2009/2010年 水运形势分析报告（二）

　　汪  叶

　　2008年市场回顾

　　国际原油运价震荡走高后大幅回落

　　今年前10个月，国际原油运价呈现大幅震荡走高后逐步回落的行情。波罗的海交易所原油综合运价指数年初为1914点，2月中旬快速下跌至1053点后迅速回升，7月下旬摸高2347点。8月份起，原油综合运价指数直线下落，随着全球经济衰退的逐渐显露，进入第四季度后更无回天之力，11月7日报1142点。但今年前10个月，波罗的海交易所原油综合运价指数平均仍达到1571点，同比上涨48%；超级油轮（VLCC）的波斯湾至日本航线运价涨幅最大，平均WS144，同比上涨122%，该航线平均日收益达11.2万美元。

　　今年国际原油运价上涨，特别是第二季度反季节性上行的主要原因是运力增长放缓，致使VLCC运力出现短期不足。除新船交付放缓外，导致运力供应紧张的还有以下因素：（1）上半年的油价疯狂高涨。高昂的燃油价格令船东减低船舶航行速度以控制成本，运力周转因此放慢。（2）弃用单壳船。这对原先单壳船较多的VLCC波斯湾向东航线的影响最大。（3）港口延迟。法国港口工人罢工不断，恶劣气候经常妨碍船只通过土耳其海峡，黑海、地中海航线运力周转放慢。

　　远期运费交易合约增加

　　为规避即期市场行情激烈震荡带来的风险，油轮运输远期运费合约（FFA）交易相应增加，其中，VLCC波斯湾至日本航线（TD3）交易量最大。挪威Imarex交易所统计数据显示， 6月份，油轮FFA交易量达到2.5万多手，约合6.7亿美元，单月交易量和交易额均创历史新高。Imarex今年前9个月的油轮运输市场FFA的交易量累计18.72万手，总额为43.95亿美元。而2007年全年的交易量为18.67万手，交易总额为35.15亿美元。

　　2009/2010年运输需求预测

　　2008年全球石油产需平衡且小幅增长 

　　石油需求方面：近两年来，高油价对发达国家石油需求增长的打击逐渐显现。国际能源机构10月份报告预计，2008年全球石油需求为每日8650万桶，增长仅0.5%，增幅低于上两年水平。其中，经合组织国家的石油需求为每日4810万桶，同比下降2.2%，非经济合作组织国家的石油需求预计每日3840万桶，增长4.1%。

　　石油供应方面：欧佩克国家石油生产增长仍是全球石油产量增长的来源。据国际能源机构统计，前三季度，全球石油日产量为8687万桶，同比增长1.5%。欧佩克13国的实际原油日产量为3228万桶，同比增长6.6%。其中，波斯湾6国的日产量为2170万桶，同比增长7.0%。目前沙特实际原油日产量已从一年前的860万桶增加至945万桶。非欧佩克国家的石油产量增长低于先前估计，前三季度日产量为4950万桶，同比下降0.1%，预计全年日产量4980万桶，同比增长0.4%。其中，俄罗斯前三季度产量同比持平，预计全年也将停止增长；拉美国家产量下降。

　　全球原油运输需求保持小幅增长态势

　　根据1998－2007年间全球原油海运量和原油海运周转量的历史数据分析，全球原油海运量前十年平均增长为2.1%，全球原油海运周转量前十年平均增长2.3%。另据Intertanko统计，2007年的全球原油海运量为18.5亿吨，增长2.2%；成品油海运量为5.35亿吨，增长3.5%。全球原油海运周转量为97050亿吨海里，增长2.0%；成品油海运周转量为27550亿吨海里，增长4.6%。

　　基于全球石油需求、生产形势和全球原油运输基本格局，2008年全球原油海运量和海运周转量仍将保持小幅增长态势（年增长2%左右）。然而，全球经济衰退将抑制2009年的原油海运量、海运周转量增长在2%以内。

　　2009/2010年运力增长预测

　　2008年运力增长放慢 

　　部分船厂新船交付脱期，加之，改造成干散货船和浮动储油船的油轮有20多艘，油轮船队规模增长受到抑制。据克拉克森截至11月1日统计，全球现役油轮船队（万吨以上）共4858艘、4.01亿载重吨，同比增长4.9%，2008年油轮运力增速放慢。

　　2008年的老船拆解依然缓慢，前10个月，油轮船队总拆解量为430万载重吨，VLCC和苏伊士型分别拆解130万和30万载重吨，阿芙拉型船为100万载重吨。不过，加上因改装VLOC和其他原因而退出市场的VLCC约有27艘，约610万载重吨。

　　2009年国际油轮新增运力加快

　　2009年将迎来新船交付高峰。克拉克森截至2008年11月1日统计，新船订单总计1.82亿载重吨，今年最后两个月还将交付1250万载重吨，占7%，2009年共交付5900万载重吨，占32%。

　　从船壳结构看，4.01亿载重吨的全球现役油轮船队中，单壳油轮为1000艘，7180万载重吨，占18%。船龄结构方面，据INTERTANKO截至2008年1月1日统计，国际油轮船队中船龄在25年以上的运力占4%，相当于1540万载重吨。其中，VLCC的船龄全部低于25年，苏伊士型和阿芙拉型油轮中25年以上运力分别占3%和2%，相当于164万载重吨和150万载重吨。

　　根据海洋环境保护委员会2003年12月会议决议，修改后的MARPOL-13G规则，将全球单壳油轮强制淘汰大限定在2010年。由于许多单壳油轮尚属年轻，因此在相关国家允许的条件下，部分船龄在25年之内的单壳油轮2010年之后将继续使用。

　　综合预测，2008年年底全球油轮船队（万吨以上）运力约4.1亿吨（见表2.5），年增长约6.2%。其中，VLCC增长2.8%，低于上年水平；苏伊士型船增长也较小。展望2009年，由于2008年10月起，随着全球金融危机爆发，油轮运输市场行情转入下降通道，明年的单壳油轮淘汰情况存在较大变数。如果淘汰速度没有明显加快，2009年的全球油轮船队增长最高可能达到13%。

　　2009/2010年运输市场预测

　　鉴于明年总体油轮运力增长加快，并且将远远超过运输需求增长，同时考虑全球经济衰退影响，2009年国际油轮运输市场行情面临进一步大幅下跌局面。2010年的单壳船强制淘汰大限将明显缓解运力增长，运价可能回稳或上升。