产量仅同比微增0.45%。目前，中国矿石库存超1亿吨。“中国因素”已不能再推高现货日租金。有内地市场分析师认为，中国对钢材的需求在下半年不会显著上升，已进口的铁矿砂需要更多时间消耗，铁矿砂需求因此回软，BDI已缺乏动力再进一步。 

　　中国钢厂的需求仍将是关键。“成也是中国进口矿砂，败也是中国进口矿砂”，已成为目前最能综合2009年全年走势的说法。