美元汇率或美元指数

　　决定国际航运运价的因素还有一个重要的方面就是美元汇率。由于全球航运市场价格用美元标价，一旦美元发生贬值，即使在基本面不变的前提下，航运价格也必然走高。而且美元汇率与航运价格之间还存在可称之为“反向乘数效应”的关联性变化规律。如美元出现贬值，国际炒家抛售美元，同时买进其它具有储值功能的商品，包括资源、能源等产品（特别是贵金属），以及下面将要提到的航运运价指数期货等金融衍生产品，会促使运价上涨。

　　此外，美元汇率升，美国经济乃至世界经济都会受到抑制，国际航运需求也就相应受到抑制，航运市场也就必然产生下行的压力；美元汇率降，美国经济和世界经济都会受到刺激，国际航运需求也就相应扩张，航运市场也就必然产生上行的动力。也就是说，美元汇率的变化会对国际航运价格带来相反的巨大“乘数效应”，美元贬则运价加速上升，美元升则运价加速下降。事实上，近年来国际航运价格的迅速上涨，美元的大幅贬值是一个重要原因。

　　航运运价指数 衍生金融产品

　　近年来，航运运价指数期货等航运市场的金融衍生产品得到广泛应用，如近年来FFA的广泛深入开展等。航运运价指数衍生金融产品作为一种高风险和高回报相伴生的工具，具有一般金融衍生产品“表外交易”（资产负债表外交易）和“杠杆交易”（保证金交易和杠杆效应）的重要特点，它越来越成为一种谋利甚于避险功能的投资乃至投机工具，并反过来加剧了航运市场价格的波动。在考虑当今国际航运市场走势时，越来越需要考虑航运运价指数衍生金融产品的重要影响。

　　质变规律和“合力”论

　　在考虑航运市场的走势时，有两个重要的规律不容忽视。一个是量变引起质变的规律，这包括两种情况，一种是数量的累积引起质变；一种是结构的变化引起质变，质变规律往往会引起航运市场的剧烈波动，如2003年年底至2004年国际航运市场的迅速上升可以说就是航运市场需求累积增加、航运运力供不应求发生质变的结果，也同时包括了结构如“中国因素”等的累积变化。第二个规律是“合力”论。力学原理早就证明，多种力量综合作用的结果及方向，不以单个力量的意志为转移，而会形成一种有着自身独立运动方向的“合力”。决定国际航运市场走势的力量和因素纷繁复杂，其结果和方向则取决于这些因素和力量的“合力”。这也决定了国际航运市场走势在一定程度上的不可测性或难以预测性。

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