发改委宣布在6月8号分别下调汽柴油最高零售限价530元/吨和510元/吨(约合汽油0.38元/升，柴油0.43元/升)，调整后直供汽，柴油价格分别为每吨8320元和7510元。调价约相当于原油价格下调8.6美元/桶左右。
调价幅度低于预期有利于炼油盈利恢复此次调价较市场预期少100元左右，此前市场预期调价幅度为600-700元左右，因为6月7号为止，三地油价22个工作日移动均价从5月9日的119美元/桶下降到107.8美元/桶。3月20日发改委宣布上调成品油价格600元/吨时，承认少上调了100元/吨，因此这意味着理论炼油毛利回到了今年年初。虽然幅度并不大，但我们认为仍然缩短了新机制出台的距离。
三季度炼油盈利有望回升由于Dubai原油价格在两个月之内大幅下跌了30美元/桶，我们认为库存损失是二季度炼油行业的盈利风险，预计6月油价企稳后，7月中起高价库存得以消化后，炼油盈利将改善。
股价创历史新低三季度末可能有起色中国石油股价近期创09年以来的历史新低，我们认为二季度炼油的盈利预期风险释放之后，三季度盈利回升预期将再起，股价可能在三季度有所起色。
