航运业将滞后于经济复苏
www.jctrans.com 2009-5-20 9:56:00 中国证券报
BDI(波罗的海干散货指数)近日站上2600点,创下年内反弹新高。BDI展开反攻是否预示着航运业触底反弹?出口行业能否拨云见日,刺激航运业持续回稳? 对此,摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶(JingUlrich)在接受中国证券报记者专访时指出,中国外贸整体情况依旧脆弱,国内消费及投资将抵消出口对GDP的影响。而受制于供过于求现状,航运业特别是集装箱运输业的低迷周期,将长于经济下滑的时间。 15基金今年业绩超50%[名单] 分红新规初见效 “铁公鸡”拔毛 苏宁电器解禁 华夏等5公司咋办 惊人论断!大盘今将见真正的顶部 5月20日基金重要公告信息 数据:昨招商大盘蓝筹涨幅居首 内需、投资推动GDP增长 中国证券报:今年4月份的外贸数据再度打击市场对出口回稳的乐观预期。未来中国外贸形势如何? 李晶:未来外贸整体情况依旧脆弱,4月份主要港口吞吐量在3月份短暂反弹之后的回落就是佐证。 从需求看,4月份美国零售销售下降0.4%,表明中国最大的出口国的经济依旧处于衰退之中。2008年对美国的出口额占中国出口总额的18%。过去9个月艰难的贸易环境使得供应商面临了巨大的挑战,许多生产商已经破产或被迫减产。即便是政府采取支持政策,出口导向型产业仍然面临萧条时期,必须改变经商之道。 中国证券报:净出口对GDP的作用相当大,今年若净出口增长为负值,是否会拖累GDP增速? 李晶:出口4月份降幅加速,进一步突显出扩大内需和投资支持增长的重要性。政府已经认识到严重依赖出口的问题,并推出了一系列重组政府长期经济模型的政策,加大对内需的依靠。鉴于经济刺激计划带来的投资快速增长及相对具有弹性的消费,仍可能在无需出口做出重大贡献的前提下实现其增长目标。 受政府的经济激励方案推动,固定资产投资将是2009年对GDP最重要的贡献因素。全年基础设施项目的铺开,将可以抵消多数受出口下滑和利润下降影响的公司减少投资。而与出口导向型的沿海地区相比,内陆地区经济保持相对健康的状态。这也表明内陆二、三线城市与主要沿海大都市之间出现“脱钩”。 航运业调整周期长 中国证券报:近期BDI指数创下年内反弹的新高,这种反弹是否具有持续性? 李晶:航运业供大于求的情况比较严峻。航运顾问SamChambers曾指出,经济下滑之前长达五年的运费上扬导致订购船只数量超过前20年的总和。尽管海运运费及运量数据通常作为世界经济的领先指标,但目前海运,特别是集装箱运输低迷周期持续时间将长于经济下滑的时间。 从整个航运业来看,散货航运将先回升,集装箱反弹在最后。由于订单取消、中国持续的建筑需求以及资源和原材料的囤积等因素,干散货是已经触底反弹的唯一板块。由于铁矿石进口持续创纪录,波罗的海干散货指数过去一个月上涨了400点。但是,干散货方面需要担忧的是,鉴于各港口大规模的库存水平,铁矿石进口量至年底可能会逐渐减少。 长江三角洲可能只会从今年第四季度开始复苏。华北地区港口受到外围的影响较小。亚太地区贸易可能会在跨太平洋(601099,股吧)、亚欧贸易航线回暖之前回升。 中国证券报:集装箱运输前景堪忧,理由是什么? 李晶:由于定制船舶数量过大,集装箱板块受全球经济下滑的影响最为严重。目前集装箱订单占全球船队运能的大约45%。海上空船的数量比广东空厂的数量要多得多。2000-2005年新船交付平均为每年60万标准箱。而到2009年预计该数字将达到170万标准箱。新船交付中7000-14000标准箱的大船越来越多。供大于求将导致租船费率大幅下降,同时船舶价值也将大幅下降。据估计,全球集装箱航运业今年的合计损失可达320亿美元。
|