摘要:
出口增速略低于预期。7月出口增长7.2%,除香港外出口增长7.23%。
资金流出进一步缓解,但资金仍然净流出。8月对香港出口301亿美元,略高于过去三月。资金流出的势头放缓,但总体仍处于流出的状态。特别是12年全年对香港出口增长20.7%,当前的增速远远低于此。
出口美国稳定,出口新兴回升。出口分区域出口增速呈现分化,对欧盟、日本增速下降,分别为2.47%、-2.21%,对美国出口稳定,达6.1%,小幅增长。对新兴市场增速分化,对东盟、韩国出口增长30.8%、19.8%,对印度出口从19.5%下降至-2.3%。
进口增速小幅回落,大宗进口回落明显。我们在一个月前预判进口增速不可维持的观点得到验证。剔除原油后大宗商品同比增长1.9%,低于7月的6.2%,大宗商品进口增长主要源于原油进口的增长。
9月出口继续小幅回升。我们认为全年出口9%、进口7%的目标仍然有望达到,考虑到四季度美联储政策退出的加剧,资本流动的波动加大,从而增强出口增速的波动。预计9月出口增长8.8%,进口增长4.8%,贸易顺差达到365亿美元。
人民币维持震荡。自贸区的离岸金融和人民币自由兑换概念对人民币构成支撑,尽管资金仍然在流出,但是人民币币值则能继续维持相对稳定。
