据Alphaliner统计，全球二十大班轮公司今年上半年共收获了38亿美元的营运利润。去年同期，它们合计亏损69亿美元。刚刚公布的全球主要港口8月份货物吞吐量仍在上涨。尽管如此，在经历了短短两个季度的强劲复苏之后，全球班轮业的前景再次显露出令人担忧的因素。
这首先源于全球经济复苏乏力，未来仍充满不确定性。据美国《华尔街日报》报道，根据对全球制造业采购经理人的若干调查，足够多的证据证明，全球制造业增速放缓。多名来自全球顶级投资银行的经济学家则认为，世界经济并不会出现二次探底，但明显的复苏或许已经结束；世界银行高级副行长林毅夫则在9月中旬接受采访时警告，二次探底的风险仍然存在。
其次，上半年的巨额利润鼓舞着大型班轮公司启动了规模不小的运力扩张计划。Alphaliner预计，今年全年的集装箱运力增长约为9.5%，明年为9.6%，而明年需求增长仅为6-8%。直至2012年，运力供需增长分别为7.7%和8.2%，才有可能实现比较好的供需平衡。在需求一端，《华尔街日报》认为，那些曾经大举进货的公司现在只订购实际所需的货物量，影响了全球整体供应链，进而影响了全球班轮业的复苏。
雪上加霜的是，花旗银行亚太区航运分析师建议投资者，尽快卖出该投行跟踪的每一只班轮公司股票，包括长荣海运、东方海外、阳明海运、万海航运、海皇集团、中国远洋和中海集运。花旗银行认为，全球班轮运输业的复苏在今年第三季度达到峰值后，将从第四季度开始转入下行区间，而2011年全球主流班轮公司的利润将同比下滑约四成。
事实上，市场的滑落已经有所显现。在自年初以来表现最为抢眼的亚欧航线上，根据笔者掌握的运价合约，9月初从香港到欧洲基本港的平均海运费率，已经较二季度下跌了逾13%。虽然运费未必会持续下跌，但也未必会强劲反弹。圣诞节前的传统运输旺季，也没有带动市场再度火爆。
在笔者看来，市场振荡也在意料之中。毕竟，很难让人相信，全球经济在遭受“自二战以来最严重的危机”重创之后，仅仅一年半载，就能够稳定地恢复到危机之前的水平。班轮业仍然需要为这个未知的淡季做好准备。
作者：孙海粟
