中国7月出口同比增长14.5%，进口同比下跌1.6%
中国海关总署公布数据显示，中国7月出口同比增长14.5%，预期增长7%，6月增长7.2%；7月进口同比下跌1.6%，预期增长2.6%，6月增长5.5%。
7月贸易顺差创下历史新高
贸易顺差473亿美元，较6月的316亿美元大幅回升，高于市场预期的291亿美元，7月贸易顺差更是创下历史新高。
外需强劲，内需偏弱但正改善
7月出口大幅超预期，与7月PMI新出口订单指数反弹吻合，反映外需持续改善，这得益于发达经济体的强劲复苏，尤其是美欧。进口增速有所下滑并低于预期反映内需偏弱，我们认为这主要是高基数的影响，因为环比仍在增长，显示经济正在改善，同时进口下滑也与近期大宗商品价格下跌有关。贸易顺差创下历史新高，对经济的贡献将进一步提升。
主要国别出口
对美国出口由7.5%上升至14%，美需求强劲；对欧盟出口由12.5%上升至17%；对日本出口也由-0.6%转正至2.9%，对香港出口同比从6月的6.5%进一步上升至13.3%，发达国家的经济复苏为我国的出口带来不少机会。虽然下半年出口难以保持如此高速度的增长，但出口依然会随着全球经济向好而持续改善。
主要国别进口
对美国进口由6月的-2.0%上升至5.9%，但日本、欧盟进口同比有所下降，日本由上月的5.5%下降至0.1%，欧盟由13.8%下降至7.6%。进口下滑主要与去年的高基数有关，但随着中国经济的整体逐步改善，前期较为宽松的货币政策对实体经济的支撑逐渐显现，偏弱的内需将会进一步改善，进口增速有望由负转正。
下半年展望
持续改善的外需无疑可以让政府喘口气，上半年由于外需疲弱，内部房地产又出现调整，政府面临的经济增长压力不小，避免重回老路的同时采取微刺激政策以保增长。观下半年，发达经济体仍保持着强劲的复苏势头，外需有望持续改善，出口对经济的拉动作用也将进一步体现。而国内的房地产市场由于近期地方政府的松绑政策有望边际改善住房需求，5、6月份较为超预期的金融数据也将会对实体经济形成支撑，内需将会逐渐企稳，进口增速有望由负转正，经济的小幅改善将会形成良性的正向循环。
