20国集团财长和央行行长会议（G20峰会）2月15日在莫斯科召开，在第一天的日程中与会各方就全球经济形势交换了意见，并探讨了发达国家采取的量化宽松措施可能给外汇市场带来的影响。
世界各国相继指责日本施行的积极金融政策促进了货币贬值竞争，也对发达国家采取的以邻为壑的量化宽松措施表达担忧，对单方面采取的有利于出口的汇率诱导政策表示不满，与会各国一致认为，应避免出现企图迫使本国货币贬值的所谓竞争性货币贬值。
英国财长奥斯本16日在会上表示，G20已经明确表示坚决反对竞争性的货币贬值。他说，“七国集团这周已经清楚承诺不会进行货币战，G20也承诺将会遵循G7的承诺，大家都认同货币不应成为竞争性贬值的一个工具。”奥斯本称，各国不应该犯以前犯过的错误，即通过使用汇率来达到某种经济福利。
但是与会各国在最终采取何种措施上还是很难达成共识，毕竟美国欧洲等也都在继续大肆印钞。欧洲央行行长德拉吉在G20峰会前批评了货币战争的争论，而日本预计也将在此次会议上逃过关于其扩张政策的任何谴责。
国际货币基金组织（IMF）主席拉加德在莫斯科称，“关于货币战争的讨论有些过头。欧元的确上涨了，日元也的确下跌了，但是这些是欧元区的良性政策与日本宽松政策的结果”。她认为目前世界主要货币没有出现偏离其公允价值的情况，只要各经济体推行正确的经济政策，世界金融体系能够良好运转。
日本赤裸裸的干预汇率，以牺牲别国经济为代价来振兴本国经济；不管是否自愿，利用货币政策令货币贬值都是在走捷径，是决策者企图避免在财政与预算问题方面做出不受欢迎的决策。在这场对决中，韩国和中国受到的影响可能是比较直接的。
但前美联储高官认为，“让货币贬值就像尿床。开始感觉爽，但很快就真成了一团糟。”长期以来，全球各大央行都在有意无意的推出前所未有的非常规措施，这些或明或暗的货币贬值措施和以邻为壑的政策，导致大量的流动性流入了系统。央行们似乎都认为，通过推升资产价格能够制造出一种“财富效应”，这就有可能引发市场像“嗑药”了一样，但是任何被推高的资产价格在央行措施的效力减弱之后，将逐步回归理性，这是一场没有赢家的战争。
去年年底以来，日本新政府施压央行实施超宽松货币政策，意在医治日本沉积20年的通缩。三个月内，日元兑美元汇率下跌约11％，兑欧元下跌20％，幅度和速度令人侧目。
就日元单边贬值政策，日本副首相兼财务相麻生太郎在会上狡辩道，日本正在通过实施货币宽松措施、政府财政支出和经济成长战略这三大政策重振经济，中期目标是推进财政健全化，麻生还表示“重振日本经济毫无疑问将对世界经济产生正面影响”。
麻生在会后还坚称，在会上“就日本央行推进货币宽松政策是以尽快摆脱通缩为目的向各国进行了说明”，并指出“有人称之为货币战争，但会上大多数意见认为这一说法言过其实”。
